前三季度，公司毛利率水平為13.87%，同比提升0.91個百分點；凈利率為9.03%，同比小幅下降0.27個百分點。其中第三季度，公司毛利率為14.14%，同比提升1.86個百分點；公司凈利率為8.71%，與去年同期相比雖小幅下降0.19個百分點，但環(huán)比二季度已出現(xiàn)改善。公司毛利率水平的提升主要得益于公司產品結構的優(yōu)化，公司大尺寸LED液晶電視的銷售比例不斷增加，提高了公司綜合毛利率水平。

　　三季度銷售規(guī)模的提高使得公司銷售費用率進一步下降，由去年同期的1.33%降至1.28%；管理費用率也下降0.13個百分點至1.34%。

　　公司對股權激勵草案進行了部分修訂，修訂后公司對兩位副總經理以及181位高級管理人員、中層人員和核心技術人員進行限制性股票激勵。股票授予價格為5.97元/股，激勵股票約占公司總股本的0.56%，鎖定期為三年。解鎖條件為：以2011年凈利潤為固定基數，2012、2013、2014年公司凈利潤增速分別不低于30%、40%、50%；每年解鎖比例分別為40%、30%、30%。公司此次股權激勵業(yè)績條件較為寬松，主要目的是將員工和公司的利益綁定，并留住核心人才。

　　分析師維持對公司的盈利預測，預計公司2012-2014年EPS分別為0.81元、1.03元和1.24元，隨著公司大尺寸銷售比例的增加以及內銷市場的推廣，公司未來增長較為確定，維持公司增持評級。

　　（《證券時報》快訊中心）

　　合肥三洋（600983）：三季度恢復正增長

　　機構：湘財證券 撰寫時間：

　　2012-10-28

　　公司2012年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入28.88億元，同比增長3.56%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.57億元，同比增長0.13%；基本每股收益為0.48元。其中第三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入為1.15億元，同比增長16.26%；實現(xiàn)歸歸屬于上市公司股東的凈利潤為9778.47萬元，同比增長20.02%；基本每股收益為0.18元。公司三季度業(yè)績恢復正增長符合預期。

　　公司前三季度毛利率為33.53%，同比提升1.75個百分點；其中第三季度，公司毛利率為34.44%，同比提升0.86個百分點。公司毛利率的提升，一方面是由于公司變頻、滾筒等高端產品比例的增加；另一方面大宗原材料價格的地位運行也使得公司成本得以有效降低。

　　前三季度，公司期間費用率為22.91%，同比增加1.95個百分點；公司今年廣告投入的增加及冰箱新產品渠道推廣的加強使得銷售費用率增加了1.81個百分點，管理費用率基本去去年同期持平。分季度看，公司第三季度期間費用率基本持平。綜合來看，公司前三季度凈利率為8.91%，同比下降0.31個百分點；其中第三季度凈利率為8.49%，同比提升0.26個百分點。