“美國(guó)資本市場(chǎng)盡管為有類似合伙人制度這樣的制度變體，但同時(shí)也有集體訴訟等制度保護(hù)投資人利益，因此也不會(huì)允許管理層脫離投資人的根本利益為所欲為，所以阿里巴巴即使實(shí)施了合伙人制度，在美受到的監(jiān)管一樣會(huì)非常得嚴(yán)格。”清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院領(lǐng)導(dǎo)力研究中心研究員秦合舫對(duì)《企業(yè)觀察報(bào)》記者整體分析認(rèn)為。

他認(rèn)為，從阿里巴巴規(guī)劃的未來業(yè)務(wù)布局中，可能大量包括諸如金融這樣關(guān)系中國(guó)經(jīng)濟(jì)命脈的產(chǎn)業(yè)，如果在美國(guó)上市，加上大股東又是海外股東，估計(jì)會(huì)引起中國(guó)政府的擔(dān)心而限制其發(fā)展。

“阿里自身各業(yè)務(wù)間復(fù)雜的關(guān)系也是障礙。投資者會(huì)顧慮阿里上市融到的錢是否投入到支付寶中去。”對(duì)于阿里起初未擇美國(guó)，知名互聯(lián)網(wǎng)研究專家洪波接受《企業(yè)觀察記者》采訪時(shí)這樣分析道。

“合伙制”背后的掌控權(quán)

雖然馬云辯稱，合伙人制度，“有別于絕大部分現(xiàn)行的合伙人制度，我們建立的不是一個(gè)利益集團(tuán)，不是為了更好控制這家公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，而是企業(yè)內(nèi)在動(dòng)力機(jī)制。”

但業(yè)內(nèi)對(duì)馬云這一說法并不認(rèn)可。吳晟認(rèn)為，“由于過去融資時(shí)讓出了太多的股份，所以保證對(duì)阿里巴巴整體集團(tuán)的長(zhǎng)期掌控力是使用合伙人制度的最核心驅(qū)動(dòng)力。”

分析馬云堅(jiān)持采用此制度的原因，秦合舫認(rèn)為，一方面因?yàn)榘⒗锇桶偷臍v史原因形成了軟銀和雅虎兩個(gè)大股東，且在發(fā)展過程中不乏對(duì)控制權(quán)的爭(zhēng)奪，所以馬云希望通過制度設(shè)計(jì)來徹底杜絕控制權(quán)爭(zhēng)奪事件再次發(fā)生。另一方面則跟馬云的“傲慢、獨(dú)斷的管理風(fēng)格”有關(guān)。第三，由于歷史上形成的外資大股東和業(yè)務(wù)、管理主要在中國(guó)內(nèi)地間的矛盾，類似“支付寶”的事件估計(jì)還需要馬云通過采取非常規(guī)手段來解決，從而形成管理層和投資方的新矛盾，那么阿里巴巴和馬云就希望通過合伙人制度事先設(shè)置來避免決策上的牽扯。

今年1月15日，馬云宣布5月10日起不再擔(dān)任阿里巴巴集團(tuán)CEO一職，同時(shí)宣布阿里巴巴未來將產(chǎn)生兩個(gè)組織，一個(gè)是戰(zhàn)略決策委員會(huì)，由董事局主席負(fù)責(zé)；一個(gè)是管理執(zhí)行委員會(huì)，由CEO負(fù)責(zé)。

這類似于古羅馬帝國(guó)的“元老院”模式。馬云的管理設(shè)想是：管理執(zhí)行委員會(huì)代表最年輕的一代，負(fù)責(zé)做執(zhí)行；戰(zhàn)略決策委員會(huì)代表中間一代，負(fù)責(zé)戰(zhàn)略；合伙人作為阿里定義的價(jià)值傳承者，決定董事會(huì)成員任務(wù)等重大事項(xiàng)。

“我認(rèn)為上市后保證創(chuàng)始人和管理層對(duì)企業(yè)的控制權(quán)，很重要。否則企業(yè)就可能散了魂了。”對(duì)于阿里合伙人制度，馬云老朋友聯(lián)想大家庭當(dāng)家人柳傳志表示理解。

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