“阿里巴巴B2B業(yè)務(wù)曾經(jīng)在香港上市，雖然于2012年因私有化退市，但阿里對(duì)港交所的監(jiān)管規(guī)則更為熟悉，而且港交所監(jiān)管相對(duì)寬松。”張琦表示，相對(duì)于美國(guó)資本市場(chǎng)和A股市場(chǎng)存在以上所述風(fēng)險(xiǎn)和門檻，香港上市還是阿里最理想的選擇。馬云所提出的“合伙人制度”的核心是，由合伙人提出集團(tuán)董事會(huì)多數(shù)席位，而不受管理層或合伙人實(shí)際持股比例的制約，這一制度確保了馬云等對(duì)公司管理的 控制權(quán)。但這一制度的“矛盾”在于，它剝奪了在通常的公司制度下其他股東的相應(yīng)權(quán)利，無(wú)法保證一股一票、同股同權(quán)，而這正是香港市場(chǎng)所堅(jiān)持的制度。

Q6.沒有“合伙人”，馬云會(huì)失去控制權(quán)嗎？

阿里在董事會(huì)擁有半數(shù)席位，若無(wú)“合伙人制度”，未來(lái)董事會(huì)架構(gòu)或生變。

公開資料顯示，目前馬云擁有7.43%阿里巴巴集團(tuán)股份，加上和他一致行動(dòng)的高管成員，股份只有約10.4%。雅虎、軟銀目前擁有約24%、36%的股份。

2012年阿里巴巴與雅虎回購(gòu)交易完成后，阿里集團(tuán)公司董事會(huì)維持著2?1?1(阿里巴巴集團(tuán)2、雅虎1、軟銀1)的比例。阿里未來(lái)若上市，董事會(huì)架構(gòu)是否仍維持不變則充滿不確定性。

在這方面，此前陷入“資方與創(chuàng)始人之爭(zhēng)”的雷士照明是一個(gè)典型案例。

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