阿里巴巴上一次在香港上市是2007年，它曾以融資116億港元刷新了中國互聯(lián)網(wǎng)上市公司歷史規(guī)模，股價 曾達到40港元；2012年6月20日，阿里巴巴正式從香港聯(lián)交所退市。上市與退市之間，阿里巴巴曾給投資者留下不小的傷痛。而曾創(chuàng)下千億美元估值的Facebook如今已跌去大半，這一次，阿里巴巴是否也有被過度追捧之嫌？
華興資本CEO包凡[微博]就認為，阿里千億美元估值有點高。“Facebook上市是很失敗的案例，投資者到現(xiàn)在還是賠了很多錢，如果阿里像Facebook那樣，大家會覺得它是圈錢的�！卑舱J為，IPO價格越高越是替雅虎賺錢，阿里巴巴集團應(yīng)該沒有任何動力。
值得注意的是，阿里巴巴旗下有12家公司，包括阿里巴巴B2B、淘寶網(wǎng)[微博]、天貓[微博]、支付寶、口碑網(wǎng)、阿里云、中國雅虎、一淘網(wǎng)、中國萬網(wǎng)[微博]、聚劃算、CNZZ、一達通等，而 潛力的業(yè)務(wù)如支付寶等阿里金融業(yè)務(wù)被剝離，阿里巴巴與銀泰、復星、富春、順豐[微博]等集團成立的物流公司“菜鳥網(wǎng)絡(luò)”也不在上市資產(chǎn)中。金融業(yè)務(wù)與物流業(yè)務(wù)被排除在外，這多少透支了阿里巴巴未來的“想象空間”。
在電商分析人士李成東看來，雖然阿里交易額規(guī)模還在繼續(xù)增長，但體系內(nèi)的賣家營收增長緩慢，盈利艱難�！昂诵拇筚u家已經(jīng)支付了超過10%的廣告費用獲取訂單，廣告漲價會惡化賣家生態(tài)，這限制了阿里未來提升收入空間�！�
雅虎中國前總裁謝文昨日對記者表示，估值的高低沒有 的標準。這要看市場，資本充裕競爭就會激烈，價值就會抬高。
“阿里的市值應(yīng)該比騰訊略低一些才合理，600億~800億(美元)比較合理。因為騰訊的商業(yè)模式很豐滿，而阿里是單電商一條線，容易受市場的波動和政策的影響�！敝x文說。
“只有美麗的概念還遠遠不夠。”一名上市公司投資部門人士對記者評價稱，有些公司比較喜歡廣撒網(wǎng)，當時可能會很熱鬧，甚至引來不少“有魄力”、“有遠見”的叫好聲，但當這些不理性的收購尸橫遍野時，人們就會把它忘記�！皯�(zhàn)略投資并購難的不是概念，是在概念下的準確甄別，特別是收購所帶來的實際價值。”他說。
(實習記者楊一鳴對本文亦有貢獻)
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