上述阿里巴巴內部人士近日告訴本報，阿里內部估值為690億美元，比分拆支付寶[微博]前的估值300億美元增加逾一倍。該人士說，F(xiàn)acebook 160億美元的IPO上市后股價下跌，被市場認為是一次失敗，故阿里此次上市會充分考慮價格后發(fā)行股份，其內部估值遠遠低于市場估值，也是希望上市后價格能夠上升，讓投資者獲利。

　　該人士稱，阿里巴巴希望向投資者講的故事是：阿里巴巴不只是一家電商公司，阿里巴巴比傳統(tǒng)零售商、國際電商亞馬遜[微博]和eBay[微博]、社會媒體如Facebook以及搜素引擎百度[微博]、谷歌[微博]都要好。

　　不少國際投資者也對阿里巴巴上市頗為期待。荷寶中國投資總監(jiān)繆子美就向本報表示，不管阿里巴巴估值多少，“都一定要考慮投資”，阿里巴巴仍有很大發(fā)展空間。

　　不只是會賺錢的“好故事”

　　據(jù)本報記者了解，在阿里巴巴集團內部的股票交易網(wǎng)站上，每股價格早在今年年初就已突破百元。有阿里內部員工表示，在阿里巴巴B2B業(yè)務上市時，為了方便員工間的股份轉換交易，集團內部特別設立了“員工股份交易區(qū)”。顯然，目前的各種傳聞已經(jīng)讓阿里內部首先沸騰了起來。

　　有阿里內部人士回憶稱，去年同一時間，內部交易價格還保持在每股60元，今年過年前后就已經(jīng)猛漲到了每股100元以上。目前，網(wǎng)絡上流傳著有阿里內部人士轉讓3萬股每股160元的股票，共480萬元的巨額交易最終成功的傳聞，對此該人士表示，上百萬元的交易也不是沒有可能的。

　　盡管阿里官方對于上市時間、地點一直諱莫如深，但外界對這艘互聯(lián)網(wǎng)“巨輪”給出的估值往往高達1000億美元。而在10個月前阿里宣布完成首批對雅虎76億美元股權回購計劃時，它的估值還停留在400億美元。

　　按照2012年5月雅虎與阿里達成的股權回購協(xié)議，曾針對IPO階段回購特別提及，這一階段阿里實施股權回購的總體提交價格要比2012年完成的第一階段20%股權回購時的價格實現(xiàn)110%的溢價，這意味著阿里巴巴的IPO估值至少要達到735億美元。

　　從400億美元、735億美元再到1000億美元，阿里巴巴IPO如何撐起千億美元估值？

　　從自身業(yè)務來看，阿里巴巴目前已是中國最賺錢的互聯(lián)網(wǎng)公司。雅虎公司發(fā)布的 季報顯示，阿里巴巴2013年第一季度凈利潤為6.69億美元，較去年同期的2.2億美元，增長了兩倍。

　　這是繼去年第四季度之后，阿里巴巴連續(xù)第二個財季凈利潤超過騰訊。2013年第一季度，騰訊盈利40.711億元人民幣(約合6.494億美元)。國內另一互聯(lián)網(wǎng)巨頭百度一季度凈利潤約為3.3億美元。

　　阿里巴巴的利潤率也遠高于其美國同行。例如，亞馬遜和eBay今年一季度凈利潤率分別為0.51%和18.1%，而其48.4%的利潤率約為蘋果公司同期利潤率的兩倍。

　　漂亮的財務數(shù)據(jù)、高增長的勢頭，以及圍繞移動互聯(lián)網(wǎng)展開的一系列激進的投資、并購，背后不乏阿里巴巴向資本市場講出更高估值“好故事”的戰(zhàn)略考量。

　　過度追捧之嫌

   投稿郵箱：chuanbeiol@163.com   詳情請訪問川北在線：http://dstuf.com/