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百祥制藥大幅提高業(yè)績預測卻無 被疑放衛(wèi)星(2)
時間:2013-08-13 22:14   來源:新浪上海   責任編輯:毛青青

盡管對外宣稱“具備年產(chǎn)膠囊劑5億粒、片劑2億片、顆粒劑1500萬袋、滴丸劑3億粒、軟膠囊1800萬粒的制劑生產(chǎn)能力”,但百祥制藥在評估報告中自己承認:“由于中藥材提取及干燥能力與制劑生產(chǎn)不匹配,導致各種劑型的產(chǎn)能不能最大發(fā)揮”。

數(shù)據(jù)顯示,百祥制藥2012年膠囊劑實際年生產(chǎn)能力為2.42億粒,實際產(chǎn)量為2.19億粒,產(chǎn)能利用率已達到90.46%;片劑實際年生產(chǎn)能力為6336萬片,實際產(chǎn)量5528.16萬片,產(chǎn)能利用率87.25%;顆粒劑實際年生產(chǎn)能力264萬袋,實際產(chǎn)量221.93萬袋,產(chǎn)能利用率84.06%。軟膠囊和滴丸劑更是從2011年開始沒有任何生產(chǎn)。

“如果今年公司無法突破產(chǎn)能制約,僅憑2012年的數(shù)據(jù)來看,其產(chǎn)量已接近產(chǎn)能上限,拿什么去實現(xiàn)爆發(fā)式增長?”一位資深私募基金經(jīng)理提出了他的疑問。

根據(jù)評估報告預測,百祥制藥2013年將實現(xiàn)營業(yè)收入2.47億元,較2012年的1.81億增長36.46%,遠遠超過其產(chǎn)能利用率能夠擴張的空間。

上述私募基金經(jīng)理還表示,由于百祥制藥主打的“婦炎消膠囊”進入了新版基藥目錄,要想通過大幅提價實現(xiàn)營收增長幾乎是不可能的事。“實際上,按照目前國家的政策導向,它的產(chǎn)品在未來不降價就不錯了。”該人士稱。

此外,上述私募基金經(jīng)理還分析,即便百祥制藥能夠突破產(chǎn)能限制擴大營業(yè)收入,其營業(yè)成本也應大幅攀升,但根據(jù)評估報告提供的數(shù)據(jù),2013年百祥制藥營業(yè)收入從1.81億元增長到2.47億元,增長額達6600萬元,營業(yè)成本則從3426.56萬元增長至4001.65萬元,僅多了575.09萬元。

可以對比的是,2012年百祥制藥營業(yè)收入由2011年的1個億增長至1.81億元,營業(yè)成本就增加了近1200萬元。二者的數(shù)據(jù)明顯不匹配。

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