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募資項(xiàng)目從褒揚(yáng)到貶低 國(guó)棟建設(shè)上演變臉秀
時(shí)間:2013-08-11 18:26   來(lái)源:大眾證券報(bào)     責(zé)任編輯:毛青青

今年1月份,國(guó)棟建設(shè)公布一份定增方案,并稱此次募投項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、刨花板自身存獨(dú)特優(yōu)勢(shì),前景看好。但7個(gè)月過后,定增遲遲沒有推進(jìn),公司財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)逐漸加重。為了盡快緩解壓力,公司推翻了之前的定增方案,并重新擬定一份新方案。與此同時(shí),公司還“改口”稱刨花板項(xiàng)目建設(shè)周期過長(zhǎng)、行業(yè)混亂,這與前期說(shuō)法大相徑庭。

曾對(duì)刨花板“贊賞有加”

2013年1月10日,國(guó)棟建設(shè)發(fā)布公告稱,公司擬以2.44元/股的底價(jià),發(fā)行不超過3.5億股,募資總額不超過7億元,用于年產(chǎn)50萬(wàn)立方米木質(zhì)刨花板節(jié)材代木項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

根據(jù)預(yù)算,刨花板節(jié)材代木項(xiàng)目建設(shè)周期為1年,達(dá)產(chǎn)后正常年度預(yù)計(jì)年收入為6.5億元,凈利潤(rùn)為6185.12萬(wàn)元。

國(guó)棟建設(shè)表示,上述項(xiàng)目以生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)(BEP)為43.85%,具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。為了博得更多認(rèn)同,公司還強(qiáng)調(diào)說(shuō):“相對(duì)于國(guó)外刨花板在人造板所占比例及在家具制造中所占比例,我國(guó)刨花板比例偏低,我國(guó)人造板板種結(jié)構(gòu)逐漸和歐美發(fā)達(dá)國(guó)家接軌,將是一種必然趨勢(shì)。由于刨花板自身獨(dú)特優(yōu)勢(shì),刨花板在我國(guó)家具用板材中使用比例也將穩(wěn)步提升。”

另外,記者注意到,其時(shí)公司還特意將該行業(yè)優(yōu)勢(shì)列出:國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策積極支持、四川地區(qū)刨花板市場(chǎng)需求充足等。

為“補(bǔ)血”不惜變臉

不過,雖然國(guó)棟建設(shè)當(dāng)初是言之鑿鑿,但其在7個(gè)月之后迅速“改口”。國(guó)棟建設(shè)于8月6日公布一份“新方案”,公司擬以1.84元/股的價(jià)格向大股東國(guó)棟集團(tuán)定向增發(fā),募資不超過6億元,全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。此次發(fā)行數(shù)量不超過3.26億股,由國(guó)棟集團(tuán)全部以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)。

發(fā)行完成后,國(guó)棟集團(tuán)對(duì)公司持股比例將由30.32%上升至45.4%。公司稱,本次非公開發(fā)行所募資金將有效緩解公司的資金壓力,進(jìn)而大幅減少公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用。

極具諷刺性的是,推“新方案”的同時(shí),公司竟將舊方案中的說(shuō)辭“推翻”:“鑒于公司新建刨花板生產(chǎn)線建設(shè)周期過長(zhǎng)和目前國(guó)內(nèi)及西部地區(qū)刨花板生產(chǎn)線建設(shè)投資過快、過多、過亂的行業(yè)現(xiàn)狀,以及國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化等新情況,公司終止實(shí)施此前的非公開增發(fā)計(jì)劃。”

從7個(gè)月前的“贊賞”,到現(xiàn)今的“貶低”,公司前后的說(shuō)辭發(fā)生了“天翻地覆”變化。

低價(jià)增發(fā)引來(lái)不滿

“定增底價(jià)從2.4元變1.84元,向大股東增發(fā),價(jià)格就便宜了?”“2.44元增發(fā)沒人買,又改自產(chǎn)自銷了,左手倒右手,連2塊錢的股,自己都沒信心!”“我們兩元以上成本的持股者無(wú)解套希望,更別說(shuō)自上市以來(lái)就持該股的股民了!”在某財(cái)經(jīng)網(wǎng)站股吧中,投資者的憤慨聲炸開了鍋。

對(duì)此,一市場(chǎng)人士昨日分析稱:“國(guó)棟建設(shè)股價(jià)處于近四年來(lái)的低位,大股東這一次以定增形式多撿了籌碼,還可以比二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格更加低廉。”

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