日前，深交所總經(jīng)理宋麗萍在清華五道口金融EMBA金融家論壇上表示，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型階段，金融體系面臨越來越多挑戰(zhàn)，去年以來的資本市場改革，實質(zhì)上是重構(gòu)我國資本市場。應(yīng)繼續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)市場，完善市場機(jī)制，培育市場主體，轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念，加強(qiáng)法制建設(shè)。

　　宋麗萍表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和社會轉(zhuǎn)型的壓力日益顯著，金融體系也開始面臨越來越多挑戰(zhàn)。資本市場是通過市場來配置資金和風(fēng)險，在這種不確定性更強(qiáng)、風(fēng)險回報要求更高的融資服務(wù)中，理論上具備更大的優(yōu)勢，有更大的發(fā)展空間。去年以來，中國證監(jiān)會適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會轉(zhuǎn)型對資本市場的要求，整體推進(jìn)資本市場改革，實質(zhì)上是重構(gòu)我國的資本市場。

　　第一，發(fā)展基礎(chǔ)市場。在市場重構(gòu)的過程中，不能忽視市場基礎(chǔ)功能的培育，再次跨越市場發(fā)展的必經(jīng)階段。去年以來，中國證監(jiān)會加快建設(shè)新三板 、區(qū)域性股權(quán)交易市場、證券公司柜臺等私募性質(zhì)市場，積極引導(dǎo)私募、創(chuàng)投股權(quán)基金，發(fā)展債券市場，試點中小企業(yè)私募債等等，拓展資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的手段和渠道。重視發(fā)展這些基礎(chǔ)市場和產(chǎn)品，從現(xiàn)在有條件的做起，實際上具有補(bǔ)課的性質(zhì)，恢復(fù)資本市場的基礎(chǔ)性功能，具有非常長遠(yuǎn)的意義。

　　債券特別是普通債券是資本市場的基礎(chǔ)產(chǎn)品，其對于融資方的硬約束以及培育投資方風(fēng)險意識的作用，也是難以替代的。私募市場是資本市場發(fā)展過程中不可逾越的階段。私募市場由于范圍嚴(yán)格限定在具有風(fēng)險識別和承擔(dān)能力的合格投資者之內(nèi)，不再需要審核，監(jiān)管部門不對價值判斷進(jìn)行背書，投資者必須依據(jù)“買者自負(fù)”的原則獨立判斷，有助于培育形成市場化的風(fēng)險約束機(jī)制。私募市場投融資雙方的篩選、發(fā)行時機(jī)等完全由券商自主決定，是證券公司告別通道回歸真正資本中介的良好契機(jī)。

　　第二，完善市場機(jī)制。資本市場通過價格信號引導(dǎo)資金配置，價格形成機(jī)制至關(guān)重要。去年以來，中國證監(jiān)會采取了一系列措施，加快新股發(fā)行制度改革，突出以信息披露為核心，加大遏制炒新力度。推出更為嚴(yán)格的新退市制度 ，改變市場對績差公司的預(yù)期，打掉炒差的心理基礎(chǔ)。從市場進(jìn)入和退出的兩端入手，優(yōu)化價格形成機(jī)制。

　　值得指出的是，近期啟動IPO在審企業(yè)財務(wù)報告專項檢查，實際上是以信息披露為核心的新股發(fā)行制度改革，向在審階段的延伸，目的就是做實擬上市公司信息披露質(zhì)量，讓發(fā)行人說真話，讓真實的信息來決定價格。在遏制炒差、炒新、炒小之風(fēng)取得初步效果的關(guān)鍵階段，果斷啟動這一措施非常及時，抓住了新股發(fā)行的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，將為理順二級市場價格體系奠定堅實基礎(chǔ)。

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