2012年以來,配合發(fā)行體制改革的出臺,中國證監(jiān)會狠抓監(jiān)管執(zhí)法,目前還有一些正在立案的調(diào)查。從目前市場來看,為確保新股發(fā)行改革的初衷真正能夠得到貫徹落實(shí),要加大對新股發(fā)行過程中各種違法違規(guī)行為的監(jiān)管和懲治力度,規(guī)范自律,證監(jiān)會已經(jīng)下發(fā)文件,并開會布置,對在審企業(yè)2012年財務(wù)報告進(jìn)行專項(xiàng)的建設(shè)工作,媒體也有所報道。
第三,加快發(fā)展多層次市場建設(shè),更好的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。我國處于工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的中期,希望進(jìn)入資本市場的企業(yè)比較多,這是客觀的情況,也是世界其他市場非常羨慕的情況。同時這也和我國多層次資本市場體系建設(shè)相對滯后,企業(yè)想進(jìn)入資本市場就只有發(fā)行股票上市一條路的現(xiàn)實(shí)狀況不無關(guān)系,要改變這種局面,只有按照十八大報告提出的要求,加快發(fā)展多層次的資本市場。
資本市場是對接投資方和融資方的平臺,不同的投資者有著不同的風(fēng)險偏好,處于不同發(fā)展的企業(yè)也有多樣的融資需求,發(fā)展多層次市場,可以使各類投資者和融資者都能在不同類型,不同層次的市場中,尋找到適合自己的工具。因此多層次資本市場,不僅僅是指多層次的股票市場,還包括多層次的債券市場,還包括在特定對象之間發(fā)行和轉(zhuǎn)讓的私募市場,還要推進(jìn)對外開放,利用好境外的資本市場。根據(jù)中國人民銀行發(fā)布的2012年社會融資規(guī)模的數(shù)據(jù),非金融企業(yè)境內(nèi)股權(quán)融資只占社會融資規(guī)模的1.6%,這個比例是非常小的,公司信用類債券融資占14.3%,其他融資方式信托貸款、委托貸款這一部分常常被稱作引資銀行,直接融資中債券融資額已經(jīng)是股權(quán)融資額的9倍左右,與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在需求相比,我國資本市場的包容,服務(wù)能力還比較薄弱。
黨的十八大報告明確提出,要加快發(fā)展多層次資本市場,從戰(zhàn)略高度服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度指明了方向。第一,我們要加快發(fā)展多層次的股票市場建設(shè),我國目前的股票市場還是以交易所市場為核心的市場體系,隨著經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展,這種單一市場體系已經(jīng)不能滿足投融資雙方的需求,當(dāng)前特別是要加快發(fā)展有別于交易所市場的場外市場,積極推動全國性場外交易市場建設(shè)和擴(kuò)大市場的覆蓋范圍,大幅度降低企業(yè)進(jìn)入場外市場的掛牌條件,使眾多中小企業(yè)可以在這個市場中得到股權(quán)扭轉(zhuǎn)和定向融資的服務(wù),同時在更下一層的層次上,還需要穩(wěn)步規(guī)范發(fā)展私募性質(zhì)的區(qū)域性股權(quán)轉(zhuǎn)向市場,在特定投資者范圍內(nèi)提供股權(quán)轉(zhuǎn)向服務(wù)。為防止風(fēng)險向社會公眾擴(kuò)散,對于參與場外市場的投資者,要制定嚴(yán)格的制度。
投稿郵箱:chuanbeiol@163.com 詳情請?jiān)L問川北在線:http://dstuf.com/