11月27日晚間，中國輝山乳業(yè)控股有限公司(06863-HK)在港交所發(fā)布了中期財務報告，這是輝山乳業(yè)自9月份上市后發(fā)布的首份財報。中報顯示，截至2013年9月30日的6個月里，輝山乳業(yè)營業(yè)收入達到15.34億元人民幣，同比增長47.6%。
中報認為，輝山業(yè)績的取得主要得益于牛群規(guī)模的擴大以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整和消費市場的擴張使得報告期內(nèi)輝山產(chǎn)品的銷售量取得較大幅度增長。分析人士也表示，作為中國乃至世界上在乳業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈建設方面領先的資源型乳企，輝山正逐步向綜合型乳品企業(yè)轉(zhuǎn)型，其發(fā)展前景值得期待。
事實上，2013年是中國近些年來原料奶最為短缺的一年，尤其是高端原料奶的需求缺口進一步加大，直接導致原奶供應不足和液態(tài)奶價格持續(xù)走高。在這樣的市場環(huán)境下，輝山乳業(yè)依托多年來在自營牧場以及全產(chǎn)業(yè)鏈建設上的積累占盡了天時地利，成為輝山實現(xiàn)較高營業(yè)增幅和凈利潤率的決定性因素。
圖：輝山乳業(yè)擁有中國最多的規(guī)�；誀I牧場
目前，輝山乳業(yè)擁有純種進口乳牛12萬頭以上，為中國最大的奶牛牧群之一，并管理著54座規(guī)�；誀I牧場，其數(shù)量位居行業(yè)首位，輝山已經(jīng)成為國內(nèi) 實現(xiàn)奶源全部來自于規(guī)�；誀I牧場的大型乳制品企業(yè)。在整個乳品行業(yè)原料奶價格持續(xù)走高的背景下，輝山乳業(yè)原料奶基礎價格已經(jīng)從今年5月份的4800元/噸調(diào)整至現(xiàn)在的5000元/噸以上，提供給某些工業(yè)客戶的原料奶基礎價格已經(jīng)分別增長至5500元/噸和6000元/噸。此外，受益于輝山泌乳牛數(shù)量的增加以及高效的牧場管理，中報期間輝山的原料奶總產(chǎn)奶量超過23萬噸，較去年同期的15.4萬噸增長49.5%，進一步提升了輝山乳業(yè)的盈利增長能力。
不僅如此，輝山乳業(yè)還擁有14萬畝苜蓿草種植基地，坐擁中國最大的商用苜蓿草種植基地的地位。而放眼整個中國乳業(yè)，苜蓿草的自給率不足50%，且質(zhì)量相對較差，不少規(guī)模化奶牛養(yǎng)殖場均使用進口苜蓿草。中報顯示，報告期間內(nèi)輝山乳業(yè)苜蓿草產(chǎn)量超過9.7萬噸，其品質(zhì)達到全國優(yōu)質(zhì)苜蓿草產(chǎn)品質(zhì)量評選標準的“ ”水平，檢測結(jié)果為所有參加者中的第一名。更為重要的是輝山苜蓿草生產(chǎn)成本為89美元/噸，遠低于報告期內(nèi)約400美元/噸的進口苜蓿草到岸價格。
中報顯示，目前輝山乳業(yè)已經(jīng)簽署了1.6萬頭育成牛購牛合同，展望未來一年，輝山亦會在原有計劃每年進口2.5萬頭牛的基礎上，加大乳牛進口量以滿足供不應求的市場需求。同時，輝山還將不斷擴大飼草、飼料的種植面積以滿足自營牧場奶牛飼料的需求增長。
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