原標(biāo)題：巨無霸來了!兩家千億市值巨頭將合并 造船業(yè)迎來久違的好年景

　　“南北船”合并2.0來了！

　　9月3日，中國船舶（600150.SH）與中國重工（601989.SH）雙雙發(fā)出公告，稱中國船舶將通過向中國重工全體股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并中國重工，交易尚處于籌劃提升階段，雙方并未簽署正式交易協(xié)議，有關(guān)事項尚存在不確定性。

　　因涉及籌劃重大資產(chǎn)重組，雙方均宣布將自9月3日起停牌，預(yù)計停牌時間不超過10個交易日。

　　從兩份公告來看，均未披露更多交易細(xì)節(jié)，交易原因也僅提及為“進(jìn)一步聚焦國家重大戰(zhàn)略和興裝強(qiáng)軍主責(zé)主業(yè)、加快船舶總裝業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展、規(guī)范同業(yè)競爭、提升上市公司經(jīng)營質(zhì)量”。據(jù)悉，本次重組完成后，存續(xù)上市公司將成為資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入規(guī)模、手持船舶訂單數(shù)均領(lǐng)跑全球的世界第一大旗艦型造船上市公司。

　　兩家公司均為中國船舶集團(tuán)旗下公司，截至9月2日收盤，中國船舶總市值為1560.88億元、中國重工總市值則為1135.54億元，為兩家突破千億市值的船舶制造業(yè)公司，合計近2700億元。

　　2019年，經(jīng)報國務(wù)院批準(zhǔn)，中國船舶工業(yè)集團(tuán)有限公司與中國船舶重工集團(tuán)有限公司實施聯(lián)合重組。當(dāng)時僅為集團(tuán)層面的重組，彼時業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一旦“南北船”完成合并，將提高生產(chǎn)效率，減少內(nèi)部無效競爭，加強(qiáng)軍工產(chǎn)品研發(fā)能力。

　　而本次則為兩家上市公司的重組，香頌資本董事沈萌對時代財經(jīng)表示，主業(yè)相近的國資上市公司優(yōu)化重組，有利于集中優(yōu)勢資源以更好參與國際市場競爭，避免內(nèi)耗。

　　從主營業(yè)務(wù)來看，兩家涉及均軍品和民品業(yè)務(wù)，在造船、機(jī)電設(shè)備方面均有相應(yīng)船廠在運(yùn)作。比如造船方面中國船舶旗下江南造船、外高橋造船均有顯著成績，中國重工則有大連造船、武昌造船等現(xiàn)代化造船企業(yè)。

　　值得注意的是，造船業(yè)近年迎來了久違的好年景。2024年上半年，航運(yùn)市場在紅海危機(jī)等因素影響下高位上漲，運(yùn)力周期性更替、航海事業(yè)綠色變革等因素持續(xù)驅(qū)動造船市場需求旺盛，新造船價格逼近歷史峰值。2024年6月，克拉克森新船價格指數(shù)收報187.20點(diǎn)，較年初增長3.80%，與2008年的峰值僅差2.30%，為2008年以來的次高位。

　　兩家上市公司均受益于本輪行情。半年報顯示，中國船舶今年1~6月營業(yè)收入同比增加17.99%至360.17億元，歸母凈利潤同比增長155.31%至14.12億元；中國重工營收則同比增長31.05%至221.02億元，歸母凈利潤同比增長177.13%至5.32億元。

　　總體毛利率方面，上半年中國船舶為7.94%，中國重工則為11.73%；凈資產(chǎn)上，截至上半年末中國船舶為487.27億元，中國重工為838.06億元，但在總負(fù)債上兩者相差不大均為1200億元左右。

　　上半年，中國船舶共承接民品船舶訂單109艘、855.77萬載重噸、684.25億元；中國重工則承接民船訂單68艘、1167.10萬載重噸、436億元。

　　而近年更體現(xiàn)盈利能力的綠色和中高端船型上，中國船舶新接訂單中，綠色船型占比超50%，中高端船型占比超70%；中國重工綠色船型新接訂單占比也超過60%。

　　值得注意的是，2019年集團(tuán)層面的“南北船”合并之前，兩大船舶集團(tuán)已完成多次領(lǐng)導(dǎo)層互換。而眼下被吸收合并的中國重工“一把手”王永良，過去20年間其在外高橋造船、中船澄西、中國船舶集團(tuán)中均有擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)，自2023年2月起擔(dān)任中國重工董事長。

　　從資本市場走勢來看，今年以來中國船舶股價區(qū)間漲幅達(dá)到19.16%，但在7月股價攀升到年內(nèi)高點(diǎn)43.43元/股后便開始回落，在本次重組公告當(dāng)天股價更是暴跌9%，停牌前收報34.90元/股。

　　中國重工也呈現(xiàn)相似走勢，年初至今區(qū)間漲幅達(dá)到20.80%，年內(nèi)股價高位為8月初的5.82元/股，隨后略有走低，本次重組公告當(dāng)天暴跌7.45%，停牌前夕收報4.98元/股。

　　不過，在重組公告發(fā)布后，9月3日“中船系”個股紛紛迎來大漲，截至收盤，昆船智能（301311.SZ）報20%漲停，中船科技（600072.SH）漲9.99%，中船漢光（300847.SZ）漲9.09%%，中船應(yīng)急（300527.SZ）漲7.39%；中船防務(wù)（600685.SH）、中國海防（600764.SH）跟漲。

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