原標(biāo)題：科技巨頭暴雷!這場(chǎng)大裁員 揭開(kāi)英特爾千億賭局?jǐn)∠?nbsp;
2021年2月，帕特·基辛格被任命為英特爾第八任首席執(zhí)行官，就像當(dāng)年喬布斯重新執(zhí)掌蘋果時(shí)一樣，基辛格也準(zhǔn)備了一次“回歸演講”。
之所以說(shuō)是回歸，是因?yàn)樗怯⑻貭柕氖兹蜟TO（首席技術(shù)官）。那一年，他剛滿26歲。
這位工程師出身的CEO在現(xiàn)場(chǎng)展現(xiàn)出了絕佳的演講技巧，全程慷慨激昂地向英特爾的員工介紹自己的宏偉藍(lán)圖：我們不僅要在芯片設(shè)計(jì)上保持領(lǐng)先地位，還要重拾芯片制造的業(yè)務(wù)，將來(lái)甚至要為其他公司造芯片。
隨后三年，英特爾先后重啟代工業(yè)務(wù)、提出IDM 2.0模式、收購(gòu)Tower半導(dǎo)體……還有圍繞業(yè)務(wù)部門之間的各種重組與整合齊頭推進(jìn)。
盡管在這個(gè)過(guò)程中，他屢屢被華爾街的分析師們警告，公司的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)已經(jīng)有積重難返的跡象。
但基辛格仍愿意賭上一切，在他看來(lái)，芯片制造將幫助英特爾重拾當(dāng)年的“技術(shù)自信”。
不過(guò)，投資者們似乎已經(jīng)失去了耐心。
美東時(shí)間8月2日，英特爾開(kāi)盤后股價(jià)大跌26.06%，創(chuàng)下自1982年以來(lái)的最大跌幅。盤后，標(biāo)普直接將英特爾列入“負(fù)面信用觀察名單”。
英特爾所遭受的暴擊來(lái)源于其發(fā)布的一份財(cái)報(bào)，2024年第二季度，該公司營(yíng)收128億美元，同比下降1%；凈虧損16億美元，而上年同期的凈利潤(rùn)為15億美元。
與財(cái)報(bào)一同發(fā)布的，還有一份100億美元的“成本縮減計(jì)劃”：英特爾將在全球范圍內(nèi)裁員約1.5萬(wàn)名員工，并暫停向股東派發(fā)股息。
命運(yùn)似乎與這家藍(lán)色巨頭開(kāi)了個(gè)天大的玩笑。
自去年生成式AI爆火后，英特爾是最早推動(dòng)端側(cè)AI及邊緣計(jì)算的芯片公司，也是率先提出“AIPC”這個(gè)產(chǎn)品類別的公司。
但就當(dāng)同行們靠著AI賺得盤滿缽滿時(shí)，這個(gè)“藍(lán)色巨人”的一只腳，儼然已經(jīng)踏出懸崖邊上。
基辛格，真的賭輸了嗎？
技術(shù)極客的“撥亂反正”
如果回顧英特爾過(guò)去十幾年的發(fā)展歷程，或許大概能理解為什么基辛格要以“All In”的姿態(tài)去發(fā)展芯片代工（制造）業(yè)務(wù)。
2006年，喬布斯找到時(shí)任英特爾CEO的歐德寧，詢問(wèn)對(duì)方是否愿意為蘋果的一個(gè)絕密項(xiàng)目供應(yīng)芯片，在對(duì)市場(chǎng)需求及成本進(jìn)行簡(jiǎn)單評(píng)估后，他婉拒了喬布斯。
后來(lái)，歐德寧在接受《時(shí)代周刊》采訪時(shí)說(shuō)出了那個(gè)“絕密項(xiàng)目”的名字——iPhone。
有許多人將英特爾的衰落歸咎于10納米工藝制程難產(chǎn)，但實(shí)際上與iPhone的擦肩而過(guò)才是英特爾進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)最大的戰(zhàn)略失誤。
某種程度上，這一事件甚至直接改變了世界線，因?yàn)閺哪菚r(shí)起，大量的半導(dǎo)體產(chǎn)能開(kāi)始涌向臺(tái)灣，以英特爾為代表的美國(guó)芯片代工企業(yè)，幾年后便淪為追趕者的角色。
歐德寧退休后，繼任者科再奇強(qiáng)行把公司推向移動(dòng)端業(yè)務(wù)，在花費(fèi)12億美元重組部門后因“桃色丑聞”被董事會(huì)解雇，接替科再奇的鮑勃·斯旺，曾被評(píng)選為“美國(guó) 年度財(cái)務(wù)官”，但對(duì)技術(shù)一竅不通，以至于曾在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議上表示，“我們可能要讓臺(tái)積電幫忙生產(chǎn)芯片了。”
當(dāng)基辛格接手英特爾時(shí)，這家芯片巨頭公司全然沒(méi)有往日風(fēng)采，曾經(jīng)引以為豪的“工程師文化”也已千瘡百孔。
因此，他首先想到的是為英特爾重塑以技術(shù)驅(qū)動(dòng)的企業(yè)文化，落到執(zhí)行層面上，就是重建芯片代工業(yè)務(wù)。
為此，基辛格還提出了一個(gè)名為IDM 2.0的設(shè)想。
所謂IDM，是指從芯片設(shè)計(jì)，到制造，再到封裝測(cè)試全部包辦的半導(dǎo)體垂直整合型模式。與之對(duì)應(yīng)的是，以臺(tái)積電為代表的Foundry模式（晶圓代工），還有以AMD為代表的Fabless模式（無(wú)晶圓廠，只做IC設(shè)計(jì)）。
而更進(jìn)階的IDM 2.0，就是堅(jiān)持自己生產(chǎn)芯片的同時(shí)，也為第三方芯片設(shè)計(jì)公司提供代工服務(wù)，同時(shí)把部分制程芯片交給其他代工廠，來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)自家工藝的補(bǔ)充。在這個(gè)設(shè)想下，這種“混合模式”在產(chǎn)能分配與產(chǎn)線調(diào)整上更加靈活，非常適用于多元化產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。
基辛格提出的另外一項(xiàng)戰(zhàn)略則是“四年五制程”，即從2021年到2025年，逐步攻克Intel 7、Intel 4、Intel 3、Intel 20A和Intel 18A五個(gè)制程節(jié)點(diǎn)。如果進(jìn)展順利，理論上英特爾明年可以追趕上，甚至小幅領(lǐng)先臺(tái)積電。
當(dāng)然，這些激進(jìn)的設(shè)想離不開(kāi)真金白銀的投入。
在芯片制程處于55/65納米的時(shí)代，一座12寸晶圓廠的投資大概在20-30億美元左右，但當(dāng)芯片制程走入3納米、2納米時(shí)代，這個(gè)投資變成了天文數(shù)字。
以英特爾目前在俄亥俄州興建的兩座晶圓廠為例。在2022年破土動(dòng)工時(shí)，英特爾表示該項(xiàng)目投資為200億美元，而就在一周前，英特爾表示需要為這個(gè)項(xiàng)目再追加80億美元的投資。
按照英特爾的規(guī)劃，他們?cè)诙砗ザ碇蓊A(yù)留的土地，可以再建設(shè)6座先進(jìn)制程晶圓廠。
遙遙無(wú)期的“2030”
目前英特爾新擴(kuò)充的產(chǎn)能中，最快也要等到明年才能投產(chǎn)，那在此之前，面對(duì)巨額投入所導(dǎo)致的虧損問(wèn)題，英特爾該如何向投資者交代？
基辛格曾在公開(kāi)場(chǎng)合中，多次提到一個(gè)關(guān)鍵的時(shí)間節(jié)點(diǎn)：2030年。
按照他的設(shè)想，照他的估算，6年后英特爾將制造出能夠集成一萬(wàn)億枚晶體管的芯片。作為對(duì)比，目前市面上能夠買到的最強(qiáng)消費(fèi)級(jí)顯卡RTX 4090，其晶體管數(shù)量為763億。
同時(shí)，基辛格強(qiáng)調(diào)，代工業(yè)務(wù)也會(huì)在那一年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。言外之意，只要熬到2030年，日子就會(huì)好起來(lái)的。
當(dāng)然，基辛格也明白，光靠畫(huà)大餅是不夠的，任誰(shuí)都無(wú)法接受連年虧損的狀況。于是，這位“技術(shù)極客”想出了三條“陽(yáng)謀”來(lái)解決代工業(yè)務(wù)帶來(lái)的問(wèn)題。
首先是舉辦代工服務(wù)大會(huì)（Foundry Direct Connect），向外界展示自身的技術(shù)實(shí)力，同時(shí)給投資者服下一劑定心丸。
客觀來(lái)說(shuō)，盡管英特爾在芯片代工的市場(chǎng)份額上遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于臺(tái)積電，但其在代工服務(wù)大會(huì)上所展現(xiàn)出的技術(shù)實(shí)力非常出色。
比如RibbonFET柵極全環(huán)繞場(chǎng)效應(yīng)管，以及PowerVia背部供電網(wǎng)絡(luò)。簡(jiǎn)單地說(shuō)，前者可以推動(dòng)芯片上的晶體管尺寸進(jìn)一步微縮；后者則是將芯片的電源線及信號(hào)線移植到晶圓背后，從而降低功耗。
或許是基辛格的改革立竿見(jiàn)影，亦或許是英特爾仍具備強(qiáng)大的技術(shù)底蘊(yùn)，總之在芯片服務(wù)代工大會(huì)后，業(yè)界對(duì)英特爾開(kāi)始有了信心。
不過(guò)，光是亮肌肉還不夠，必須得從財(cái)務(wù)報(bào)表上做點(diǎn)文章。
從2023年第一季度開(kāi)始，英特爾調(diào)整了折舊標(biāo)準(zhǔn)，將部分資產(chǎn)的折舊期從5年調(diào)整為8年，這就造成了一個(gè)奇怪的現(xiàn)象：
由物業(yè)廠房及設(shè)備構(gòu)成的固定資產(chǎn)金額變高，而同期的折舊費(fèi)用卻降低了。
以2021年Q1為例，期內(nèi)英特爾固定資產(chǎn)為573.3億美元，24.54億美元，而到了2023年Q4，期內(nèi)英特爾固定資產(chǎn)攀升至999億美元，折舊費(fèi)用卻降低到21億美元。
從這里也能看出，英特爾近年來(lái)的投資有多么夸張，其固定資產(chǎn)在三年的時(shí)間里增長(zhǎng)74%。
另外值得一提的是，英特爾還從今年二季度起，對(duì)代工業(yè)務(wù)營(yíng)收做了新的披露標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)在內(nèi)部抵消項(xiàng)也被納入晶圓代工業(yè)務(wù)的營(yíng)收之中，避免由晶圓代工產(chǎn)生的虧損分?jǐn)偨o其他業(yè)務(wù)部門。
除上述調(diào)整外，英特爾還將部分業(yè)務(wù)部門做了拆分，從而使他們能夠獨(dú)立核算。比如自動(dòng)駕駛部門Mobileye、FPGA芯片業(yè)務(wù)部門Altera，還有就是最重要的IFS部門（晶圓代工業(yè)務(wù)）。
總的來(lái)說(shuō)，在投入逐年激增的背景下，基辛格幾乎把能想到的辦法都用上了，但就像按下葫蘆浮起瓢一樣，當(dāng)晶圓代工業(yè)務(wù)開(kāi)始走向平穩(wěn)的時(shí)候，另一邊自家的“主業(yè)”又受到了挑戰(zhàn)。
為他人做嫁衣？
“AI將通過(guò)云與PC的緊密協(xié)作，進(jìn)而從根本上改變、重塑和重構(gòu)PC體驗(yàn)，釋放人們的生產(chǎn)力和創(chuàng)造力，我們正邁向AIPC的新時(shí)代。”
2023年9月，在Intel On技術(shù)大會(huì)上，基辛格做出了這樣的判斷，這也是行業(yè)中首次出現(xiàn)“AIPC”這個(gè)概念，在英特爾的帶動(dòng)下，行業(yè)中一眾PC OEM廠商跟進(jìn)，在不到一年的時(shí)間里，AIPC遍地開(kāi)花。
那么作為始作俑者的英特爾，有吃到AIPC的紅利嗎？
至少現(xiàn)階段來(lái)看，似乎還沒(méi)有。2024年第二季度財(cái)報(bào)顯示，期內(nèi)英特爾CCG部門（客戶端計(jì)算事業(yè)部，可理解為PC芯片部門），實(shí)現(xiàn)營(yíng)收74.1億美元，同比增長(zhǎng)9.3%，是該公司各業(yè)務(wù)中 增長(zhǎng)的一項(xiàng)。
不過(guò)，目前CCG部門的盈利狀況可能并不樂(lè)觀，英特爾首席財(cái)務(wù)官David Zinsner在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議上表示：“第二季度毛利率受到AIPC產(chǎn)品加速增長(zhǎng)帶來(lái)的負(fù)面影響。”
而在未來(lái)，AIPC芯片的研發(fā)費(fèi)用可能會(huì)進(jìn)一步提高，根據(jù)英特爾的計(jì)劃，產(chǎn)品部門正在18A工藝節(jié)點(diǎn)上加速開(kāi)發(fā)新的AIPC芯片。
要知道，Intel 18A是在去年剛完成首批流片的工藝節(jié)點(diǎn)，基于這個(gè)節(jié)點(diǎn)進(jìn)行消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，勢(shì)必會(huì)大幅提高研發(fā)費(fèi)用�；粮褚仓毖圆恢M地表示，“這會(huì)對(duì)當(dāng)前利潤(rùn)造成影響，但將有助于未來(lái)發(fā)展。”
在英特爾承受高額研發(fā)費(fèi)用的同時(shí)，行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在進(jìn)行高位壓迫。
今年5月，在微軟Build開(kāi)發(fā)者大會(huì)上，微軟攜手高通展示了“Copilot+PCs”的組合，在主機(jī)廠發(fā)布的首批產(chǎn)品中，全部搭載了高通驍龍X Elite/X Plus芯片。
這枚去年10月發(fā)布的芯片，由臺(tái)積電4nm工藝制程打造，搭載了全新定制的Oryon CPU，在4+4+4的三叢集中，12顆核心的主頻均可達(dá)到3.4GHz，其配備的NPU具有45TOPS的算力，集成的Adreno GPU也能提供4.6TOPS算力。
相比之下，目前在AIPC上普遍搭載的英特爾酷睿Ultra總算力約為34TOPS。
在前不久結(jié)束的ChinaJoy上，AMD也露出了獠牙。這家英特爾最直接的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，宣布首批搭載銳龍AI 300系列處理器的PC開(kāi)始上市，該系列芯片配備了號(hào)稱“移動(dòng)端最強(qiáng)NPU”的XDNA AI NPU，NPU算力可達(dá)50 TOPS。
盡管英特爾仍然把持著PC端的頭把交椅，但高通和AMD等公司也展現(xiàn)出了危及英特爾行業(yè)地位的實(shí)力。
另一邊的DCAI（數(shù)據(jù)中心和AI，可以理解為服務(wù)器芯片）業(yè)務(wù)部門，情況同樣不容樂(lè)觀。2024年第二季度財(cái)報(bào)顯示，該部門實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30.5億美元，同比下降3%。
可以橫向做個(gè)對(duì)比：英偉達(dá)在2025財(cái)年第一財(cái)季（截至本年度4月28日），數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)226億美元，較去年同期增長(zhǎng)427%；AMD數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)在第二季度營(yíng)收達(dá)28億美元，同比增長(zhǎng)115%。
英偉達(dá)的一騎絕塵，AMD的奮起直追，英特爾能否在基辛格的帶領(lǐng)下殺出一條血路，還有待觀察。
寫(xiě)在最后
在“技術(shù)官僚”這個(gè)身份之外，基辛格還是一名虔誠(chéng)的基督徒，他曾經(jīng)寫(xiě)過(guò)一本書(shū)，名為《平衡的智慧》，分享自己如何平衡“工作、家庭，以及與上帝的關(guān)系”。
書(shū)中他把自己比作成“兩手拋接三個(gè)網(wǎng)球的雜技演員”，他要求自己在三個(gè)場(chǎng)景中必須游刃有余，不能讓其中任何一個(gè)“掉下來(lái)”。
然而，如今的英特爾幾乎沒(méi)有任何平衡可言。
一方面，這個(gè)芯片巨頭仍具備相當(dāng)強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力，無(wú)論是即將問(wèn)世的Meteor Lake、Gaudi 3芯片，還是“四年五節(jié)點(diǎn)”的規(guī)劃，都足以證明這一點(diǎn)。
另一方面，這些海量資金砸出的技術(shù)革命，在耗光投資者的耐心后，仍不知道何時(shí)才能轉(zhuǎn)化為實(shí)打?qū)嵉氖找妗?/p>
而對(duì)于基辛格來(lái)說(shuō)，無(wú)論是芯片代工，還是AI芯片，他都不可能放棄，因?yàn)榍罢叽碛⑻貭柕母笳叽碇⑻貭柕奈磥?lái)。
現(xiàn)在的英特爾，就像是一輛油門踩到底的戰(zhàn)車，但它究竟會(huì)沖向終點(diǎn)，還是途中拋錨？作為駕駛員的基辛格，還沒(méi)能給出答案。
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