1929年的大崩盤等先例已經(jīng)證明預(yù)見(jiàn)泡沫破裂的時(shí)間點(diǎn)是非常困難的，而金融市場(chǎng)崩盤很少發(fā)生在經(jīng)濟(jì)不景氣的時(shí)候。例如，大崩盤前夕美國(guó)的宏觀數(shù)據(jù)都處于良好狀態(tài)。大崩盤之前胡佛當(dāng)選總統(tǒng)進(jìn)入白宮也支持了樂(lè)觀的政治氣氛。
事實(shí)上，聲名顯赫的哈佛經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)在大崩盤之后的幾天宣稱“如1920至1921年時(shí)候那樣的大蕭條不在概率范圍之內(nèi)。我們并沒(méi)有面臨著一場(chǎng)曠日持久的清盤行動(dòng)”。如此不合時(shí)宜的災(zāi)難性預(yù)測(cè)最終導(dǎo)致了學(xué)會(huì)在1932年關(guān)門大吉。
在1987年的“黑色星期一”，道指在開盤不久便下跌了200點(diǎn)，但隨后又恢復(fù)到2100之上。當(dāng)時(shí)看來(lái)道指似乎可以僅約200點(diǎn)的虧損便調(diào)整到位，直到在下午2:45一輪新的大規(guī)模的拋售潮的開始，導(dǎo)致道瓊斯指數(shù)如自由落體一般地在收盤前暴跌了400點(diǎn)。
然而，這還不是悲劇最后的結(jié)局——后來(lái)人們發(fā)現(xiàn)，由于市場(chǎng)極端放量暴跌，交易所的電腦運(yùn)行速度滯后于市場(chǎng)交易時(shí)間幾個(gè)小時(shí)。而最終道指的暴跌超過(guò)了500點(diǎn)，約22.6％——這是有史以來(lái)最大的單日百分比跌幅。
顯然，許多先知并不能預(yù)測(cè)泡沫崩潰的時(shí)間點(diǎn)，而未來(lái)也將如此。在這短短的文章中，我們僅僅觸及了問(wèn)題的表面。我們當(dāng)下面臨的形勢(shì)并沒(méi)有簡(jiǎn)單的答案。然而，我們應(yīng)該聽(tīng)從凱恩斯的建議，“讓亞當(dāng)斯密負(fù)責(zé)大部頭的理論……我們只管活在當(dāng)下，指點(diǎn)江山，激揚(yáng)文字，讓寫滿了評(píng)論的紙張輕得可以隨風(fēng)飄揚(yáng)�！被蛉绲蟼惓溃捍鸢钙鋵�(shí)就寫在風(fēng)中。
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