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三湘股份現(xiàn)金流緊繃 增發(fā)項目豪賭房價泡沫
時間:2013-08-12 18:18   來源:投資快報      責(zé)任編輯:毛青青

  記者 三秋

  從三湘股份(000863)所披露的項目信息來看,公司對將來上海的房價仍有30-40%的漲價預(yù)期。換言之,參與增發(fā)的投資者實際上是被公司拖入了一個預(yù)期上海房價繼續(xù)看漲的賭局里面。

  增發(fā)樓盤項目預(yù)期兩年后房價漲逾三成

  根據(jù)三湘股份所披露的增發(fā)預(yù)案,本次非公開發(fā)行擬募集資金總額(含發(fā)行費(fèi)用)不超過 12.5 億元,在扣除發(fā)行費(fèi)用后,擬投入7億元至三湘海尚名邸項目(項目總投資23.3億元),投入3億元至虹橋三湘廣場項目(項目總投資12.3億元),另外補(bǔ)充2億元作為運(yùn)營資金。

  究竟這兩個地產(chǎn)項目詳細(xì)情況如何呢?根據(jù)增發(fā)預(yù)案披露,三湘海尚名邸項目地塊位于上海市嘉定區(qū)南翔鎮(zhèn),地處上海西北,嘉定西南,坐地鐵到上海市中心人民廣場約1個半小時。

  根據(jù)此前公告,上述地塊是2012年公司以11.58億元通過公開招拍掛的方式競得。該項目預(yù)計總投資額23.3億元(含財務(wù)費(fèi)用)。其中地上建筑面積148,449.16平方米,地下建筑面積72,100平方米。項目預(yù)計銷售總收入為31.6億元,預(yù)計凈利潤為3.82億元。如果按照地下建筑面積價格減半計算,則該項目的預(yù)計平均單價為17133元/平米;如果只計算地上建筑面積,則該項目的地上建筑預(yù)計單價為21293元/平米。這個價格在當(dāng)?shù)厮闶窃鯓拥乃侥兀俊锻顿Y快報》記者查閱了網(wǎng)上的銷售資料發(fā)現(xiàn),在南翔鎮(zhèn)銷售的樓盤目前均價大概在13000-15000元/平米的水平。如果按17133元/平米計算,則這個價格比南翔鎮(zhèn)樓盤均價貴30%左右;如果按21293元/平米計算,則更是要高出50%。

  另一個虹橋三湘廣場項目同樣如此。根據(jù)增發(fā)預(yù)案的資料,虹橋三湘廣場位于上海市虹橋商務(wù)區(qū)核心區(qū),總建筑面積34,498.02平方米,預(yù)計總投資123,186萬元(含財務(wù)費(fèi)用)。項目主要用于出租,預(yù)計內(nèi)部收益率為 5.66%。簡單計算可知,該項目每平米的預(yù)計月租價格為123,186*5.66%÷34,498.02÷12*10000=178元。而在網(wǎng)上的資料顯示,目前虹橋商務(wù)區(qū)附近的寫字樓月均每平米的租賃價格為100元。虹橋三湘廣場項目的預(yù)計租價比周邊均價高出近8成。

  當(dāng)然,由于上述項目目前正在建設(shè)當(dāng)中,因此該定價更多地反映的是未來竣工后的價格預(yù)期。根據(jù)資料,三湘海尚名邸的建設(shè)時期為2013年5月至2015年12月;虹橋三湘廣場的建設(shè)時期為2012年5月至2014年12月。換言之,三湘海尚名邸隱含的是兩年當(dāng)?shù)胤績r將至少上漲30%;而虹橋三湘廣場隱含的是一年當(dāng)?shù)刈鈨r將至少上漲80%。究竟上海的房價,在連續(xù)的調(diào)控措施和房產(chǎn)稅的雙重作用之下,會否如其所愿呢?此前就在三湘海尚名邸附近曾有一個嘉定南翔新城公館項目,初始開盤價達(dá)到了27000元/平米,但隨后因為銷售不暢直降7000元/平米,引起了不少的騷動,也從另一個方面顯示了高企的房價泡沫下的風(fēng)險。

  現(xiàn)金流緊繃,公司豪賭項目成功

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