7月25日，停盤整整三個(gè)月的鑫富藥業(yè)（002019.SZ）復(fù)盤漲停，相應(yīng)的重組方案亦隨之出爐。

其擬以每股7.94元/股的價(jià)格向程先鋒等10名自然人發(fā)行股份2.2億股，購(gòu)買程先鋒持有的合肥億帆生物醫(yī)藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱“億帆生物”）100%股權(quán)和程先鋒等10名自然人合計(jì)持有的合肥億帆藥業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“億帆藥業(yè)”）100%股權(quán)。

本次交易完成后，億帆生物和億帆藥業(yè)成為上市資產(chǎn)，而程先鋒將持有鑫富藥業(yè)47.30%的股權(quán)而成為其實(shí)際控制人。

然而，鑫富藥業(yè)此番閃電重組背后涉嫌泄密，遭遇了山東青島神秘資本大鱷的狙擊。

同時(shí)，擬注入資產(chǎn)預(yù)估值高達(dá)17.5億元，其中億帆生物預(yù)估值14.8億元，增值率高達(dá)660.84%，億帆藥業(yè)預(yù)估值為2.7億元，增值率也達(dá)到了163.46%。

注入資產(chǎn)高企的評(píng)估價(jià)背后，則是資產(chǎn)質(zhì)地堪憂和盈利能力存疑。

據(jù)記者調(diào)查，億帆生物以薄利的藥品配送起家，在安徽合肥當(dāng)?shù)叵嗤��?guī)模的企業(yè)有數(shù)十家；而另一家億帆藥業(yè)則是借殼“前夜”拼湊而成的“大雜燴”，當(dāng)中包括虧損資產(chǎn)或負(fù)資產(chǎn)。

閃電重組疑泄密

浙江當(dāng)?shù)氐馁Y本人士對(duì)記者表示“今年年初杭州有一家企業(yè)在與鑫富接觸，想借殼的。沒(méi)有想到這次的重組方介入很快，中間牽頭人可能有很強(qiáng)的背景。”

今年4月24日，尚未摘帽的*ST鑫富突然停盤，稱其正在籌劃與公司相關(guān)的資產(chǎn)收購(gòu)事項(xiàng)，5月7日，鑫富藥業(yè)宣布正式進(jìn)入籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

值得關(guān)注的是，據(jù)鑫富藥業(yè)2013年一季度報(bào)，青島京潤(rùn)農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“青島京潤(rùn)”）和青島國(guó)新航投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“青島國(guó)新航”）新晉公司第四、五大股東，分別持有170.97萬(wàn)股和165.76萬(wàn)股。

上海一位陽(yáng)光私募人士向記者表示，“根據(jù)個(gè)人經(jīng)驗(yàn)，這兩家企業(yè)應(yīng)該是受同一股資金在操作。”

工商資料顯示，青島京潤(rùn)和青島國(guó)新航法定代表人同姓“武”，分別是武鳳澤和武長(zhǎng)洪。記者還發(fā)現(xiàn)，青島國(guó)新航和青島航空技術(shù)專修學(xué)院（以下簡(jiǎn)稱“青島航專”）前法定代表人皆為“姜冰琴”。而青島航專曾是二級(jí)市場(chǎng)精準(zhǔn)狙擊ST股重組的資本大鱷。

前述私募人士對(duì)記者分析：“機(jī)構(gòu)或是個(gè)人專門炒重組概念可能有一定的渠道的；換句話說(shuō)，有得到消息的資金，那肯定有泄露消息的人。是否涉嫌內(nèi)幕交易，這種行為只有監(jiān)管部門去鑒定。”

對(duì)此，鑫富藥業(yè)董秘吳卡娜回應(yīng)道：“青島兩家公司我們不知道，也不認(rèn)識(shí)。”

7月25日，鑫富藥業(yè)復(fù)盤漲停， 報(bào)收8.79元，創(chuàng)出了階段性新高。而上述青島資本一季度建倉(cāng)成本在7元-7.5元區(qū)間。

業(yè)績(jī)暴增異象

據(jù)重組公告，億帆生物采用收益法進(jìn)行預(yù)估，預(yù)估值為14.80億元，較歸屬于母公司的凈資產(chǎn)1.95億元足足增加了12.85億元。

對(duì)此，鑫富藥業(yè)董秘吳卡娜稱，“億帆生物不是一個(gè)生產(chǎn)型的企業(yè)。（公司是）輕資產(chǎn)的，做物流的，所以評(píng)估用收益現(xiàn)值法”。

但一家國(guó)內(nèi)大型藥企安徽負(fù)責(zé)人驚訝地表示，“億帆生物沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)過(guò)，怎么要上市了？就合肥當(dāng)?shù)厮幤放渌推髽I(yè)太多了，大大小小一百家估計(jì)不止。”

2011年和2012年，億帆生物營(yíng)業(yè)收入為5.09億元和7.94億元，其中藥品配送收入為3.78億元和4.72億元，占比分別高達(dá)74.37%和59.50%。

前述藥企負(fù)責(zé)人進(jìn)一步表示，“合肥年收入億元以上的藥品配送企業(yè)也有十余家。這些藥品配送企業(yè)利潤(rùn)很薄的，毛利通常在5%左右甚至還不到。”

記者發(fā)現(xiàn)，2011年和2012年，億帆生物的凈利潤(rùn)相差極大，分別是148.21萬(wàn)元和4307.78萬(wàn)元，其中2012年較2011年同比增長(zhǎng)了2806.54%。

據(jù)其財(cái)報(bào)，2012年藥品配送業(yè)務(wù)收入為4.72億元，較2011年3.78億元增長(zhǎng)25%；而其委托生產(chǎn) 代理業(yè)務(wù)收入為2.86億元，較2011年1.19億元增長(zhǎng)140%。

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