對于經(jīng)濟增長和改革開放前景的預期，將支持投資者信心穩(wěn)步恢復。在堅定的穩(wěn)增長政策之下，上市公司盈利增速將會溫和回升；同時，出臺不當股市政策的概率大大降低。我們認為，恢復性行情將可以持續(xù)，2013年上證綜指區(qū)間下限為2100點一線，上限為3600點一線。如果市場氛圍和資金條件具備，則有望突破4000點。

　　7、新股發(fā)行制度重大變革，存量發(fā)行將破冰。

　　2013年，新股發(fā)行體制改革將繼續(xù)推進，而存量發(fā)行有望破冰。

　　自2009年開始的新股發(fā)行體制改革，以定價市場化為目標，但市盈率、融資額、一二級市場價差等問題一直未能根本性解決。其中，詢價機構(gòu)的誠信頗受指責。

　　在證監(jiān)會2012年4月份發(fā)布的《關(guān)于進一步深化新股發(fā)行體制改革的指導意見》中，提出“在首次公開發(fā)行新股時，推動部分老股向網(wǎng)下投資者轉(zhuǎn)讓，增加新上市公司可流通股數(shù)量”。但這一模式至今尚未試水。今年有望在此方面有所推進。

　　8、房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)抑投機，房價維持強平衡。

　　2012年11月以來，各地房價溫和回升，加之中央經(jīng)濟工作會議吹響了城鎮(zhèn)化的號角，引發(fā)了人們對于房地產(chǎn)調(diào)整政策的遐想。新型城鎮(zhèn)化已被看作未來中國經(jīng)濟增長的主要動力，完善房地產(chǎn)市場制度約束尤為迫切。

　　財政部部長謝旭人在2012年12月表示“研究逐步在全國推開房產(chǎn)稅等”，被視為房產(chǎn)稅將在全國范圍推廣的信號。不過，我們研究后發(fā)現(xiàn)，謝的此番表述是對他在2012年3月7日表態(tài)的重申，并無新意。2012年12月25日，住建部部長姜偉新明確表示，2013年繼續(xù)實施商品房限購措施。可見，以房產(chǎn)稅替代限購的時機仍不成熟。

　　我們認為，2013年處于行政性調(diào)控與制度化調(diào)控切換的過渡期，應當在限購政策不退出的同時，進一步完善該政策，使其既能充分發(fā)揮在限制投機、投資性需求方面的積極作用，又不影響首次置業(yè)和改善型需求的及時釋放。就制度性建設來說，則是抓緊實現(xiàn)城鎮(zhèn)個人住房信息系統(tǒng)的全國互聯(lián)，推進房產(chǎn)稅征收的立法程序。制度建設應當鼓勵梯度消費，增加二手房和出租房的供給。

　　由于限購等政策的延續(xù)，剛需依舊是購房的主力，2013年房價有小幅上漲壓力，但總體以平穩(wěn)為主。

　　9、提高國防科技創(chuàng)新能力，投資者追捧陸�？铡�

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