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證監(jiān)會“動真格”:重點核查游戲、VR等并購重組
時間:2016-06-23 13:05   來源:新浪網(wǎng)游戲   責(zé)任編輯:毛青青

  該媒體今日另一報道稱,證監(jiān)會已啟動對并購重組的調(diào)查,對已完成的并購重組未實現(xiàn)業(yè)績 的上市公司進(jìn)行抽查。一家上市券商投行人士稱:“這次是針對重組后沒有完成業(yè)績對賭的上市公司進(jìn)行抽查。今年監(jiān)管的重點就是并購重組。”

  報道援引深圳某券商投行負(fù)責(zé)人的消息稱,證監(jiān)會此次核查的重點是查商譽(yù)過高的輕資產(chǎn)類公司,包括一些熱門的虛擬經(jīng)濟(jì),比如影視、VR、類金融、機(jī)器人、游戲等。這類資產(chǎn)估值高、 高,已經(jīng)出現(xiàn)了很多問題。

  過去幾年,并購重組已成為部分上市公司實現(xiàn)市值神話和盈利增長的重要手段,也是牛市的重要催化劑。其中,互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視、VR等行業(yè)成為上市公司并購重組的“寵兒”。但由于其估值往往高得離譜,業(yè)績又不穩(wěn)定,常常成為市場質(zhì)疑的對象。

  新財富策略第一、國泰君安喬永遠(yuǎn)團(tuán)隊近日在研報中警告稱,越來越多的數(shù)據(jù)表明,許多并購重組標(biāo)的在交易時畫下的“餅”已經(jīng)是“水中月、鏡中花”, 業(yè)績無法兌現(xiàn)的案例比比皆是。

  多家上市公司高溢價開展并購重組也引發(fā)了監(jiān)管關(guān)注。本月初,證監(jiān)會否決暴風(fēng)科技關(guān)于定向增發(fā)股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購買稻草熊影業(yè)60%股權(quán)并募集配套資金的方案,被市場解讀為監(jiān)管層對高溢價并購項目監(jiān)管趨緊的標(biāo)志性事件。

  6月17日,證監(jiān)會就修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》向社會公開征求意見,重點是從認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管配套、中介機(jī)構(gòu)責(zé)任等多方面進(jìn)一步規(guī)范“借殼上市”,嚴(yán)格限制虛擬資產(chǎn)注入。

  對此,廣東外語 大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授張銳(微博)形容稱“史上最嚴(yán)的并購重組新規(guī)”即將落地,意味著監(jiān)管層監(jiān)管力度趨于強(qiáng)化。

  早在上個月,財新報道稱,證監(jiān)會已叫停上市公司跨界定增,涉及互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視、VR四個行業(yè)。同時,這四個行業(yè)的并購重組和再融資也被叫停。

  證監(jiān)會則很快表態(tài)稱:目前,再融資和并購重組相關(guān)規(guī)定及政策沒有任何變化,證監(jiān)會積極支持符合條件的上市公司再融資和并購重組。

  隨后的5月底,券商中國報道稱,證監(jiān)會首次明確了并購重組監(jiān)管政策的 五大方向,其中,“優(yōu)質(zhì)并購重組申請豁免,直接上并購重組審核會;規(guī)定借殼上市與IPO‘等同’審查;引入優(yōu)先股和定向可轉(zhuǎn)債、支持財務(wù)顧問提供并購融資、支持并購基金發(fā)展;強(qiáng)化信息披露”等政策被包括在內(nèi)。

  雖然監(jiān)管層迄今并未明確收緊并購重組的方向,但市場傳聞未必是空穴來風(fēng)。

  近期,國內(nèi)上市公司的重大資產(chǎn)重組、定增等事項出現(xiàn)了集中叫停的現(xiàn)象。據(jù)《證券日報》不完全統(tǒng)計,截至6月13日晚間,本月A股總計22家上市公司的重大資產(chǎn)重組、資產(chǎn)收購、定增(因并購)事項告吹。

  從上市公司發(fā)布的公告來看,并購重組監(jiān)管政策的變化是眾多上市公司重大資產(chǎn)重組流產(chǎn)的原因。

  根據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)的公開信息,截至6月17日,正在排隊的并購重組項目有145個,不少被標(biāo)注了“審慎審核”。

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