塑化劑成導(dǎo)火線 

　　昨天，由于媒體報道酒鬼酒塑化劑超標高達260%，該股票開市前就被停牌，而其他白酒股票開盤就告下跌，午后更是加速下跌，也是大盤跌破2000點的一個重要因素。 

　　到收盤白酒股票依然跌幅居前，其中老白干酒以跌停報收，沱牌舍得打開跌停，收盤下跌7.91%，五糧液下跌5.82%，洋河股份下跌5.25%、貴州茅臺下跌4.61%。 

　　酒鬼酒的塑化劑問題是昨天白酒股票下跌的導(dǎo)火線。今天，酒鬼酒發(fā)布公告稱：2012年11月19日上午，相關(guān)媒體報道了《酒鬼酒塑化劑超標高達260%、毒性為三聚氰胺20倍》等文章。為核實媒體相關(guān)報道事宜，經(jīng)公司申請，公司股票自2012年11月20日起繼續(xù)停牌，待公司刊登相關(guān)核查公告后復(fù)牌。 

　　盡管此事究竟結(jié)果如何還需要等待，但是，塑化劑問題只是一個導(dǎo)火線，白酒股票的集體下跌還有著內(nèi)在因素。 

　　白酒難以繼續(xù)漲價 

　　白酒股票是今年的牛股，也是這10年來的牛股。截至昨天收盤，酒鬼酒今年上漲了102%，在漲幅榜上列11位。老白干酒上漲了51%、沱牌舍得上漲48%、貴州茅臺上漲13%。 

　　白酒股票的良好表現(xiàn)得益于業(yè)績出色，在今年上市公司業(yè)績普遍滑坡的背景下，白酒板塊幾乎一枝獨秀，前三季度13家白酒公司合計實現(xiàn)凈利潤295億元，同比增長62%，均創(chuàng)出歷史最好業(yè)績。 

　　但是，這個高增長背后也有隱憂，首先白酒公司業(yè)績好與近幾年連續(xù)漲價分不開，這一點從今年三季度的毛利率可以看出來，幾乎所有白酒公司均創(chuàng)歷史 毛利率。然而，這種靠提價使利潤不斷提高的策略能否持續(xù)是個疑問，一方面，通脹已經(jīng)明顯回落，CPI回落到“1”時代，農(nóng)副產(chǎn)品普遍價格下跌，再說成本上升理由不充分，因此，白酒逆勢繼續(xù)漲價的可能性很小。另一方面， 白酒的價格已經(jīng)高得離譜，成為普通百姓消費不起的 品，繼續(xù)漲價只能使市場越來越小，實際上，已經(jīng)有一些傳聞稱經(jīng)銷商庫存積壓嚴重。這些因素都使得白酒難以繼續(xù)漲價，那么，業(yè)績繼續(xù)高增長很難。 

　　補跌情理之中 

　　因此，白酒股票實際上近幾個月已經(jīng)在構(gòu)筑頭部或者已經(jīng)下跌了，如沱牌舍得較今年7月的40.38元 價下跌了30%，山西汾酒進入11月之后快速下跌，連龍頭股———貴州茅臺也是呈現(xiàn)逐級下跌的趨勢。 

　　如今酒鬼酒的塑化劑問題更是雪上加霜，因為食品安全問題是最大的問題，不管結(jié)果如何，酒鬼酒未來的銷量都將受到影響。 

　　同樣是釀酒公司，生產(chǎn)黃酒、葡萄酒、啤酒的公司今年業(yè)績就很一般，白酒公司的超額利潤是很難持續(xù)的。一旦業(yè)績高增長的光環(huán)褪去，股價下跌也就在所難免，因為市場的預(yù)期將影響股價。在目前股市低迷的背景下，白酒板塊的補跌也在情理之中。(記者 連建明)

（責(zé)任編輯：韓肖）

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