塑化劑成導(dǎo)火線(xiàn) 

　　昨天，由于媒體報(bào)道酒鬼酒塑化劑超標(biāo)高達(dá)260%，該股票開(kāi)市前就被停牌，而其他白酒股票開(kāi)盤(pán)就告下跌，午后更是加速下跌，也是大盤(pán)跌破2000點(diǎn)的一個(gè)重要因素。 

　　到收盤(pán)白酒股票依然跌幅居前，其中老白干酒以跌停報(bào)收，沱牌舍得打開(kāi)跌停，收盤(pán)下跌7.91%，五糧液下跌5.82%，洋河股份下跌5.25%、貴州茅臺(tái)下跌4.61%。 

　　酒鬼酒的塑化劑問(wèn)題是昨天白酒股票下跌的導(dǎo)火線(xiàn)。今天，酒鬼酒發(fā)布公告稱(chēng)：2012年11月19日上午，相關(guān)媒體報(bào)道了《酒鬼酒塑化劑超標(biāo)高達(dá)260%、毒性為三聚氰胺20倍》等文章。為核實(shí)媒體相關(guān)報(bào)道事宜，經(jīng)公司申請(qǐng)，公司股票自2012年11月20日起繼續(xù)停牌，待公司刊登相關(guān)核查公告后復(fù)牌。 

　　盡管此事究竟結(jié)果如何還需要等待，但是，塑化劑問(wèn)題只是一個(gè)導(dǎo)火線(xiàn)，白酒股票的集體下跌還有著內(nèi)在因素。 

　　白酒難以繼續(xù)漲價(jià) 

　　白酒股票是今年的牛股，也是這10年來(lái)的牛股。截至昨天收盤(pán)，酒鬼酒今年上漲了102%，在漲幅榜上列11位。老白干酒上漲了51%、沱牌舍得上漲48%、貴州茅臺(tái)上漲13%。 

　　白酒股票的良好表現(xiàn)得益于業(yè)績(jī)出色，在今年上市公司業(yè)績(jī)普遍滑坡的背景下，白酒板塊幾乎一枝獨(dú)秀，前三季度13家白酒公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)295億元，同比增長(zhǎng)62%，均創(chuàng)出歷史最好業(yè)績(jī)。 

　　但是，這個(gè)高增長(zhǎng)背后也有隱憂(yōu)，首先白酒公司業(yè)績(jī)好與近幾年連續(xù)漲價(jià)分不開(kāi)，這一點(diǎn)從今年三季度的毛利率可以看出來(lái)，幾乎所有白酒公司均創(chuàng)歷史 毛利率。然而，這種靠提價(jià)使利潤(rùn)不斷提高的策略能否持續(xù)是個(gè)疑問(wèn)，一方面，通脹已經(jīng)明顯回落，CPI回落到“1”時(shí)代，農(nóng)副產(chǎn)品普遍價(jià)格下跌，再說(shuō)成本上升理由不充分，因此，白酒逆勢(shì)繼續(xù)漲價(jià)的可能性很小。另一方面， 白酒的價(jià)格已經(jīng)高得離譜，成為普通百姓消費(fèi)不起的 品，繼續(xù)漲價(jià)只能使市場(chǎng)越來(lái)越小，實(shí)際上，已經(jīng)有一些傳聞稱(chēng)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存積壓嚴(yán)重。這些因素都使得白酒難以繼續(xù)漲價(jià)，那么，業(yè)績(jī)繼續(xù)高增長(zhǎng)很難。 

　　補(bǔ)跌情理之中 

　　因此，白酒股票實(shí)際上近幾個(gè)月已經(jīng)在構(gòu)筑頭部或者已經(jīng)下跌了，如沱牌舍得較今年7月的40.38元 價(jià)下跌了30%，山西汾酒進(jìn)入11月之后快速下跌，連龍頭股———貴州茅臺(tái)也是呈現(xiàn)逐級(jí)下跌的趨勢(shì)。 

　　如今酒鬼酒的塑化劑問(wèn)題更是雪上加霜，因?yàn)槭称钒踩珕?wèn)題是最大的問(wèn)題，不管結(jié)果如何，酒鬼酒未來(lái)的銷(xiāo)量都將受到影響。 

　　同樣是釀酒公司，生產(chǎn)黃酒、葡萄酒、啤酒的公司今年業(yè)績(jī)就很一般，白酒公司的超額利潤(rùn)是很難持續(xù)的。一旦業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的光環(huán)褪去，股價(jià)下跌也就在所難免，因?yàn)槭袌?chǎng)的預(yù)期將影響股價(jià)。在目前股市低迷的背景下，白酒板塊的補(bǔ)跌也在情理之中。(記者 連建明)

（責(zé)任編輯：韓肖）

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