一邊是增加QFII額度，擴(kuò)大RQFII范圍；一邊是IPO最早可能在月底開閘。利多利空一塊出臺(tái)。如果市場理解前兩者組合為利好，那么新股發(fā)行節(jié)奏可能會(huì)稍快一點(diǎn)，如果市場理解為利空，那么還有后續(xù)T+0可以推出，這體現(xiàn)了政策出臺(tái)的藝術(shù)性，盡可能地將對(duì)市場的影響降至 ，值得喝彩，但歸根結(jié)底，還是為了IPO的順利開展。

　　關(guān)于IPO重啟的時(shí)間，業(yè)內(nèi)有很多說法，但本欄理解，現(xiàn)在IPO在政策和技術(shù)上都不存在任何障礙，惟一的問題在于市場環(huán)境，如果市場能夠走好，IPO隨時(shí)可以展開。

　　現(xiàn)在的IPO，不是簡單為了發(fā)行1家或者2家公司， 的下限目標(biāo)也得把幾百家排隊(duì)企業(yè)消化掉，也就是說，股市的融資功能將會(huì)在未來的一段時(shí)間集中體現(xiàn)，想要讓幾百家公司順利發(fā)行上市，就必須要有一個(gè)吸引投資者的理由，于是讓更多QFII和RQFII進(jìn)來，不僅能夠增加市場資金供給，同時(shí)也對(duì)鼓舞投資者人氣有很大好處。更重要的是，外資對(duì)于上市公司資產(chǎn)質(zhì)量的理解與內(nèi)資有很大不同，或許這將給不少擬上市公司帶來很多外資買盤。

　　對(duì)于后市的走向，投資者至少不應(yīng)看壞，如果僅僅是為了把積壓的幾百家公司消化掉，那么管理層完全沒有必要讓神秘資金狂拉工商銀行和中國石油，只要把創(chuàng)業(yè)板的炒作進(jìn)行到底，新股上市后默許新股炒作，這樣雖然老股越來越糟，但新股發(fā)行卻不會(huì)出現(xiàn)困難，這種辦法不僅省錢，還能很快完成發(fā)行目標(biāo)。

　　現(xiàn)在管理層顯然是想拉藍(lán)籌股一把，想把中國A股打造成不僅僅只是會(huì)融資的股市，這就要求整個(gè)A股市場進(jìn)入良性循環(huán)過程，首先是完成積壓新股的消化，在這一過程中，必然還會(huì)有更多的企業(yè)申請(qǐng)IPO；第二步就是要讓更多的合格公司能夠上市融資；第三步就是讓A股市場在投資與融資并存的市場環(huán)境下發(fā)展，這才是A股市場的最終目標(biāo)。

　　投資者不要認(rèn)為管理層為了發(fā)新股而維護(hù)股市是壞事，相反本欄認(rèn)為這正體現(xiàn)出管理層希望股市建立起回報(bào)投資者的制度，只有讓投資者能夠得到持久的投資回報(bào)，才有可能把IPO進(jìn)行到底，否則以現(xiàn)在的投資者水平，純粹的IPO一定會(huì)引起全面的用腳投票。

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