機(jī)構(gòu)看好一體化布局的成長(zhǎng)性標(biāo)的

 

　　對(duì)于石油板塊，中國(guó)銀河(601881)在 研報(bào)中稱(chēng)8月油價(jià)重心震蕩下移Brent和WTI月度均價(jià)分別為97.74美元/桶、91.49美元/桶。月內(nèi)，美國(guó)和伊朗持續(xù)推進(jìn)伊核協(xié)議恢復(fù)履約談判，市場(chǎng)擔(dān)憂伊朗原油重新回歸市場(chǎng)，同時(shí)沙特釋放減產(chǎn)預(yù)期，帶來(lái)原油供應(yīng)不確定性。此外，美聯(lián)儲(chǔ)主席在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上傳遞“鷹”派信號(hào)，強(qiáng)調(diào)要將通脹降到2%的政策目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)存衰退擔(dān)憂。OPEC報(bào)告預(yù)計(jì)2022年全球石油消費(fèi)將增長(zhǎng)310萬(wàn)桶/日，較此前預(yù)測(cè)下調(diào)26萬(wàn)桶/日。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在需求主導(dǎo)下，油價(jià)重心難以大幅沖高，甚至存窄幅下行壓力，后續(xù)建議密切關(guān)注伊核協(xié)議談判進(jìn)展以及OPEC+產(chǎn)量政策調(diào)整情況。

 

　　年初至今，石油化工行業(yè)收益率-10.3%，表現(xiàn)略優(yōu)于整個(gè)市場(chǎng)，排在109個(gè)二級(jí)子行業(yè)的第41位。截至9月2日，石油化工板塊整體估值（PE（TTM））為9.46x。我們判斷，油價(jià)重心難以大幅沖高，甚至存窄幅下行壓力，疊加傳統(tǒng)“金九銀十”消費(fèi)旺季，預(yù)計(jì)成本有望逐步向下游傳導(dǎo)，行業(yè)壓力將充分釋放。建議積極關(guān)注一體化布局且實(shí)施規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)隽康某砷L(zhǎng)性企業(yè)。重點(diǎn)推薦國(guó)恩股份、廣匯能源、榮盛石化等標(biāo)的。

 

　　光大證券認(rèn)為，歐洲能源危機(jī)愈演愈烈，持續(xù)關(guān)注石化化工板塊兩大投資主線： 在俄烏沖突持續(xù)的背景下，近期歐洲能源危機(jī)愈演愈烈，國(guó)際原油和天然氣價(jià)格持續(xù)上漲。我們認(rèn)為應(yīng)當(dāng)關(guān)注兩條主線：1）主線一，受益于油氣價(jià)格上漲的上游及天然氣、油服板塊；2）主線二，歐洲天然氣短缺或?qū)⒂绊懟�工品供�?yīng)，關(guān)注歐洲產(chǎn)能占比較大的維生素、聚氨酯、蛋氨酸、抗老化助劑板塊。

 

　　國(guó)金證券在研報(bào)中表示，高油價(jià)下重點(diǎn)推薦兩大投資主線：該機(jī)構(gòu)認(rèn)為即使出現(xiàn)俄烏局勢(shì)緩解，伊核協(xié)議達(dá)成，美聯(lián)儲(chǔ)加息，美國(guó)釋放戰(zhàn)略庫(kù)存，疫情再次爆發(fā)等情況導(dǎo)致油價(jià)下跌或者波動(dòng)加劇，也不改變?cè)�油供求中長(zhǎng)期持續(xù)緊張，價(jià)格中樞持續(xù)上行的基本面。我們重點(diǎn)推薦高油價(jià)環(huán)境下的兩大投資主線，一是直接受益于油氣價(jià)格上漲的油氣資源板塊，二是隨著大體量高附加值產(chǎn)能投產(chǎn)可以持續(xù)壓制，進(jìn)而陸續(xù)擺脫高油價(jià)負(fù)面影響的民營(yíng)大煉化板塊。