機構看好一體化布局的成長性標的

 

　　對于石油板塊，中國銀河(601881)在最新研報中稱8月油價重心震蕩下移Brent和WTI月度均價分別為97.74美元/桶、91.49美元/桶。月內(nèi)，美國和伊朗持續(xù)推進伊核協(xié)議恢復履約談判，市場擔憂伊朗原油重新回歸市場，同時沙特釋放減產(chǎn)預期，帶來原油供應不確定性。此外，美聯(lián)儲主席在杰克遜霍爾全球央行年會上傳遞“鷹”派信號，強調(diào)要將通脹降到2%的政策目標，經(jīng)濟存衰退擔憂。OPEC報告預計2022年全球石油消費將增長310萬桶/日，較此前預測下調(diào)26萬桶/日。該機構認為，在需求主導下，油價重心難以大幅沖高，甚至存窄幅下行壓力，后續(xù)建議密切關注伊核協(xié)議談判進展以及OPEC+產(chǎn)量政策調(diào)整情況。

 

　　年初至今，石油化工行業(yè)收益率-10.3%，表現(xiàn)略優(yōu)于整個市場，排在109個二級子行業(yè)的第41位。截至9月2日，石油化工板塊整體估值（PE（TTM））為9.46x。我們判斷，油價重心難以大幅沖高，甚至存窄幅下行壓力，疊加傳統(tǒng)“金九銀十”消費旺季，預計成本有望逐步向下游傳導，行業(yè)壓力將充分釋放。建議積極關注一體化布局且實施規(guī)模擴張帶來業(yè)績增量的成長性企業(yè)。重點推薦國恩股份、廣匯能源、榮盛石化等標的。

 

　　光大證券認為，歐洲能源危機愈演愈烈，持續(xù)關注石化化工板塊兩大投資主線： 在俄烏沖突持續(xù)的背景下，近期歐洲能源危機愈演愈烈，國際原油和天然氣價格持續(xù)上漲。我們認為應當關注兩條主線：1）主線一，受益于油氣價格上漲的上游及天然氣、油服板塊；2）主線二，歐洲天然氣短缺或?qū)⒂绊懟�工品供應，關注歐洲產(chǎn)能占比較大的維生素、聚氨酯、蛋氨酸、抗老化助劑板塊。

 

　　國金證券在研報中表示，高油價下重點推薦兩大投資主線：該機構認為即使出現(xiàn)俄烏局勢緩解，伊核協(xié)議達成，美聯(lián)儲加息，美國釋放戰(zhàn)略庫存，疫情再次爆發(fā)等情況導致油價下跌或者波動加劇，也不改變原油供求中長期持續(xù)緊張，價格中樞持續(xù)上行的基本面。我們重點推薦高油價環(huán)境下的兩大投資主線，一是直接受益于油氣價格上漲的油氣資源板塊，二是隨著大體量高附加值產(chǎn)能投產(chǎn)可以持續(xù)壓制，進而陸續(xù)擺脫高油價負面影響的民營大煉化板塊。