作者:動區(qū)BlockTempo
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序言:
自去年年底Serum協(xié)議推出后,Serum生態(tài)系發(fā)展至今已逐漸完善,生態(tài)系包括Serum前端Bonfida、整合AMM流動性的Raydium、離線地圖App的Maps.me、主經(jīng)紀商協(xié)議Oxygen。
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本文將逐一概略介紹Serum生態(tài)系中各個DeFi協(xié)議的功用,最后再將統(tǒng)整各協(xié)議在Serum生態(tài)所扮演的角色,拼出完整的FTX創(chuàng)辦人SBF(Sam Bankman -Fried)所打造的「Serum宇宙」現(xiàn)況。
以下為本文會出現(xiàn)的Serum生態(tài)系成員:
● Serum –去中心化交易所
● Raydium – AMM協(xié)議
● Bonfida –前端平臺
● Maps.me 2.0 –應(yīng)用場景
● Oxygen –主經(jīng)紀商協(xié)議
去中心化交易所Serum
Serum宇宙的第一個寶石是去中心化交易所(DEX)是Serum協(xié)議,而這是FTX交易所暨做市商Alameda Research創(chuàng)辦人Sam Bankman-Fried所推出的DeFi協(xié)議。
一般來說,多數(shù)的DEX都是使用「自動做市商(AMM)」機制,這個機制仰賴數(shù)學(xué)模型運作,例如「x * y = k」。好處是不需仰賴傳統(tǒng)做市商提供流動性,當(dāng)然劣勢也很明顯,即在流動性不足時,會產(chǎn)生較大的「滑價」,另外用戶也無法像在CEX(中心化交易所)一樣,預(yù)先掛單買進、賣出,保護資產(chǎn),甚至?xí)袩o常損失的出現(xiàn)。
AMM之所以會出現(xiàn),除了去中心化外,更多的是為底層架構(gòu)(如以太坊)的擴展性不足,若使用傳統(tǒng)「訂單簿機制」,會造成手續(xù)費過高,交易速度延遲。
Serum則是透過Solana區(qū)塊鏈的可擴展性解決這個問題,它讓用戶可以基于「訂單簿(Orderbook)」機制交易。除實現(xiàn)預(yù)先掛單外,高交易速度和低廉的手續(xù)費也讓高頻交易成為可能。
從白皮書描述看來,Serum不但有跨鏈交易協(xié)議,也會發(fā)行由一籃子穩(wěn)定幣背書的Serum USD,避免單點故障,所以長遠來看,Serum未來的對標(biāo)模型應(yīng)該是「去中心化版本」的FTX交易所,成為Solana上的現(xiàn)貨、衍生品交易平臺。
但只有Serum是遠遠不足,完整的DeFi生態(tài)的組成必須要有優(yōu)化的前端、借貸協(xié)議、合成資產(chǎn)協(xié)議等所共同組成,于是就有了社群所說的Serum宇宙。
Raydium AMM協(xié)議
Raydim協(xié)議雖然也是交易協(xié)議,但和Serum成為衍生品交易平臺的方向不同,Raydium更多的是利用「AMM」機制,為整個生態(tài)系統(tǒng)創(chuàng)造流動性。
Raydium當(dāng)前使用的數(shù)學(xué)模型是「K = Y/X」,并會根據(jù)該數(shù)學(xué)模型在Serum訂單簿下單,以此達到流動性共享的目的。對于指定的任兩個代幣,在不提供其相對價格或價值的任何信息即可為交易者提供「無限」的流動性。
關(guān)鍵的流動池將會通過RAY代幣作為流動性激勵。想要獎勵用戶提供流動性的項目也可以添加其他獎勵代幣。新項目在啟動初始交易時,也可以利用Raydium創(chuàng)建新的交易市場,為交易市場提供即時流動性。
DeFi最可貴的就是「可組合性」,讓不同協(xié)議之間可以互相串連,整合并加大了鏈上的資產(chǎn)流動性。
不過目前的AMM協(xié)議的流動性是分割的,也就是說鎖定在特定DeFi協(xié)議中的資金流動性是很有限的,而Raydium協(xié)議則是可以向中央限價訂單簿提供鏈上流動性,代表Raydium可向整個Serum生態(tài)的訂單流和流動性。
Bonfida前端平臺
據(jù)Bonfida官網(wǎng),Bonfida也是DEX,不過從白皮書介紹看來,Bonfida并非DEX,它比較類似Serum的前端平臺。白皮書寫道:
Bonfida平臺的功能完整性加強并優(yōu)化了Serum、Solana、用戶三者之間的連接。 Bonfida是Serum最完善的『旗艦前端』,同時也是 為用戶提供Solana鏈上Serum DEX交易數(shù)據(jù)分析的前端。
目前Bonfida有五種功能:
1. Bonfida Serum網(wǎng)頁前端(GUI):Bonfida DEX主要是Serum的前端,為用戶提供良好的交易體驗,并搭載了內(nèi)建錢包。
2. Serum API:為所有Serum交易數(shù)據(jù)提供數(shù)據(jù)存儲,目前Serum API已被CoinGecko、CoinMarketCap等數(shù)據(jù)平臺,以及眾多去中心化頭部交易所做市商所使用。
3. Serum集成端(Dashboard):Bonfida集成Serum生態(tài)的所有組件,包括Serum前端、交易協(xié)議(Swap)、借貸、質(zhì)押,為用戶提供一站式交易。
4. Bonfida程式交易:用戶可以使用技術(shù)指標(biāo)建構(gòu)交易策略,實現(xiàn)程式交易,這些交易策略還可對外開放,提供給其他用戶訂閱。
5. Solible:Solana NFT交易平臺。
Maps.me 2.0
Maps.me是離線地圖應(yīng)用程式,上線至今,已經(jīng)累積了1.4億用戶。用戶在旅游前可以事先下載地圖,這樣一來,即使在當(dāng)?shù)鼐W(wǎng)路流量耗盡時,也可以在應(yīng)用程式內(nèi)查詢地圖,當(dāng)?shù)芈玫、餐廳,并規(guī)劃行程,是登山、旅游愛好者相當(dāng)倚重的應(yīng)用程式。
Maps.me除了規(guī)劃行程外,用戶還可以在應(yīng)用程式中完成預(yù)約住宿、餐廳。不過,由于是和第三方支付平臺合作,需要付出高昂的手續(xù)費。統(tǒng)計指出,旅客在國際旅行中,平均每花費100美元,就必須承受17美元的匯損,包括匯款手續(xù)費、第三方平臺的手續(xù)費。
看重DeFi生態(tài)發(fā)展的潛力,Maps.me將在應(yīng)用程式中內(nèi)建錢包,讓用戶不需透過任何中介平臺就可在錢包中直接完成預(yù)約住宿、預(yù)訂餐廳、支付餐費,而過程幾乎「零匯損」(需支付區(qū)塊鏈?zhǔn)掷m(xù)費)。
由于用戶眾多,加上用戶遍及世界各國,因此,Maps.me選擇了加入Serum生態(tài)系,Solana的高效、低手續(xù)費可以滿足交易頻繁的需求;另一方面,各國穩(wěn)定幣之間的轉(zhuǎn)換需要大量的流動性和交易對,法幣和穩(wěn)定幣也需要交換管道。
更重要的是,Maps.me還會和不久后將推出的Oxygen協(xié)議整合,讓用戶可以自己交易代幣,或是將資產(chǎn)抵押進Oxygen的資金池中,獲得「被動收益」,又或是借出其他資產(chǎn),將資金效率極大化。
Oxygen協(xié)議
Oxygen協(xié)議是去中心化的主經(jīng)紀商協(xié)議(Prime Brokerage),其仿效傳統(tǒng)金融專為「機構(gòu)投資人」設(shè)計的主經(jīng)紀商服務(wù)。這個服務(wù)主要是連接了各種市場參與者,包括對沖基金、養(yǎng)老基金、保險公司、資產(chǎn)管理者、流動性提供者。用戶可在之中直接交易,撮合用戶的資產(chǎn)抵押、借貸(例如證券)的需求,借此讓用戶的資金使用效率最大化。
Oxygen協(xié)議是基于「資金池結(jié)構(gòu)」的借貸協(xié)議。資金池內(nèi)是眾人的資產(chǎn),通過無需許可、交際成本低廉,且可擴展的主經(jīng)紀商服務(wù)協(xié)議,Oxygen使借貸大眾化,對DeFi用戶而言,Oxygen讓資金運用變得更有效率。
Oxygen的應(yīng)用場境包括:
1. 產(chǎn)生收益:用戶存入資金,從中賺取收益。
2. 借貸:用戶可從資金池中借用資產(chǎn),并向資金池支付利息。
3. 交易:用戶可在資金池中,和去中心化交易所Serum交易。
4. 合成產(chǎn)品:抵押在資金池的資產(chǎn),借此交易更復(fù)雜的結(jié)構(gòu)化合成產(chǎn)品。
從上述應(yīng)用場景看來,Oxygen更像是一站式DeFi,相當(dāng)于是Compound + Synthetix + Uniswap。用戶資金只需放在Oxygen平臺,就可以滿足借貸、抵押資產(chǎn)、合成資產(chǎn)、交易的需求。
值得注意的是,Oxygen協(xié)議還解決了現(xiàn)階段DeFi協(xié)議資金運用效率低落的問題。這是因為,雖然DeFi協(xié)議具可組性,但抵押在單一平臺的資金,并不能流通至另外的平臺;另一方面,用戶以借出的穩(wěn)定幣去購買或是合成其它資產(chǎn),需要承受匯率耗損的風(fēng)險外,在多個協(xié)議中管理資產(chǎn),也耗費大量的管理成本。
在Oxygen協(xié)議中,用戶可以重復(fù)抵押資產(chǎn),借出的資產(chǎn)可收取收益外,同時也可使用借入的資產(chǎn)增加收益;延續(xù)FTX交易所的一貫作風(fēng),用戶想借入其它資產(chǎn)時,可將帳戶內(nèi)的「所有資產(chǎn)」總值作為抵押保證金,代表用戶遭到清算或是追加保證金的風(fēng)險會降低,達成「同帳戶跨資產(chǎn)抵押」。
Avengers, Assemble!
在逐一列出Serum生態(tài)系中的DeFi協(xié)議后,不難發(fā)現(xiàn)Serum幾乎已經(jīng)完成建構(gòu)一個完整DeFi生態(tài)系的重要拼圖。
滿足擴展性
首先,Serum因為建構(gòu)在Solana區(qū)塊鏈上,這滿足了Serum DEX的「訂單簿」機制,這讓交易者可以使用如CEX的掛單機制,交易時也可避免滑價;而訂單簿的特性,也讓Serum DEX未來可交易衍生性產(chǎn)品。
另一方面,發(fā)行由一籃子穩(wěn)定幣背書的Serum USD也可滿足Serum生態(tài)系原生穩(wěn)定幣,除幫助資產(chǎn)定價外,也避免的單點故障。
優(yōu)化交易體驗
Bonfida作為Serum DEX的前端,優(yōu)化了介面、API串接了數(shù)據(jù)、集成了Serum生態(tài)的所有組件,達成一站式服務(wù),而程式交易也可容納更多交易者,優(yōu)化交易體驗,使得Serum DEX作為衍生品交易所有極大的優(yōu)勢。
整合鏈上流動性
在優(yōu)化交易體驗的同時,Raydium AMM協(xié)議透過「改良版的AMM協(xié)議」,整合了各DeFi協(xié)議的流動性,并向中央限價訂單簿提供鏈上流動性,向整個Serum生態(tài)提供流動性。
不只是整合Solana區(qū)塊鏈上的流動性,先前,Sam Bankman-Fried已向SushiSwap社群提案,復(fù)制SushiSwap至Solana上的提案如果通過,透過Solana的跨鏈機制,就可以通過與SushiSwap的合作以及流動性挖礦的獎勵,吸引其它區(qū)塊鏈的外部流動性,從而壯大Serum生態(tài)。
導(dǎo)入真實用戶
Maps.me加入Serum生態(tài)系,一方面是將DeFi的優(yōu)勢介紹給Map.me的用戶,從另外一個角度看來,則是導(dǎo)入的大量用戶至Serum生態(tài)系。目前DeFi中活躍的錢包地址約是120萬個,扣掉重復(fù)的地址,真實的活躍用戶可能不到100萬,甚至更少。
而Maps.me的用戶高達1.4億,透過「零匯損」的方式吸引真實用戶使用Maps.me的DeFi錢包,再透過集成Maps.me的錢包至Oxygen協(xié)議中,讓用戶抵押資產(chǎn),獲得「被動收益」,又或是借出其他資產(chǎn),將資金效率極大化。
只要導(dǎo)入1%以上的用戶(相當(dāng)于140萬名用戶),Serum生態(tài)系就能獲得廣大的用戶基數(shù)。這代表有更好的流動性、更廣大的生態(tài),而Solana的可擴展性,完全有辦法容納這么多的用戶。
資金效率極大化
另一方面,Oxygen協(xié)議的「Compound + Synthetix + Uniswap」一站式DeFi,讓用戶只需在單一平臺,就可以滿足借貸、抵押資產(chǎn)、合成資產(chǎn)、交易的需求。在這一點,Oxygen補足了Serum生態(tài)系「可組合性」。借貸、抵押資產(chǎn)讓用戶資金效率大增,再加上「同帳戶跨資產(chǎn)抵押」的優(yōu)勢,減低了被清算的風(fēng)險,讓用戶更好的管理資產(chǎn)。
而后期推出的「合成資產(chǎn)」功能,則是可以讓開發(fā)人員為自己或客戶量身打造結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品,而Oxygen協(xié)議則會使用鏈上風(fēng)險管理引擎評估用戶的資金池。
長期來看,Serum DEX更像是衍生品交易所,而Oxygen所創(chuàng)造的合成資產(chǎn)可以上架到Serum DEX,創(chuàng)造二級市場和流動性。
底層架構(gòu)Solana的擴展性,Bonfida前端的優(yōu)化交易體驗、Raydium AMM協(xié)議的整合流動性、Maps.me的導(dǎo)入用戶基數(shù),Oxygen協(xié)議的借貸協(xié)議、合成資產(chǎn),目前Serum生態(tài)系的雛型已經(jīng)形成,在Sam Bankman-Fried的帶領(lǐng)下,勢必會創(chuàng)造各式話題。
但現(xiàn)階段,Serum生態(tài)系的還是處于初期, Solana開發(fā)智能合約的語言Rust并非過去以太坊dApp開發(fā)者習(xí)慣的程式語言,前端錢包也還在改善,上述兩點,確實增加了Serum或是Solana的使用和開發(fā)門檻,而Serum生態(tài)系能否突破限制,運行成為自轉(zhuǎn)宇宙,則有賴時間證明了。
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