Twitter的問題在于，與其在全球各個角落建立起來的廣泛影響力相比，它還沒有找到相匹配的變現(xiàn)模式。這種境遇某種程度上是對新浪微博的參照，即這一社交平臺所形成的社會影響力與其目前的盈利能力還不能成正比，尋找變現(xiàn)模式之路仍很漫長。用新浪董事長兼CEO曹國偉不久前在美國斯坦福大學(xué)商學(xué)院“中國2.0”年會上的說法就是：“社交媒體革命仍處在初期階段。”

另外，Twitter的大量點擊來自美國以外的海外市場也是其盈利能力相對遜色的重要因素。數(shù)據(jù)顯示，Twitter77%的用戶來自于美國以外市場，但這些市場的富裕程度顯然不及美國市場，它們給Twitter帶來的營收僅占總營收的26%。

在招股書上，Twitter通過大篇幅詳細展示了其用戶和服務(wù)增長的數(shù)據(jù)和圖表，但對于廣告方面的細節(jié)卻語蔫不詳，比如沒有披露廣告主的數(shù)量、持續(xù)投放情況、平均規(guī)模、銷售團隊規(guī)模等等。

從理論上說，誰都不愿意在找到新的、更有效的變現(xiàn)模式之前，通過股權(quán)稀釋的方式進行融資。這也是Twitter創(chuàng)始人此前多次對外表示不愿意盡早上市的原因。

但Twitter 的發(fā)展?fàn)顩r又似乎讓IPO變得時不我待。Twitter的招股說明書本身就顯示該公司的用戶增長速度正在放緩，成本卻急劇攀升的尷尬。與此同時，其他社交網(wǎng)站也在與Twitter爭搶用戶的時間，包括照片分享網(wǎng)站Instagram、即時通訊Snapchat、Whatsapp，甚至是中國的新浪微博。

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