本報(bào)記者 趙士勇 實(shí)習(xí)記者 余安然 合肥報(bào)道
洽洽食品(002557.SZ)不久前發(fā)布公告，公司將通過(guò)銀行、以委托貸款的方式，使用公司自有資金向廈門(mén)市上好仁真食品工業(yè)有限公司提供4000萬(wàn)元財(cái)務(wù)資助，而上好仁真股東則以其全部股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押擔(dān)保。
洽洽食品能為同行“慷慨解囊”的確讓業(yè)界欣慰，不過(guò)有財(cái)稅專(zhuān)家質(zhì)疑，上好仁真的凈資產(chǎn)僅有6896.52萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)63.26%，而且業(yè)績(jī)虧損，洽洽食品敢為這樣的公司貸款讓人詫異。
而與公司對(duì)委托貸款和銀行理財(cái)?shù)臒崆橄啾�，洽洽食品的多個(gè)募投項(xiàng)目卻是以“龜速”爬行，個(gè)中緣由讓人費(fèi)解。
甘冒風(fēng)險(xiǎn)為同行貸款
根據(jù)洽洽食品的公告，公司將為上好仁真提供為期一年的4000萬(wàn)財(cái)務(wù)資助，貸款年利率10%，以幫助其解決經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資金不足問(wèn)題，上好仁真股東陳玉仁以其所持公司94%股權(quán)、陳盈瑩利用其6%股權(quán)進(jìn)行質(zhì)押擔(dān)保。
上市公司做委托貸款并不為奇，不過(guò)洽洽食品的貸款對(duì)象的資產(chǎn)質(zhì)量卻遭到專(zhuān)業(yè)人士的質(zhì)疑。
根據(jù)洽洽食品披露的上好仁真財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，截至2013年6月30日，上好仁真總資產(chǎn)1.88億元，總負(fù)債1.19億元，凈資產(chǎn)6896.52萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為63.26%，公司的股權(quán)質(zhì)押率高達(dá)58%。與此同時(shí)，上好仁真今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1925.99萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損203.83萬(wàn)元。
“這筆貸款的風(fēng)險(xiǎn)比較大，而且也不太符合通常委托貸款的條件。”南京一位經(jīng)常接觸信貸業(yè)務(wù)的財(cái)稅專(zhuān)家告訴記者，雖然按照巴塞爾協(xié)議，除了金融業(yè)外，其他行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率不超過(guò)75%都可以進(jìn)行委托貸款。但是一般來(lái)說(shuō)，委托貸款的借款方資產(chǎn)負(fù)債率都要求在50%以下，擔(dān)保質(zhì)押率一般為凈資產(chǎn)的30%-50%，且借款人不能出現(xiàn)虧損。
上述財(cái)稅專(zhuān)家認(rèn)為，上好仁真63.26%的負(fù)債率還能拿到委托貸款確實(shí)很不容易，“不說(shuō)資產(chǎn)負(fù)債率，光憑凈利潤(rùn)虧損203.83萬(wàn)這一點(diǎn)，就很難拿到委托貸款，特別是上市公司，對(duì)委托貸款的風(fēng)控應(yīng)該更加苛刻。”
對(duì)于上述質(zhì)疑，洽洽食品董秘李振武卻表示，公司并不擔(dān)心上好仁真的還款能力，“公司在為上好仁真提供財(cái)務(wù)資助時(shí)是經(jīng)過(guò)充分的考察和慎重的思考后做出決策的。”
“上好仁真是用股權(quán)作質(zhì)押的，如果它(上好仁真)無(wú)法按時(shí)歸還貸款，就會(huì)將公司59%的股權(quán)抵押給我們。”李振武笑稱(chēng)，“這公司很好，非常具有成長(zhǎng)性，在當(dāng)?shù)睾艹雒�。如果憑這4000萬(wàn)的委托貸款就得到了這家公司，也是個(gè)很不錯(cuò)的主意，洽洽并不會(huì)有什么損失。”
募投項(xiàng)目進(jìn)展緩慢
除了委托貸款外，洽洽食品還將大筆資金投向銀行理財(cái)產(chǎn)品。公告顯示，上半年公司前后5次使用閑置募集資金或者自有資金購(gòu)買(mǎi)銀行保本收益型或者保本浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)計(jì)收益2051.74萬(wàn)元，但目前實(shí)際收益僅有228.02萬(wàn)元。7月份以來(lái)，公司又先后3次使用閑置募集資金購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品。
根據(jù)李振武的介紹：“我們公司是按照證監(jiān)會(huì)的制度，合法使用超募資金購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的，而且銀行的利潤(rùn)太低了，不如購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的收益高。”
一方面是手持大筆現(xiàn)金熱衷于理財(cái)，另一方面，洽洽食品在內(nèi)蒙古和新疆的募投項(xiàng)目進(jìn)程卻還是頗為緩慢。
2012年公司中報(bào)顯示，公司募集資金項(xiàng)目?jī)?nèi)蒙古原料基地建設(shè)項(xiàng)目投資進(jìn)度為25.21%，但是到2012年底，內(nèi)蒙古原料基地建設(shè)項(xiàng)目投資進(jìn)度僅進(jìn)展到25.33%，到2013年上半年末，這一項(xiàng)目也只進(jìn)展到25.68%。
其超募資金投資項(xiàng)目也同樣是以“龜速”爬行。今年中報(bào)顯示，超募項(xiàng)目新疆原料基地建設(shè)項(xiàng)目報(bào)告期內(nèi)投入資金924.49萬(wàn)元，投資進(jìn)度為6.97%，而2012年底進(jìn)度為1.5%。
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