每經(jīng)實習(xí)記者 鄔曉丹
東方國信(300166,前收盤價16.45元)今日公告稱,為拓展電信業(yè)務(wù),擬通過支付現(xiàn)金以及非公開發(fā)行股份的方式收購北科億力和科瑞明100%股權(quán)。收購對象對象分別主營工業(yè)、金融市場的軟件開發(fā)與服務(wù)。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,有分析人士認(rèn)為,作為收購對象之一的北科億力今年上半年應(yīng)收賬款比2012年末激增998.68萬元,東方國信此次高溢價股權(quán)收購背后暗藏風(fēng)險。
擬分別收購兩標(biāo)的
8月1日,東方國信公告稱,公司此次擬通過向特定對象非公開發(fā)行股份952.99萬股和支付現(xiàn)金1000萬元相結(jié)合的方式,購買邢洪海、程樹森等共8名自然人合計持有的北科億力100%的股權(quán),并通過向特定對象非公開發(fā)行股份222.36萬股和支付現(xiàn)金1500萬元相結(jié)合的方式購買梁洪、武文袈、劉巖合計持有的科瑞明100%的股權(quán)。此外,公司還將向特定投資者發(fā)行股份募集配套資金,募資總額7000萬元,用于現(xiàn)金價款部分支付和公司與北科億力、科瑞明未來的整合需要。
本次交易中涉及兩部分非公開發(fā)行股份,其中購買資產(chǎn)部分?jǐn)M發(fā)行1175.35萬股,發(fā)行價格經(jīng)分配方案調(diào)整后定為15.74元/股;配套資金部分?jǐn)M發(fā)行494萬股,發(fā)行底價為14.17元/股。
高溢價背后存風(fēng)險
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,此次收購對象之一的北科億力是冶金工業(yè)安全、高效運(yùn)行綜合解決方案提供商和冶金測控設(shè)備制造商。公告顯示,截至2013年6月30日,北科億力凈資產(chǎn)賬面值為2551.16萬元,而評估值為1.61億元,增值率高達(dá)530.22%,協(xié)商后100%股權(quán)作價1.6億元;而另一收購對象科瑞明主營業(yè)務(wù)為提供完整的銀行業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)處理、存儲和分析等商業(yè)智能系統(tǒng)解決方案,截至2013年6月30日,公司凈資產(chǎn)賬面值1023.62萬元,評估值為5032.71萬元,增值率為391.66%,協(xié)商后100%股權(quán)作價5000萬元。
兩資產(chǎn)均采用收益法,對于較高的溢價率,公司表示,北科億力和科瑞明均屬軟件行業(yè),具有“輕資產(chǎn)”特點(diǎn),而企業(yè)價值除了包括固定資產(chǎn)及營運(yùn)資產(chǎn)等有形資源外還包括經(jīng)營理念、人才團(tuán)隊、產(chǎn)品技術(shù)等無形資產(chǎn)。
值得注意的是,北科億力的盈利能力今年增速較快,今年上半年實現(xiàn)營收2388萬元,比去年全年多出1047萬元。然而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者翻閱公告,發(fā)現(xiàn)公司業(yè)績大增的同時,應(yīng)收賬款也大幅增加,2012年年末應(yīng)收賬款為743萬元,今年上半年已高達(dá)1741.68萬元。僅半年時間,應(yīng)收賬款激增998.68萬元,這到底是什么原因所致?
公告顯示,2013年1~6月內(nèi)蒙古包鋼稀土鋼板材有限責(zé)任公司(以下簡稱包鋼公司)為北科億力第一大客戶,通過與包鋼公司合作實現(xiàn)營收991.45萬元,占主營收入總額的41.51%,而該客戶是自2011年以來首次出現(xiàn)在前五大客戶中,并一舉摘得第一。那么,激增的應(yīng)收賬款是否與包鋼公司合作有關(guān)?目前暫不得而知,但客戶集中與不穩(wěn)定的風(fēng)險確實存在。北科億力2012年和2013年前6個月,前五大客戶對主營業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)比重分別高達(dá)79.43%、74.77%,且兩年中前五大客戶只有一個是重合的。
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