上市不到一年，雙成藥業(yè)(行情,問診)（002693，SZ）在主業(yè)疲軟的情況下，頻頻出手購買理財(cái)產(chǎn)品。7月23日晚間，雙成藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司于2013年7月22日使用自有資金人民幣1.1億元購買理財(cái)產(chǎn)品。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，雙成藥業(yè)利用閑置資金購買理財(cái)產(chǎn)品樂此不疲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，該公司去年購買銀行理財(cái)產(chǎn)品的金額為1.61億元、委托銀行理財(cái)金額4.41億元，而今年金額進(jìn)一步擴(kuò)大，從3月至今已累計(jì)購買5.2億元。

深圳一私募人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，雙成藥業(yè)目前業(yè)績過于依賴胸腺法新注射劑，雖然部分新產(chǎn)品已進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段，但該公司總體研發(fā)實(shí)力不足是不爭的事實(shí)。

事實(shí)上，雙成藥業(yè)時常因“不務(wù)正業(yè)”遭到投資者詬玻就在上周遞交這份“增收不增利”的業(yè)績快報不久，公司又一次用閑置資金購買理財(cái)產(chǎn)品。

截至7月25日，雙成藥業(yè)股價收盤12.19元，較其上市發(fā)行價20元已經(jīng)跌了近二分之一。

非主營收入粉飾報表

事實(shí)上，依靠理財(cái)產(chǎn)品帶來的利潤和政府補(bǔ)貼讓雙成藥業(yè)上市以來業(yè)績表現(xiàn)并不難看。

資料顯示，雙成藥業(yè)2010年至2012年的營業(yè)收入分別為1.13億元、1.34億元、1.30億元；凈利潤分別為0.64億元、0.7億元、0.68億元。值得注意的是，由于去年公司營業(yè)外收入（主要為政府補(bǔ)貼）高于同期，累計(jì)683.3萬元，再加上近89萬元理財(cái)利息，掩蓋了業(yè)績下滑的事實(shí)。

而2013年第一季報顯示這種情況并未改觀，公司在報告期內(nèi)營業(yè)收入為0.26億元，同比增加37.48%，凈利潤為639萬元，同比微增0.65%。但公司該報告期獲得政府補(bǔ)助25萬元，委托銀行理財(cái)收益58.6萬元，二者合計(jì)超過凈利潤10%。

再從今年上半年業(yè)績快報看，雙成藥業(yè)仍在用可觀的理財(cái)產(chǎn)品收益粉飾業(yè)績，報告期投資收益增加350.59萬元，相當(dāng)于同期凈利潤一成以上。

雙成藥業(yè)將上半年業(yè)績下降的主要原因歸為營收和投資收益增長少于同期成本和費(fèi)用的增長。數(shù)據(jù)顯示，雙成藥業(yè)上半年?duì)I業(yè)總收入增長663.80萬元，營業(yè)成本增長663.05萬元。其中銷售費(fèi)用增長248.34萬元，管理費(fèi)用增長602.89萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用減少381.75萬元。

7月25日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份聯(lián)系雙成藥業(yè)。該公司證券事務(wù)代表表示，凈利潤下降主要是由于營業(yè)成本增加，不清楚具體情況，需向財(cái)務(wù)人員進(jìn)一步了解。

據(jù)了解，為了推廣主導(dǎo)產(chǎn)品“基泰”，雙成藥業(yè)自2009年以來采取代理銷售與專業(yè)化學(xué)術(shù)推廣相結(jié)合的營銷策略，導(dǎo)致銷售費(fèi)用增加。而公司去年應(yīng)付員工薪酬290.6萬元，較上年增加近90萬元。

前述私募人士認(rèn)為，與上市前相比，公司主營產(chǎn)品“基泰”面臨新進(jìn)入者，未來可能會被搶占市場份額。而雙成藥業(yè)自主研發(fā)能力不強(qiáng)，短期內(nèi)難以擺脫業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一的現(xiàn)實(shí)。

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