在信托資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)高歌猛進(jìn)之際，安信信托(行情,問診)（600816.SH）2013上半年的業(yè)績表現(xiàn)讓市場訝異，幾乎是“只賺規(guī)模，不賺錢”。

中報顯示，其上半年?duì)I業(yè)總收入為2.17億元，同比略增1.14%，凈利潤1.10億元，同比下降1.90%，而信托資產(chǎn)規(guī)模卻猛增至766億元，同比增長152%。

“營業(yè)收入、利潤的增速趕不上信托資產(chǎn)規(guī)模增長，主要是信托產(chǎn)品進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，尤其房地產(chǎn)信托的規(guī)模壓縮比較明顯。”7月23日，安信信托一位人士向記者表示。

安信信托中報亦稱，金融管制全面放松、利率市場化趨勢以及來自券商、基金、私募、保險等其他金融機(jī)構(gòu)越來越激烈的市場競爭，使信托業(yè)面臨復(fù)雜經(jīng)營環(huán)境和嚴(yán)苛監(jiān)管要求。

具體表現(xiàn)在信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型艱難、產(chǎn)品創(chuàng)新停滯不前、產(chǎn)品平均收益率下滑、流動性危機(jī)時有發(fā)生等不利形勢。

規(guī)模、收益失衡

截至今年6月末，安信信托的存續(xù)信托項(xiàng)目199個，受托管理信托資產(chǎn)規(guī)模766億元。而在2012上半年，它管理的信托資產(chǎn)僅為304億元，今年同比增長1.5倍。

雖然安信信托的信托資產(chǎn)規(guī)模在今年上半年增長不錯，但是以信托報酬為主的手續(xù)費(fèi)及傭金收入僅為1.89億元，同比卻下降2%。

原因在于，雖然安信上半年新增設(shè)立信托項(xiàng)目120個，新增信托規(guī)模414.44億元，但其中新增集合類信托項(xiàng)目僅13個，實(shí)收信托規(guī)模98.04億元；新增單一類信托項(xiàng)目達(dá)到107個，實(shí)收信托規(guī)模為316.40億元，規(guī)模占比76%。

一般情況下，單一類信托絕大部分是被動管理型項(xiàng)目，集合類信托則主要是主動管理型項(xiàng)目，兩者信托報酬收益差距甚大。“不管利潤貢獻(xiàn)還是核心競爭建設(shè)，重點(diǎn)都是在自主構(gòu)建、自主營銷的集合信托部分。”上海一位信托公司高管告訴記者。

上述安信信托人士向記者表示，關(guān)于規(guī)模、利潤增長不一致的表現(xiàn)，首先是對信托業(yè)務(wù)進(jìn)行了結(jié)構(gòu)的調(diào)整，尤其房地產(chǎn)信托的規(guī)模壓縮比較明顯。未來將重點(diǎn)發(fā)展與城鎮(zhèn)化、民生環(huán)保相關(guān)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)；礦產(chǎn)等資源稀缺的行業(yè)；證券投資及相關(guān)行業(yè)的信托產(chǎn)品。

其次單一信托的展業(yè)力度加大，和銀行等其他金融機(jī)構(gòu)有較多合作，另外也在探索資金規(guī)模較大的個人投資者投資單一信托項(xiàng)目，但目前占比還不多。

再者，原先安信信托的項(xiàng)目基數(shù)小，只要單一信托有所增長，在占比上體現(xiàn)就很高，其實(shí)都是按照業(yè)務(wù)正常的發(fā)展速度。

不過，單一項(xiàng)目占比過高，對信托報酬率的影響不小。以2012年為例，安信信托的新增集合類信托項(xiàng)目僅8個，實(shí)收信托規(guī)模68.82億元；新增單一類信托項(xiàng)目66個，實(shí)收信托規(guī)模為272.69億元。當(dāng)年的加權(quán)年化信托報酬率也從2011年末的1.72%下降至1.50%。

另外，記者了解到，非金融股權(quán)和投資性房地產(chǎn)等實(shí)業(yè)資產(chǎn)清理完畢后，目前安信信托已完成換發(fā)新的金融許可證的申報工作。“應(yīng)該不久監(jiān)管部門就能批下來。”上述安信信托人士表示。

形勢倒逼轉(zhuǎn)型

與安信相比，其他幾家信托公司卻在近期交出不錯的業(yè)績快報。

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