11月29日~12月1日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》曾連續(xù)三日對高新興（300098，收盤價26.38元）在11月下旬推出的一系列高溢價資產(chǎn)收購行為進(jìn)行了報道，引起市場廣泛關(guān)注。

昨日午間，高新興發(fā)布一則公告，稱廣東中廣信評估有限公司對11月9日為公司收購重慶訊美電子所出具的評估報告進(jìn)行了修改。而在此之前的11月29日，高新興曾經(jīng)以“更加符合公司及全體股東利益”為由，對收購重慶訊美電子的價格進(jìn)行了下調(diào)。不過即使下調(diào)，高新興收購訊美電子的溢價依然高達(dá)13.3倍。

評估報告與審計報告數(shù)據(jù)打架

在經(jīng)過兩個月的停牌期后，高新興于11月21日披露了多達(dá)三項的股權(quán)收購事宜并復(fù)牌交易。根據(jù)公告內(nèi)容，公司將以現(xiàn)金和發(fā)行股票相結(jié)合的方式收購廣東鑫程電子科技有限公司、杭州創(chuàng)聯(lián)電子技術(shù)有限公司各100%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)價格為不超過5.33億元，這兩項收購達(dá)到資產(chǎn)重組條件；

另外，高新興還打算動用2.04億元超募資金，收購重慶訊美電子有限公司51%股權(quán)。收購?fù)瓿珊�，高新興將在自身通信主業(yè)的基礎(chǔ)上，新進(jìn)入鐵路、高速公路的監(jiān)控與運維市場和金融安全領(lǐng)域。

上述三筆交易溢價都相當(dāng)可觀。其中鑫程電子和創(chuàng)聯(lián)電子的收購溢價率分別達(dá)到7.18倍和3.15倍，而訊美電子收購價后來雖從2.04億元下調(diào)至1.78億元，但是溢價率仍然達(dá)到13.3倍。

不過高新興這次收購之所以受到市場質(zhì)疑，并非僅因溢價率太高，其關(guān)于訊美電子收購報告中許多細(xì)節(jié)的前后矛盾，也令投資者無所適從。例如評估說明書顯示，已經(jīng)確定的2008年~2010年訊美的凈利潤率分別為3.04%、4.43%和14.70%。但審計報告卻顯示，2010年訊美電子實現(xiàn)營收5392.34萬元，同期凈利潤426.67萬元；以此計算公司2010年凈利潤率約7.9%，與評估說明書中的14.70%相差近7個百分點。

而2009年的數(shù)據(jù)，審計報告與評估報告中相差更大。評估說明書中顯示，訊美電子2009年凈利潤率為4.43%，但審計報告里顯示訊美電子2009年出現(xiàn)虧損，當(dāng)年凈利潤為-10.36萬元。更奇怪的是，評估報告在訊美電子營業(yè)收入預(yù)測部分出現(xiàn)了以下敘述文字：“……農(nóng)行聯(lián)網(wǎng)軟件中標(biāo)使公司獲得了跨越式發(fā)展的機遇，2010年營業(yè)收入實現(xiàn)300%增長，達(dá)到8500萬……”但是在審計報告里，2010年訊美電子營業(yè)收入明明只有5392萬元！超過3000萬元的差額不知從何而來。

傳遞資料脫節(jié)誤用未審計數(shù)

盡管高新興方面一直沒有對記者的相關(guān)疑問進(jìn)行過正面回應(yīng)。不過昨日午間，高新興發(fā)布了公告稱，廣東中廣信對出具的評估報告進(jìn)行了修改，而其中絕大多數(shù)涉及到《每日經(jīng)濟(jì)新聞》曾經(jīng)提到事項。

根據(jù)公告，評估修改部分主要包括八大項。其中最重要、也最基本的是對毛利率、凈利率和營業(yè)收入的數(shù)據(jù)修改。

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