由于航運(yùn)業(yè)存在明顯周期性,市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很大,航運(yùn)公司通常利用遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議(FFA)做套期保值,對(duì)沖航運(yùn)市場(chǎng)租金波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。所謂遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議,是指一種遠(yuǎn)期合約,協(xié)議規(guī)定了具體的航線、價(jià)格、數(shù)量、價(jià)格日期、交割價(jià)格計(jì)算方法等,協(xié)議雙方約定在未來某一時(shí)點(diǎn),收取或支付依據(jù)波羅的海官方運(yùn)費(fèi)指數(shù)價(jià)格與合同約定價(jià)格的運(yùn)費(fèi)或租金差額。
中國遠(yuǎn)洋從2007年開始利用FFA做套保,在2008年公司租入大量船舶后,中國遠(yuǎn)洋應(yīng)該在期貨市場(chǎng)購買空頭頭寸進(jìn)行套保。
但中國遠(yuǎn)洋在期貨市場(chǎng)購買了大量多頭合約,這使得中國遠(yuǎn)洋失去最后彌補(bǔ)2008年市場(chǎng)判斷失誤的機(jī)會(huì)。
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