12月份匯豐制造業(yè)PMI為51.5，高于上月的50.5，高于12初值50.9，創(chuàng)下2011 年5 月以來 記錄。

　　12月匯豐中國制造業(yè)PMI終值為51.5，創(chuàng)下2011 年5 月以來 記錄，顯示制造業(yè)回升動能增強。PMI指數(shù)回升有需求復蘇支撐，具有一定可持續(xù)性，但仍存產(chǎn)能過剩問題，在需求未有顯著回升的情況下，磨產(chǎn)能階段將延續(xù)，市場將緩慢淘汰高成本產(chǎn)能，這一過程將比較長。

　　PMI指數(shù)顯示制造業(yè)增長動能逐漸恢復。12月PMI環(huán)比回升1個百分點，強于季節(jié)性，這種特征已延續(xù)4個月。歷史數(shù)據(jù)顯示，2006-2011年，12月匯豐PMI環(huán)比平均上升0.1個百分點。12月PMI處于榮枯線之上，并創(chuàng)19個月新高，回升幅度也強于季節(jié)性，顯示制造業(yè)企穩(wěn)回升的動能較強。

　　從分項指標來看，需求與產(chǎn)出雙雙回升。12月新訂單總量仍有增長，推動PMI指數(shù)回升，需求回暖有所加快，且強于季節(jié)性。2006-2011年，12月新訂單指數(shù)環(huán)比持平。其中，新出口訂單指數(shù)略有回落，表明內(nèi)需復蘇程度好于外需。PMI指數(shù)回升建立在需求回暖的基礎上，其可持續(xù)性較強。

　　產(chǎn)出創(chuàng)下2011 年3 月以來最大增速。12月產(chǎn)出指數(shù)創(chuàng)下21個月新高，連續(xù)兩個月保持在榮枯線上，表明制造業(yè)生產(chǎn)保持較快增長。供求雙雙回暖，推動價格上漲。投入成本連續(xù)第三個月上揚，漲幅雖環(huán)比略有放緩，但整體仍較明顯。11月基本持平的產(chǎn)出價格在12月也出現(xiàn)上揚，升幅雖然尚小，但有加速跡象，已創(chuàng)下14個月來 記錄。

　　前瞻地看，制造業(yè)擴張有需求支撐，經(jīng)濟短周期復蘇可延續(xù)。但在需求未出現(xiàn)大幅回升的情況下，磨產(chǎn)能階段仍將延續(xù)，工業(yè)品價格出現(xiàn)反復。

　　過去三年企業(yè)投資形成較大產(chǎn)能，導致目前產(chǎn)能過剩問題比較嚴重，為了攤薄折舊成本和財務費用，企業(yè)需要維持一定的生產(chǎn)規(guī)模。工業(yè)品價格一旦上漲，企業(yè)產(chǎn)量可能很快增加，供給增加將再次壓低工業(yè)品價格，如10月PPI環(huán)比轉正，11月匯豐PMI產(chǎn)出指數(shù)高于新訂單指數(shù)，PPI環(huán)比再次下跌；當產(chǎn)品價格下跌時，由于部分企業(yè)的高成本邊際產(chǎn)量，導致供給增速回落，供需再次平衡，產(chǎn)品價格趨穩(wěn)。

　　因此，目前經(jīng)濟處于磨產(chǎn)能階段，工業(yè)品價格會出現(xiàn)反復，既不會出現(xiàn)較大幅度下跌，也不具備趨勢性上漲條件，窄幅振蕩的可能性更大。

　　31日，匯豐銀行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性調整的匯豐中國采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）12月份數(shù)值為51.5，高于上月的50.5，創(chuàng)下2011年5月以來 記錄，顯示中國制造業(yè)運行小幅改善

　　數(shù)據(jù)顯示，12月份，中國制造業(yè)產(chǎn)出連續(xù)第二個月出現(xiàn)擴張，增速雖然尚低，但已是21個月以來 記錄 新訂單總量也有增長，而且增速環(huán)比上升，為2011年1月以來最快 另一方面，新出口訂單繼上月小幅增長后，出現(xiàn)小幅收縮，超過12%的調查樣本顯示新出口訂單減少，原因與歐美及日本市場需求疲弱有關

　　12月積壓工作基本沒有增減，指數(shù)顯示降幅甚微，85%受訪企業(yè)表示未完成工作量持平 用工規(guī)模環(huán)比也大致持平，近92%受訪企業(yè)的用工量沒有增減 供應商平均供貨速度連續(xù)第三個月放緩，但延誤率已降至極低

　　12月份，投入成本連續(xù)第三個月上揚，漲幅雖環(huán)比略有放緩，但整體仍較明顯 上月仍基本持平的平均產(chǎn)出價格在本月也出現(xiàn)上揚，　已創(chuàng)下14個月來 記錄 調查顯示，廠商加價與市場需求增長及投入成本上升皆有關系

　　與此同時，月內(nèi)采購量增速明顯，為2011年3月以來最快，17%受訪廠商增加了采購 采購庫存也因此上升，其增速雖然尚屬輕微，但已是兩年來最快 采購量及采購庫存的增長，普遍與新訂單量增加有關 相對而言，成品庫存則連續(xù)第三個月下降，但降幅甚微

　　匯豐中國首席經(jīng)濟學家兼經(jīng)濟研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌表示:“隨著新業(yè)務的更快增長與去庫存進程的終結，12月匯豐制造業(yè)PMI終值連續(xù)第四個月回升，并錄得19個月的 值 該向好勢頭有望隨著基建項目建設全面開工和房地產(chǎn)市場企穩(wěn)而得以延續(xù) 盡管外需難改頹勢，鑒于決策層重申今后仍將保持穩(wěn)增長政策的連續(xù)性，我們認為這將支持明年經(jīng)濟溫和復蘇，實現(xiàn)同比8.6%的增長 ”

　　國家發(fā)改委副主任張曉強29日在出席第二屆北大經(jīng)濟國富論壇時表示，預計明年經(jīng)濟增長7.5%左右，CPI同比上漲3.5%左右。工商銀行（601398）行長楊凱生在接受中國證券報記者采訪時表示，為保持明年7.5%以上的經(jīng)濟增速，信貸規(guī)模會增加。

　　這是中央政府官員和金融業(yè)權威人士首次公開預測明年的經(jīng)濟增長和物價漲幅目標。今年的CPI調控目標為上漲4%左右，目前來看完成目標已成定局。分析人士表示，明年CPI同比上漲3.5%左右的調控目標較今年略有下降，但未降至3%的較低水平，意味著決策層對明年物價形勢較為樂觀，將容忍適度的通脹，貨幣政策穩(wěn)中偏松的空間也更大。從目前情況看，今年新增信貸規(guī)模超過8萬億元的可能性很大。明年可能在此規(guī)模上略有增加，流動性保持中性偏松。

　　張曉強預計，明年城鄉(xiāng)居民的實際收入將繼續(xù)與GDP的增長保持同速或稍高。在明年全球經(jīng)濟仍低迷的情況下，中國作為全球第一大出口國，明年外需不足必定會給我國企業(yè)和經(jīng)濟增長帶來巨大壓力，出口形勢依然嚴峻。發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、加強自主創(chuàng)新、發(fā)展服務業(yè)、積極穩(wěn)妥推進城鎮(zhèn)化對明年我國經(jīng)濟發(fā)展將具有重要作用。

　　他指出，今后的發(fā)展要在轉變經(jīng)濟發(fā)展方式上取得重大進展，應做到把推動發(fā)展的立足點轉到提高質量和效益上來；著力提高各類市場主體的發(fā)展新活力，著力增強創(chuàng)新驅動發(fā)展能力，著力構建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，著力培育開放型發(fā)展經(jīng)濟新優(yōu)勢；使經(jīng)濟發(fā)展更多依靠內(nèi)需拉動，更多依靠現(xiàn)代服務業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，更多依靠科技進步，更多依靠循環(huán)經(jīng)濟和節(jié)約資源推動，更多依靠城鄉(xiāng)區(qū)域協(xié)調互動。

　　面對低迷的外需市場，2012年中國 增速要實現(xiàn)10%的目標，已經(jīng)不太可能。

　　“今年全年大致為6%。目前全年 增速并沒有寫進報告，因為從1月1日到12月15日，進出口增速為5.7%，但是到了12月20日，增速就為6.4%�！痹谌涨芭e行的全國商務工作會議上，商務部部長陳德銘脫稿作了上述表示。

　　商務部多位副部長、各省市區(qū)商務主管部門、開發(fā)區(qū)及駐外的數(shù)百位代表參加了此次會議。陳德銘在會上說，2012年商務部落實和完善穩(wěn)定 增長的各項政策，預計全年進出口總額在3.8萬億美元以上，增速在6%左右，出口占全球份額升至11%左右。

　　陳德銘說，目前消費對我國經(jīng)濟增長貢獻率從2007年的39.6%提高至2012年的55%左右，預計全年社會消費品零售總額達21萬億元，增長14%左右。同時，預計2012年進出口3.8萬億美元以上，出口占全球份額升至11%左右。此外，全年實際使用外資有望達到1100億美元，全年非金融類對外直接投資超過700億美元。

　　陳德銘說，2013年商務部將加快調結構轉方式，促進對 易穩(wěn)定發(fā)展。

　　2013年外需市場仍存變數(shù)

　　不論從哪方面看， 明年外需市場的不確定性，并不會比讓中國企業(yè)倍感煎熬的2012年小。

　　國務院發(fā)展研究中心對外經(jīng)濟研究部部長隆國強就對《第一財經(jīng)（微博）日報》記者表示，如果今年三季度經(jīng)濟谷底得到確認，那么明年經(jīng)濟會比今年略好。但明年從外部來看比今年復雜，明年歐債危機還會延續(xù)，美國財政懸崖肯定會有所作為，但不管如何作為，其力度都不足以抵消6000億美元帶來的影響。

　　商務部原副部長魏建國也對本報記者表示，明年的 形勢不太樂觀，主要有三方面的不確定性：首先，我國最大的貿(mào)易伙伴——歐盟的債務危機解決前景不明朗；其次，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)恢復能否持續(xù)未知；最后，明年的貿(mào)易保護主義可能比今年更為嚴重。不僅是美國、歐盟，我國和新興國家之間的貿(mào)易摩擦也會加劇。

　　在這種情況下，明年 增速目標如何制定成為各方爭論的問題。此前有相關負責人對本報記者表示，明年 增速若按照今年目標，有較大完成難度。有相關人士甚至對本報記者表示，2013年 增長目標即使是“保八”都有難度。

　　商務部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院院長霍建國也認為，2013年進出口增速會略高于今年，甚至有望超過明年GDP增速，但外部情況難言有明顯好轉，因此， 仍難改變低位增長的態(tài)勢。

　　魏建國認為，即便如此，明年 目標依然不會調整，還會維持在10%。這主要有兩個方面的考慮：一是今年中國出臺了一系列促 的鼓勵政策，這些政策到明年才會收到良好的效果。二是我們對新興市場開拓有所進展，市場多元化取得了成功，中國對非洲、東盟、金磚國家的出口發(fā)展趨勢良好，這在一定程度上能帶動出口增加。

　　“擴內(nèi)需”仍需更多手段

　　擴內(nèi)需，是中國轉變經(jīng)濟發(fā)展方式的中長期路徑，也是在全球經(jīng)濟低迷狀況下中國有別于他國的重要增長潛力。

　　陳德銘指出，2013年商務工作要全面貫徹落實黨的十八大精神，按照中央經(jīng)濟工作會議部署，以提高增長質量和效益為中心，堅持擴大內(nèi)需戰(zhàn)略，加快轉變對外經(jīng)濟發(fā)展方式，穩(wěn)中求進，開拓創(chuàng)新，增強商務發(fā)展內(nèi)生動力，實現(xiàn)商務事業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

　　陳德銘說，2013年，在完善消費促進體系，積極培育消費新增長點方面，需要引導熱點消費，倡導綠色循環(huán)消費，提升便利消費，保障安全消費。

　　從相關人士的表態(tài)看，服務性消費、網(wǎng)絡購物、物流、有機農(nóng)業(yè)等，或成為下一步消費新增長點。商務部流通業(yè)發(fā)展司司長向欣曾在本報撰文認為，按照消費結構變化規(guī)律，中國的服務消費將會是今后增長最快的領域。特別是家庭服務、旅游文化、體育保健等服務需求將越來越旺。同時，城鎮(zhèn)化過程也將創(chuàng)造出對流通服務業(yè)的需求。

　　業(yè)內(nèi)普遍認為，流通體制改革是擴大內(nèi)需最重要的突破口。然而，受困于目前經(jīng)濟下行壓力，更快地通過投資和出口來提振經(jīng)濟，相較于擴大內(nèi)需，似乎更為急迫。

　　本報2012年9月連續(xù)數(shù)篇報道曾闡釋這一兩難，對于政策制定和操作者而言，“擴內(nèi)需”政策是一個艱難的、需要極大智慧（601519）的考驗。數(shù)位接近政策制定人士曾對本報記者表示，相當多的內(nèi)貿(mào)政策落實尚存難度。

　　所謂實際問題，正是對“保增長”路徑的分歧。有意見認為，要改變目前經(jīng)濟下行的狀況，以投資和改善出口為主要抓手，見效會更快，而不是促進消費。換言之，以財政補貼，或者免稅、退稅、貼息之類的手段來促進消費的政策，都受到很多現(xiàn)實因素制約。

　　商務部部長助理房愛卿在去年國新辦舉行的流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展和保障市場供應情況新聞會上的表述，就頗有意味。他指出，擴大消費，國務院非常重視，把它作為一項長期的發(fā)展戰(zhàn)略。但眼前有一些因素，使消費產(chǎn)生了一些趨緩的狀況，包括國際需求萎縮、一些工業(yè)增速放緩等因素，都影響了消費的增長。

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