富國天惠基金基本信息表數(shù)據(jù)來源：上海證券基金評價(jià)研究中心、Wind資訊 張常春/制表

富國天惠基金累計(jì)凈值增長走勢圖數(shù)據(jù)來源：上海證券基金評價(jià)研究中心、Wind資訊 張常春/制圖

　　富國天惠基金成立于2005年，迄今歷時(shí)7年牛熊考驗(yàn)，始終保持了鮮明的成長風(fēng)格和穩(wěn)定的管理團(tuán)隊(duì)，最近三年和五年上海證券基金評價(jià)均為五星，體現(xiàn)了較強(qiáng)的長期綜合管理能力。該基金成立以來累計(jì)收益率為324.18%，大部分年份均超越了基準(zhǔn)和同類平均，最近五年、三年和兩年的業(yè)績均位列同類前20%，尤其在2009年和2010年取得超額收益較高，2011年受成長股大幅調(diào)整的影響基金跌幅較大。該基金2012年以來（截至7月5日）累計(jì)收益率為6.75%，排名同類前1/3。

　　富國天惠基金長期高倉位參與股市，淡化擇時(shí)，專注于挖掘估值合理的成長行業(yè)和成長股票，具有較顯著的成長風(fēng)格。作為混合型基金，富國天惠大部分時(shí)期股票倉位在95%左右，最近3年均較少調(diào)整。在行業(yè)配置上，富國天惠相對偏好批發(fā)零售和信息技術(shù)行業(yè)，其中批發(fā)零售最近一年配置比例均在20%以上，對金融保險(xiǎn)、機(jī)械等行業(yè)一般低配，最近一年對房地產(chǎn)和食品飲料行業(yè)加大了關(guān)注。在選股上，該基金基于“快速成長、合理定價(jià)”精選個(gè)股，對看好的成長個(gè)股長期持有，也根據(jù)估值變化波段操作。從風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)來看，雖然該基金倉位高，但是業(yè)績波動性在同類中不算高，且股市貝塔僅為0.60，表明通過對成長行業(yè)和個(gè)股的把握較好地平滑了風(fēng)險(xiǎn)。

　　基金經(jīng)理朱少醒自2005年管理該基金至今，風(fēng)格和業(yè)績發(fā)揮均較穩(wěn)定，體現(xiàn)了較出色的長期投資管理能力，現(xiàn)兼任富國基金(博客,微博)公司總經(jīng)理助理、研究部總經(jīng)理。該基金2012年一季度末保持94.37%高倉位，增配了食品飲料、醫(yī)藥生物和房地產(chǎn)，較準(zhǔn)確地把握住了二季度的行情。展望后市，朱少醒較偏好投資于具有良好公司治理的企業(yè)，在組合中將貫穿體現(xiàn)城市化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、政府主導(dǎo)投資等對市場有中長期影響的主題。（作者系上海證券基金評價(jià)研究中心分析師）

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