你好,歡迎來到川北在線
微信
騰訊微博
新浪微博
廣發(fā)核心精選朱紀剛:掘金成長確定子行業(yè)
時間:2012-07-09 21:29   來源:川北在線   責任編輯:毛青青

  ⊙本報記者 王慧娟

  是響應藍籌股價值投資之風,還是追逐中盤成長股?或是掘金創(chuàng)業(yè)板?市場給出了答案。銀河證券數據顯示,截至6月29日,股票型基金冠亞軍均被廣發(fā)基金摘得,其中廣發(fā)聚瑞收益19.66%,廣發(fā)核心精選(270008,基金吧)上半年凈值增長率為18.14%。這兩只基金均重倉了白酒、裝修園林、品牌服裝等業(yè)績增長穩(wěn)定的大消費股。

  廣發(fā)核心精選朱紀剛表示,回顧今年的投資過程,年初的時候判斷市場將是一個震蕩結構性的行情,機會主要是結構性的,由于實體經濟增速下滑,整體的盈利不是很樂觀,但由于資金面的寬松,整體的估值會往上走,因此超額收益將主要來源于業(yè)績確定性和超預期增長,只能尋找一些比較有成長性的子行業(yè)和公司進行投資。

  “09年的6月是中國股市分水嶺,在四萬億投資下解決了金融危機,也提前暴露了經濟增長的結構性問題,過去依靠貸款支撐的固定資產投資項目陷入資金斷裂之境,很多制造業(yè)已經出現產能過剩問題,例如鋼鐵、汽車、家電等行業(yè)。在歐債危機削減外部需求,內需消費又遲遲未打開局面的情況下,股票市場一下子失去了前進的動力,近兩年來一直是周期往下走的震蕩弱市格局!

  在此情況下,選擇業(yè)績可持續(xù)增長的成長性公司成為 的出路。如何選擇成長性股票?朱紀剛表示,主要看三個標準,業(yè)績、估值和主題。金融是實體經濟的晴雨表,股價是公司經營狀況的直接表現。與宏觀經濟關聯度低的行業(yè)在經濟增速下滑的時候還能繼續(xù)保持內生增長,具體而言白酒、食品飲料、品牌服裝,從這些行業(yè)中挑選出 有競爭力的公司進行投資。

  很多人是價值投資的擁躉,但是就目前A股市場來看,高增長、低估值的股票幾乎沒有。在朱紀剛看來,在經濟偏軟的情況下,高增長個股必將吸引整個市場的高度關注,因此估值也會提升。衡量成長股投資與否的不是一個靜止的估值,而是考慮未來能否繼續(xù)維持高速增長,從相對估值來考慮。例如,銀行股,盡管很多市凈率已經跌破1,業(yè)績增長也非常亮麗,這樣的低估值水平卻沒有人買,原因就在于以存貸業(yè)務為生的傳統(tǒng)盈利模式將很難延續(xù),隨著利率市場化改革,以及非銀行金融機構托媒的作用,銀行未來的業(yè)績增長模式需要改變。相反,房地產行業(yè)盡管受到高壓政策,但其中龍頭公司的估值已經偏低,下半年銷售也將改善,可以支撐估值修復行情。

  最后,從長遠角度來看,中國的經濟發(fā)展遭遇人口紅利消失殆盡、技術效率停滯不前的尷尬境地,因此才有了七大戰(zhàn)略性新興產業(yè)規(guī)劃的出爐,符合政策鼓勵方向的新興行業(yè),盡管沒有業(yè)績、估值水平也不低,但仍有主題投資的價值,以時間換空間。除了科技創(chuàng)新之外,消費升級也是下一階段市場持續(xù)的投資主題。

  “無論是股市的表現還是經濟的表現,都完全符合當初的預期,盡管中間有波折,只要經濟不發(fā)生大的改變,這種震蕩調整的格局應該還會延續(xù)很長時間!下半年投資邏輯依然是尋找成長性確定的子行業(yè)。”

   投稿郵箱:chuanbeiol@163.com   詳情請訪問川北在線:http://dstuf.com/

川北在線-川北全搜索版權與免責聲明
①凡注明"來源:XXX(非在線)"的作品,均轉載自其它媒體,轉載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責,本網不承擔此類稿件侵權行為的連帶責任。
②本站所載之信息僅為網民提供參考之用,不構成任何投資建議,文章觀點不代表本站立場,其真實性由作者或稿源方負責,本站信息接受廣大網民的監(jiān)督、投訴、批評。
③本站轉載純粹出于為網民傳遞更多信息之目的,本站不原創(chuàng)、不存儲視頻,所有視頻均分享自其他視頻分享網站,如涉及到您的版權問題,請與本網聯系,我站將及時進行刪除處理。



圖庫
合作媒體
金寵物 綠植迷
法律顧問:ITLAW-莊毅雄律師