公司高端FPC產(chǎn)品(柔性封裝基板及COF產(chǎn)品)毛利率在55%以上,業(yè)務收入占總營業(yè)收入比例超過80%,公司綜合毛利率一直保持在50%以上。公司主要客戶主要包括夏普、日立、NEC、佳能、亞馬遜等全球 終端品牌廠商。
強勁盈利能力背后的三大關(guān)鍵因素:產(chǎn)品技術(shù)流程復雜,行業(yè)壁壘高、配套材料和基材自制、所處市場為藍海市場08年以來,公司主營業(yè)務綜合毛利率一直保持在50%以上,凈利率維持在20%左右,凈利率 達到25.6%。公司保持著較高的盈利能力,為典型的高新技術(shù)企業(yè)。經(jīng)過分析,我們認為公司強勁盈利能力背后更深層次的原因主要包括三個方面:1、配套材料和基材均實現(xiàn)自制;2、高端產(chǎn)品制造工藝復雜,行業(yè)壁壘較高;3、高端FPC產(chǎn)品市場為藍海市場,整體行業(yè)供不應求。
高端FPC產(chǎn)品(COF柔性封裝基板及COF產(chǎn)品)制造工藝復雜,行業(yè)壁壘較高。FPC產(chǎn)品制造包括露光、蝕刻、貼合、表面電鍍處理、形狀加工等多道制造工藝,制造流程復雜。FPC產(chǎn)品主要起導電、連接作用,主要是承擔電子的載體。COF產(chǎn)品則主要是圍繞芯片服務,COF封裝基板材料從開始就具備了功能性。作為高端COF的基板材料,必須基本較強的材料性能:首先達到散熱功能;材料是使用無離子的,無硅離子,無鈉離子。COF主要是FPC升級的產(chǎn)品。
目前高端COF柔性封裝基板及COF產(chǎn)品主要集中在NOK、日立電線、三井金屬、LGMicron等日韓企業(yè)生產(chǎn),臺灣企業(yè)如臺郡、嘉聯(lián)益等則主要生產(chǎn)中低端的FPC產(chǎn)品。
公司利用自主掌握的高端2L-FCCL制造、超微細化線路制作和NCP連接邦定工藝等三項核心技術(shù),填補了國內(nèi)高端柔性覆銅板材料及柔性封裝基板領域的技術(shù)空白,能夠?qū)崿F(xiàn)高端COF產(chǎn)品的自主生產(chǎn)。公司高端COF產(chǎn)品技術(shù)實力與日本企業(yè)相當,高于臺灣同行業(yè)企業(yè),已經(jīng)達到國際一流水平。
配套材料和基材均實現(xiàn)自制,大幅降低產(chǎn)品成本。FPC、COF產(chǎn)品所用基材包括覆蓋膜、3層型有膠柔性覆銅板(3L-FCCL)、2層型無膠柔性覆銅板(2L-FCCL)。配套材料包括有熱固化膠、微沾膜、覆蓋膜等。FCCL是生產(chǎn)FPC以及柔性COF封裝基板的主要原材料,占整個產(chǎn)品成本比例為40%-50%。公司FCCL基材以及配套材料都實現(xiàn)自給垂直整合生產(chǎn),大幅降低公司產(chǎn)品成本。
例如蘋果主要FPC供應商臺郡、嘉聯(lián)益、MFLEX等封裝基材(FCCL)主要向杜邦、臺虹、律勝等企業(yè)外購,綜合毛利率在30%左右。公司自產(chǎn)的FCCL價格較杜邦的產(chǎn)品便宜一半以上。按照估算,F(xiàn)CCL自產(chǎn)可以使得公司毛利率提升17個百分點左右。結(jié)合熱固化膠、微沾膜、覆蓋膜等配套材料自制,公司毛利率水平比主流FPC企業(yè)高出近20個百分點。
(《證券時報》快訊中心)生益科技 :柔性電路板廣泛運用 產(chǎn)品需求增加
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