“平板電視行業(yè)過去幾年發(fā)展中的不確定性，讓中國市場的中外品牌格局呈現(xiàn)出"城頭變幻大王旗"的復(fù)雜局面，很多企業(yè)由于決策失誤出現(xiàn)大起大落甚至虧損，然而創(chuàng)維卻異常穩(wěn)健，過去三年它是 一家凈利潤都超過10億港元的彩電企業(yè)�！笔袌稣{(diào)研機(jī)構(gòu)NPD Displaysearch中國區(qū)市場總監(jiān)張兵說。

　　創(chuàng)維數(shù)碼（0751.HK）6月27日發(fā)布了其2011—2012財年的年報，銷售收入同比增長15.6%至281.37億港元，而在原材料、人力和營銷研發(fā)成本大幅上升的情況，依然讓毛利率上升2個點達(dá)到行業(yè) 的21.2%，而凈利潤增長6.6%至12.52億港元，依然領(lǐng)跑國產(chǎn)彩電行業(yè)。

　　彩電行業(yè)的“另類”穩(wěn)健

　　在國內(nèi)市場繼續(xù)保持領(lǐng)先的情況下，創(chuàng)維數(shù)碼在海外自有品牌拓展和策略O(shè)EM用戶開拓上在2011財年取得突破，而2012年隨著巨虧日系彩電企業(yè)在全球市場的撤退，已經(jīng)邁出海外拓展關(guān)鍵步伐的創(chuàng)維等中國品牌也獲得了難得的發(fā)展機(jī)會。

　　2009年當(dāng)日韓企業(yè)因為金融危機(jī)中出現(xiàn)虧損而從中國市場戰(zhàn)略性撤退，其他國產(chǎn)彩電企業(yè)都在金融危機(jī)中受到?jīng)_擊出現(xiàn)虧損或微利的情況，創(chuàng)維數(shù)碼卻率先從行業(yè)性衰退中走出，在家電下鄉(xiāng)、以舊換新等政策紅利拉動下，2009財年凈利潤大增近5倍，銷售收入也邁上了200億元的門檻，成為國產(chǎn)彩電行業(yè)中受到資本市場青睞的“奇葩”。

　　2010年當(dāng)其他同行錯過了從CCFL液晶向LED液晶的技術(shù)升級良機(jī)而出現(xiàn)虧損時，創(chuàng)維雖然一度業(yè)績也受到?jīng)_擊，但是在快速果斷地完成CCFL液晶庫存的清理后，創(chuàng)維2010年雖然毛利率出現(xiàn)小幅下降，但依然保持了行業(yè) 的盈利水平和國內(nèi)銷售額領(lǐng)先的位置。

　　2011年隨著政策紅利逐步退出，彩電行業(yè)的整體增幅回落到個位數(shù)，彩電行業(yè)出現(xiàn)了鮮明的陣營分化，處于規(guī)模和利潤領(lǐng)先陣營的創(chuàng)維依然保持了國內(nèi)市場領(lǐng)先地位，與其他品牌海外銷售收入超過40%不同，創(chuàng)維89%的彩電銷售依然來自于國內(nèi)市場，這也讓避免了歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，以及人民幣升值導(dǎo)致的出口虧損。

　　帕勒咨詢資深董事羅清啟表示，“由于平板電視上有液晶面板行業(yè)的價格變動的不確定性，以及彩電行業(yè)過去幾年幾乎每年一個技術(shù)升級方向的變化，讓還沒有找到IT行業(yè)響應(yīng)速度的彩電巨頭很受傷，幾乎每年對于行業(yè)走勢的判斷都出現(xiàn)失誤，而這中間創(chuàng)維則幾乎每次都趕上了行業(yè)升級的步點。”

　　從CCFL到LED，從2D到3D ，從主動快門式3D到不閃式3D，從數(shù)字電視到智能電視到云電視，幾乎每次的技術(shù)方向的升級中創(chuàng)維都走到了中外品牌的最前列，而且一旦確定方向就果斷投入資源來大力推廣，基本上每年都完成了年初確定的目標(biāo)。

　　成本壓力下的應(yīng)對之道

　　穩(wěn)健的幾乎沒有失誤的策略，以及中高端產(chǎn)品銷售量的快速增長讓創(chuàng)維2011財年的毛利率從前一年的19.2%上升到21.2%，雖然只是2個百分點的提升，但是在毛利率普遍偏低的彩電行業(yè)這樣的提升本來就是很少見的。而創(chuàng)維毛利率提升的背后，卻是2011年開始原材料、人力成本，以及銷售和行政、研發(fā)費用的持續(xù)上升，這讓創(chuàng)維毛利率的改善顯得尤為可貴。

　　與此同時，受到國內(nèi)員工人數(shù)增加、 工資標(biāo)準(zhǔn)上漲及業(yè)績相關(guān)獎金上升的影響，工資福利費用亦增加了18%，顯然對于創(chuàng)維來說，這是運營成本大幅上升的一年，加上人民幣升值導(dǎo)致的匯兌損失，以及1.8億港元的長期投資損失計提，創(chuàng)維其實在過去的財年比其他同行面臨著更大的成本壓力。

　　然而包括LED液晶、3D電視在內(nèi)的中高端產(chǎn)品銷售同比大幅增長，這抵消了成本上漲帶來的壓力。

　　2012財年創(chuàng)維依然將LED液晶、智能電視，不閃式3D電視的拓展作為拓展的重點，而且都提出了各自的拓展目標(biāo)，而在高附加值產(chǎn)品推廣的同時還在短短兩個月內(nèi)完成了CCFL等庫存的清理。

　　據(jù)了解，2012財年的前兩個月創(chuàng)維國內(nèi)銷售同比增幅達(dá)到20%以上，特別是中小尺寸以及清理的庫存產(chǎn)品增幅較大，一定程度上降低了創(chuàng)維的銷售平均單價，對此楊東文表示，“在清理完庫存后，6月開始有大量新品上市，銷售單價和毛利率都將在下半年恢復(fù)正常增長�！�

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