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葉檀:IPO打假風(fēng)暴的一石數(shù)鳥(niǎo)之效
時(shí)間:2013-01-11 23:26   來(lái)源:川北在線綜合   責(zé)任編輯:毛青青

  證監(jiān)會(huì)掀起史上未有的在審企業(yè)打假風(fēng)暴。

  司空見(jiàn)慣的財(cái)務(wù)專項(xiàng)檢查被市場(chǎng)關(guān)注,人們將此視作測(cè)量證監(jiān)會(huì)打假?zèng)Q心的試金石,證監(jiān)會(huì)官員的表態(tài)與嚴(yán)密的步驟顯示,他們不愿意此次樹(shù)立信用的行為被玷污。

  證監(jiān)會(huì)此舉顯示他們基于信用上的監(jiān)管理念是正確的。信用是金融市場(chǎng)的基礎(chǔ),財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假談不上信用二字,圍繞造假公司的高定價(jià)都是欺詐。

  目前一系列行動(dòng)均劍指發(fā)行市場(chǎng)上一直被詬病的財(cái)務(wù)信息失真、虛假及欺詐發(fā)行上市。嚴(yán)懲失信,從嚴(yán)懲造假上市開(kāi)始。此舉可以起到一石數(shù)鳥(niǎo)的作用。

  首先,從現(xiàn)實(shí)作用上說(shuō),排隊(duì)等待上市的882家公司通過(guò)財(cái)務(wù)篩選,數(shù)量可能減少一半,疏通巨大的上市堰塞湖。

  其次,嚴(yán)懲造假上市,可以減少上市新政的反對(duì)者。證監(jiān)會(huì)嚴(yán)懲造假公司等市場(chǎng)頑疾,地方政府不僅袖手旁觀,反而在力保殼資源、拒絕法律懲處方面起到了巨大的作用。一些涉嫌造假上市、業(yè)績(jī)變臉的公司,原始限售股東早已抱著大筆套現(xiàn)資金逃之夭夭。而國(guó)美電器小股東維權(quán)結(jié)果顯示,希望以巨額民事賠償嚴(yán)懲造假,在目前還是一場(chǎng)春夢(mèng)。

  第三,培養(yǎng)公司與機(jī)構(gòu)自律,檢查市場(chǎng)信用情況,為上市從核準(zhǔn)制到注冊(cè)制的市場(chǎng)化改革鋪平道路。

  與其他改革一樣,股票市場(chǎng)改革所受掣肘較多,舉步維艱。尤其是在退市制度方面,仍然沉浸于重組股中的投資者,成為退市制度的巨大障礙,徹底取消重組又不現(xiàn)實(shí)。在種種掣肘之下,我們看到退市制度推出后,真正重拳出擊的是造假上市還未形成殼,談不上殼資源,把風(fēng)險(xiǎn)扼殺在搖籃里,阻礙要小得多。

  財(cái)務(wù)專項(xiàng)檢查風(fēng)暴是嚴(yán)厲而具專業(yè)力量的,業(yè)內(nèi)人士無(wú)不小心警惕。首先是企業(yè)、中介機(jī)構(gòu)自查,而后是監(jiān)管者抽查,證監(jiān)會(huì)將成立15個(gè)小組,選擇20至50家在審企業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)抽查。證監(jiān)會(huì)要求首發(fā)公司及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)嚴(yán)把信息披露質(zhì)量,堅(jiān)決遏制虛假信息披露行為。檢查中發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)造假、利潤(rùn)操縱等明確線索的,將轉(zhuǎn)稽查部門(mén)做進(jìn)一步調(diào)查;涉嫌犯罪的,將依法移送司法機(jī)關(guān),追究刑事責(zé)任。

  終止上市還是小事,可怕的是上了證監(jiān)會(huì)的信用黑名單,專業(yè)前景毀于一旦。如果真能樹(shù)立上市信披準(zhǔn)則,將能垂范于未來(lái)市場(chǎng)。A股市場(chǎng)不缺規(guī)則,缺的是執(zhí)行力。

  雖然打擊造假總比不打擊好,但是持續(xù)打擊造假需要制度支撐,需要市場(chǎng)力量的支持。否則打擊造假上市成為走過(guò)場(chǎng),市場(chǎng)價(jià)值核心不會(huì)改變,造假者在蜇伏過(guò)冬后,重新茁壯,更可怕的是,那些制度性造假、特批上市的企業(yè),堂而皇之登堂入室。

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