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投行暗戰(zhàn)“B轉(zhuǎn)H”第二季 萬科接力南玻否認(rèn)
時(shí)間:2012-12-27 15:01   來源:    責(zé)任編輯:毛青青

  中集集團(tuán)(000039) “B股轉(zhuǎn)H股”成行之后,萬科會(huì)成為第二例嗎?

  12月26日,萬科A(000002)(000002.SZ)發(fā)布公告稱,公司正在籌劃重大事項(xiàng),A股和B股股票自當(dāng)日開市起同時(shí)停牌。

  “等確定了具體的重大事項(xiàng),公司會(huì)進(jìn)一步公告!12月26日,萬科董秘譚華杰對本報(bào)記者稱。

  本報(bào)記者從接近萬科的人士處獲悉,萬科的品牌部門事先都不知道停牌的事情,26日早上公司員工收到一封內(nèi)部郵件,公司告知了停牌事項(xiàng),并統(tǒng)一了“不清楚”的對外口徑。

  一位熟悉萬科的資本市場人士則告訴記者,“基本確定萬科是在籌劃B股轉(zhuǎn)H股的事情!倍緢(bào)記者獲悉,萬科的高管此前亦曾表示,公司有籌劃B股轉(zhuǎn)H股的考慮。

  12月26日,對于萬科“B轉(zhuǎn)H”,國泰君安國際總裁閻峰沒有直接向記者證實(shí)雙方是否有合作,但閻峰透露,相比于國泰君安國際,中信證券(600030)方面跟萬科接觸得更多。

  而此前亦被傳“B轉(zhuǎn)H”的南玻A(000012)(000012.SZ),12月26日晚則發(fā)布公告稱, 2012年8月6日,公司2012年第一次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過了《關(guān)于回購公司部分境內(nèi)上市外資股(B股)股份的議案》。之后,公司一直就回購B股事宜在履行相關(guān)程序。截至目前,公司并未有B股轉(zhuǎn)H股的相關(guān)計(jì)劃,也未與任何券商就此事進(jìn)行過溝通。

  而閻峰當(dāng)日則對本報(bào)記者表示,“B轉(zhuǎn)H”主要的限制是在香港方面,而目前政策比較寬松,除了已完成的中集集團(tuán)(000039.SZ)外,目前國泰君安國際還在接觸不少項(xiàng)目,但具體數(shù)量不便透露。

  而記者了解到,除了國泰君安國際之外,包括中信證券(600030.SH)、申銀萬國等中資券商的香港子公司已介入這一市場。

  “B轉(zhuǎn)H”第二季?

  萬科停牌前,12月15日有媒體報(bào)道稱,目前已有多家B股公司與國泰君安等券商簽訂協(xié)議,正式啟動(dòng)B轉(zhuǎn)H程序,相關(guān)B股轉(zhuǎn)板H股的審批也已經(jīng)在進(jìn)行。有市場傳聞稱,有兩家B股公司爭做B轉(zhuǎn)H第二單,分別為萬科及南玻。而12月26日萬科停牌之后,南玻無疑備受關(guān)注。

  受此傳聞?dòng)绊,?dāng)日,包括中集集團(tuán)在內(nèi),以及部分A+B股的房地產(chǎn)公司有較為明顯的漲幅。深深房A(000029)(000029.SZ)收報(bào)4.15元,上漲5.6%;深深房B(200029)(200029.SZ)收報(bào)2.67港元,上漲5.95%。

  12月26日上午,一位南玻內(nèi)部人士告訴記者,國泰君安國際方面曾經(jīng)主動(dòng)找到南玻,介紹中集集團(tuán)B股轉(zhuǎn)H股的情況,詢問南玻的意向!暗覀兡壳安]有這個(gè)計(jì)劃!痹撊耸糠Q。當(dāng)晚公司亦發(fā)公告否認(rèn)。

  “公司暫時(shí)沒有B股轉(zhuǎn)H股的考慮,管理層沒有討論這個(gè)事情。再說我們B股股本非常小,除非監(jiān)管層有統(tǒng)一的行動(dòng)或者指導(dǎo),我們才會(huì)考慮,F(xiàn)在監(jiān)管層、券商都沒有找我們談過這個(gè)事情!12月26日,深深房董秘陳繼對記者表示。

  魯泰A(000726)(000726.SZ)董秘秦桂玲亦告訴記者,公司正在做回購,現(xiàn)在并不考慮其他的!爸屑瘓F(tuán)是十幾億股的大盤股,比較適合做B股轉(zhuǎn)H股!

  “中集集團(tuán)B股轉(zhuǎn)H股成功了,但中集的模式有其特殊性,并不適合全部的公司,主要還是得看公司本身的質(zhì)地!币晃唤咏灰姿娜耸糠Q。

  投行暗戰(zhàn)“B轉(zhuǎn)H”第二季 萬科接力南玻否認(rèn)

  12月19日,中集集團(tuán)在港交所主板上市并掛牌交易。上市首日,中集集團(tuán)以12.6港元的價(jià)格(其B股最后交易日收盤價(jià)為9.7港元)高開,最終收報(bào)于11.22港元,上漲15.67%。中集集團(tuán)的順利嘗試,讓更多A+B股公司看到了甜頭。一位上海私募人士告訴記者,中集成功的嘗試,以及公司轉(zhuǎn)H股后股價(jià)的表現(xiàn),讓市場對這一解決B股問題的方式增強(qiáng)了信心,這對于很多公司而言是個(gè)好的路徑。

  但試圖進(jìn)行B股轉(zhuǎn)H股的上市公司亦需考慮成本問題。

  一位熟悉B股轉(zhuǎn)H股運(yùn)作的人士告訴記者,公司的支出包括給券商投行、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、財(cái)經(jīng)公關(guān)等的費(fèi)用。雖然中集集團(tuán)的案例不用募集新股,但仍要寫招股說明書,這一項(xiàng)成本也不低。

  投行暗戰(zhàn)

  根據(jù)港交所的規(guī)定,以介紹形式在香港主板上市,申請人必須具備不少于3個(gè)財(cái)政年度的營業(yè)記錄,且過去三個(gè)財(cái)政年度的凈利潤不少于5000萬港元(最近一年盈利至少為2000萬港元,前兩年累計(jì)盈利至少為3000萬港元)。上市時(shí)市值至少達(dá)2億港元。

  國泰君安國際執(zhí)行董事王冬清此前對媒體稱,我們對滬深兩市100多家B股公司進(jìn)行了排查,發(fā)現(xiàn)約有30到40家B股企業(yè)符合香港主板上市要求,有潛在轉(zhuǎn)板可能。目前也已經(jīng)有部分B股公司主動(dòng)與我們聯(lián)系,咨詢B股轉(zhuǎn)H股的具體操作事宜。

  面對新蛋糕,“B轉(zhuǎn)H”第一單的保薦人國泰君安國際無疑占有優(yōu)勢,但從中掙錢還并不容易。

  12月26日,閻峰對本報(bào)記者表示,從券商投行的角度,B轉(zhuǎn)H的投入分三部分——內(nèi)地下市,香港上市,B轉(zhuǎn)H交易系統(tǒng)。其中第三部分耗資巨大,所以做一個(gè)項(xiàng)目是不掙錢的,因?yàn)椴换I資而沒有包銷費(fèi)。

  但上述B轉(zhuǎn)H交易系統(tǒng)適合所有的B股,以后可以不用投入,所以券商投行會(huì)爭取更多的項(xiàng)目以攤薄這部分的支出。閻峰表示,希望其他券商能跟他們合作做這一塊。

  閻峰坦言,中集集團(tuán)的成功確實(shí)有個(gè)案成分,特別是中集集團(tuán)還給投資者提供了5%溢價(jià)的第三方現(xiàn)金選擇權(quán),但對于很多公司而言,很難找到這樣的合作方。

  但未來或有更多的可能性。

  “出于穩(wěn)妥的考慮,中集B股轉(zhuǎn)H股選擇了不涉及集資的介紹形式,但未來B股轉(zhuǎn)H股完全可以更進(jìn)一步,B股公司在轉(zhuǎn)板的同時(shí)發(fā)行新股集資也完全是可行的!蓖醵宕饲皩γ襟w稱。

  閻峰亦表示,目前兩地監(jiān)管層已和業(yè)界在探討涉及兩地法規(guī)限制放松的可行性,但還沒形成相關(guān)方案。

  “這里邊涉及到外匯等問題,要協(xié)調(diào)多個(gè)部門,解決上頗有困難!鼻笆鼋咏灰姿娜耸糠Q。

  本報(bào)記者獲悉,至少包括中信證券、申銀萬國等中資券商的香港子公司已介入這一市場,競爭的味道已經(jīng)開始彌漫。

  昨日 (12月26日),受萬科(000002,收盤價(jià)10.12元)“B轉(zhuǎn)H”猜想刺激,開盤伊始,“A+B”概念股領(lǐng)漲滬深兩市,其中外高橋(600648)(600648,收盤價(jià)8.23元)、陸家嘴(600663)(600663,收盤價(jià)11.86元)、開開實(shí)業(yè)(600272)(600272,收盤價(jià)10.0元)、浦東金橋(600639)(600639,收盤價(jià)8.28元)、九龍山(600555)(600555,收盤價(jià)3.43元)等均以漲停收盤,轉(zhuǎn)板概念股橫空出世。

  不少分析人士認(rèn)為,不久前中集集團(tuán)(000039)H股上市首日相對其B股最后一日收盤價(jià)出現(xiàn)的大漲,為轉(zhuǎn)板概念的火熱起到明顯助力。

  多只“B轉(zhuǎn)H”概念A(yù)股漲停

  昨日開盤不足半小時(shí),外高橋、陸家嘴、開開實(shí)業(yè)、浦東金橋、九龍山、深深房(000029,收盤價(jià)4.15元)、深物業(yè)(000011,收盤價(jià)7.0元)等“A+B”概念股便強(qiáng)勢沖擊漲停。

  25日,中集集團(tuán)(000039,收盤價(jià)11.49元)“B轉(zhuǎn)H”股在港成功上市交易一周后,有消息稱已經(jīng)有多家B股公司與國泰君安等券商簽訂協(xié)議,正式啟動(dòng)B轉(zhuǎn)H程序,相關(guān)審批已經(jīng)已經(jīng)開展,并指出“B轉(zhuǎn)H”第二單將在萬科和南玻A(000012)(000012,收盤價(jià)8.07元)當(dāng)中產(chǎn)生。

  受上述消息影響,萬科A(000002)當(dāng)日最大漲幅超7%,公司26日發(fā)布公告稱正籌劃重大事項(xiàng),A股和B股即日起同時(shí)停牌。在萬科發(fā)布停牌公告后,有媒體報(bào)道稱,公司內(nèi)部人士表示,此次停牌正是因?yàn)榛I劃“B轉(zhuǎn)H”,但暫無具體時(shí)間表。

  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份致電此次傳聞涉及的另一家上市公司南玻A,公司相關(guān)人士稱目前并無這方面打算,不知傳聞來自何處,公司仍在履行此前通過的B股回購方案程序。

  今年8月,南玻股東大會(huì)審議通過了12個(gè)月內(nèi)回購不超過2億股B股股份,每股回購價(jià)格不超過6港元的決議。目前,南玻B(200012)股流通數(shù)量為7.63億股,12月26日日收盤價(jià)為4.85港元。

  隨后,記者致電多家在A、B股同時(shí)上市的公司,詢問有無籌劃 “B轉(zhuǎn)H”事宜,其中外高橋相關(guān)人士表示會(huì)考慮該方案,而多數(shù)公司則在看好“B轉(zhuǎn)H”方案的同時(shí)保持觀望態(tài)度。

  國泰君安國際行政總裁閻峰就曾表示,據(jù)其研究,在超過100家B股公司中,約有30至40家B股符合轉(zhuǎn)H股的條件。

  中集集團(tuán)A股漲逾6%

  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,作為 “B轉(zhuǎn)H”成功案例,中集集團(tuán)(000039,收盤價(jià)11.49元)昨日同樣放量大漲6.19%,一掃此前公司股價(jià)因行業(yè)景氣度下滑而低迷不振的陰霾。

  事實(shí)上,今年8月份,中集集團(tuán)推出 “B轉(zhuǎn)H”方案后并不為外界所看好。在停牌一個(gè)多月后,在補(bǔ)跌需求及資金一度看淡“B轉(zhuǎn)H”方案等多重不利因素影響下,中集集團(tuán)A股復(fù)牌當(dāng)天放量跌停,隨后,公司股價(jià)一路下行并于12月4日創(chuàng)出每股9.1元的近三年來新低。

  而在中集集團(tuán)“B轉(zhuǎn)H”方案推出后,分析人士均認(rèn)為,在B股已結(jié)束其歷史使命后,“B轉(zhuǎn)H”方案將幫助公司甩掉歷史包袱,而在港交所上市有利于中集集團(tuán)國際化戰(zhàn)略及融資需求,也為解決其他B股的問題探尋出一條新出路。

  不過市場仍擔(dān)憂,由于H股中中集集團(tuán)的同業(yè)公司估值水平相對較低,中集集團(tuán)H股估值體系或?qū)⒈焕筒⑦M(jìn)一步影響A股股價(jià)。

  昨日,“B轉(zhuǎn)H”概念股集體大漲顯示上述擔(dān)憂減弱。12月19日,中集集團(tuán)H股正式上市交易,上市首日公司股價(jià) 上沖至12.62港元,并以11.22港元報(bào)收,高于B股停牌前9.70港元的收盤價(jià),分析人士認(rèn)為,這一情形與萬科“B轉(zhuǎn)H”傳聞都為市場短期概念炒作提供了動(dòng)力。

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