【財經網專稿】記者 魏楓凌 匯豐中國11月制造業(yè)PMI初值顯示中國經濟反彈仍在延續(xù)。然而中國央行的行動正進一步趨于謹慎；對于財政政策對實體經濟的支持力度，經濟學家也持保守估計。

　　匯豐周四（11月22日）公布的11月制造業(yè)PMI初值顯示中國經濟強勁反彈。匯豐中國11月制造業(yè)PMI初值跳升至50.4，為逾一年來首次返回榮枯線上方，10月初值為49.5。

　　10月匯豐制造業(yè)PMI分項指標中，新訂單指數(shù)初值跳漲至51.3，創(chuàng)13個月 位。

　　經濟增長已經在9、10月份連續(xù)兩個月反彈，8月以來國債收益率的回升也體現(xiàn)了債市對經濟回升的預期。然而，國債收益率自11月以來顯示出掉頭向下的趨勢，1年和10年期至今分別回落13個基點和5個基點，暗示債券市場預計在全年GDP增速低于目標的風險已經很低的情況下，宏觀調控將趨于謹慎。

　　央行周四進行了7天和14天兩期逆回購操作，總規(guī)模共計890億元，其中7天期交易量為460億元，14天期交易量為430億元，中標利率持平。據(jù)此測算，央行本周將實現(xiàn)凈回籠資金240億元，為連續(xù)第三周凈回籠資金。

　　央行連續(xù)凈回籠以及央行行長周小川防范通脹言論所體現(xiàn)的謹慎態(tài)度，或許是貨幣政策從前一階段的中性向謹慎的過度。高盛高華經濟學家宋宇指出，由于即將實施新的貨幣和信貸增速目標，不排除貨幣政策在2013年年初有所收緊。

　　“年底突擊花錢”的現(xiàn)象是每年都會發(fā)生的季節(jié)性特征。但宋宇認為，受前三個季度經濟放緩以及結構性減稅措施影響，財政收入增長可能僅會略高于預算水平，因此今年四季度財政政策支持力度可能較往年有所減弱。

　�。ㄗC券市場周刊供稿）

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