11月14日，渣打銀行發(fā)布的 宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行報(bào)告指出，10月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明確了宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正在逐步復(fù)蘇，CPI回落使得短期內(nèi)通脹壓力有所緩解。上海交通大學(xué)中國金融研究院副院長費(fèi)方域表示，在十八大期間，很難有政策出來，所以降準(zhǔn)降息預(yù)期破滅，而目前央行更樂意使用逆回購的方式增加流動(dòng)性，因?yàn)槟婊刭彽姆绞礁鼮殪`活。

　　渣打預(yù)計(jì)宏觀政策將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長起到溫和支撐作用，表現(xiàn)在今年余下時(shí)間內(nèi)保持市場(chǎng)流動(dòng)性充足，且不會(huì)采取降低利率和存款準(zhǔn)備金率等措施。報(bào)告分析指出，本輪減息周期已經(jīng)結(jié)束，央行似乎認(rèn)為利率水平已經(jīng)達(dá)到適宜水平，并且實(shí)際貸款利率也可以在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上下浮30%。鑒于宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)并顯示出逐步復(fù)蘇的跡象，宏觀政策將保持溫和支持立場(chǎng)，在2012年余下時(shí)間里保持適度、有針對(duì)性的刺激措施。

　　在通脹預(yù)期方面，報(bào)告指出，通脹已經(jīng)見底并將開始蓄勢(shì)回升，但今年年內(nèi)通脹仍會(huì)保持溫和。預(yù)計(jì)從11月起，由于基數(shù)效應(yīng)反轉(zhuǎn)和食品價(jià)格回升，通脹將見底反轉(zhuǎn)。明年，隨著豬肉價(jià)格持續(xù)回升以及水電費(fèi)改革，將會(huì)推動(dòng)CPI持續(xù)上行，預(yù)計(jì)到2013年下半年通脹問題將較為突出。

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