今年以來,新三板摘牌企業(yè)數(shù)量增加,在這些摘牌公司中,不乏被視為新興經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)的互聯(lián)網(wǎng)公司。曾經(jīng),掛牌門檻低、無盈利硬性要求,被視為互聯(lián)網(wǎng)公司青睞新三板的主要原因。如今,流動(dòng)性稀缺、融資流程繁瑣等因素,成為其離開的理由。
近四成去年虧損
2015年上半年,新三板市場(chǎng)交投活躍。作為新興資本市場(chǎng),互聯(lián)網(wǎng)公司扎堆登陸,掀起一輪上市潮。天涯社區(qū)、百合網(wǎng)等知名互聯(lián)網(wǎng)公司均于2015年底掛牌。
然而,從2016年下半年開始,陸續(xù)有掛牌互聯(lián)網(wǎng)公司摘牌,或宣布摘牌。值得一提的是,部分公司的掛牌時(shí)間僅半年左右,比如從事移動(dòng)數(shù)字營(yíng)銷的木瓜移動(dòng),以及從事移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)傳播和營(yíng)銷的微媒互動(dòng)。
整體看,多數(shù)掛牌互聯(lián)網(wǎng)公司在新三板的日子并不輕松,這可能是摘牌導(dǎo)火索。
數(shù)據(jù)顯示,截至目前,共有571家新三板互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)布2016年年報(bào)。其中,207家公司去年業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損,占比36%。另外,27家新三板互聯(lián)網(wǎng)公司尚未發(fā)布去年年報(bào)。同時(shí),共有275家新三板互聯(lián)網(wǎng)公司掛牌以來無交易記錄,占比46%;279家新三板互聯(lián)網(wǎng)公司掛牌以來未實(shí)施定增,占比47%。
另一方面,在新三板監(jiān)管趨嚴(yán)的大背景下,對(duì)掛牌公司的信息披露提出更高要求。
為發(fā)展而摘牌
對(duì)于摘牌原因,新三板互聯(lián)網(wǎng)公司公告的內(nèi)容都大同小異,主要有“公司經(jīng)營(yíng)和發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整”,或者是“配合公司發(fā)展需要及戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整”。
事實(shí)上,部分互聯(lián)網(wǎng)新三板公司計(jì)劃摘牌,目的或許是瞄準(zhǔn)更高層級(jí)的資本市場(chǎng)。
∑類垂直電商酒仙網(wǎng)于5月26日宣布,公司擬在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌,原因是為推進(jìn)IPO工作。“留在新三板,酒仙網(wǎng)需要承擔(dān)作為公眾公司的義務(wù),考慮到公司后續(xù)的資本戰(zhàn)略,留在新三板市場(chǎng)的意義已經(jīng)不大!本葡删W(wǎng)董秘馮文潔說。
資料顯示,酒仙網(wǎng)2015年10月掛牌新三板,掛牌不到兩年時(shí)間,公司市值超過200億。不過,業(yè)績(jī)方面并不理想,從2013年至2016年上半年,共計(jì)虧損9.1億。
∑仙網(wǎng)的上市計(jì)劃或許和業(yè)績(jī)改善有關(guān)。酒仙網(wǎng)向媒體透露,公司2017年一季度已經(jīng)開始盈利,并預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)全年盈利。由于摘牌計(jì)劃,酒仙網(wǎng)預(yù)計(jì)不披露2016年年報(bào)。
≥悉,擬摘牌的泰笛科技也在籌劃上市,公司從事在線洗滌及日常鮮花訂閱服務(wù),今年4月發(fā)布擬申請(qǐng)終止掛牌公告。
接近公司知情人士表示,摘牌之后,泰笛或?qū)⒅苯訂?dòng)IPO。今年,公司會(huì)有幾次大規(guī)模的融資和并購,從新三板摘牌,將會(huì)大大提高公司的決策效率、加快并購進(jìn)程,讓公司在最短時(shí)間內(nèi)達(dá)到IPO標(biāo)準(zhǔn)。
不能忽視的流程
雖然IPO被宣稱為是企業(yè)摘牌的主要目的,但新三板市場(chǎng)也不乏邊掛牌邊推進(jìn)IPO的企業(yè),而一些企業(yè)之所以選擇摘牌,可能是因?yàn)閽炫乒镜纳矸輰?duì)融資等事項(xiàng)產(chǎn)生了影響。
一家擬摘牌互聯(lián)網(wǎng)公司實(shí)際控制人向證券時(shí)報(bào)新三板論壇記者表示,掛牌新三板的確給公司規(guī)范化等方面帶來了好處,但目前對(duì)融資等方面效率的負(fù)面影響更大些,這是公司決定摘牌的主要原因。
“現(xiàn)在用錢要開董事會(huì)、股東會(huì),登記備案等等!鄙鲜鰧(shí)控人認(rèn)為,繁瑣融資流程會(huì)降低公司的融資效率,對(duì)于“燒錢”的互聯(lián)網(wǎng)公司來說,資金不能及時(shí)到賬,非!爸旅。
≥南山投資執(zhí)行董事周運(yùn)南介紹,新三板整個(gè)融資流程耗時(shí)長(zhǎng)短不一。如果企業(yè)股東數(shù)超過200人,需要報(bào)證監(jiān)會(huì)非公部審批。如果企業(yè)股東數(shù)低于200人,且融資對(duì)象明確,流程差不多3個(gè)月左右。
中標(biāo)節(jié)能董秘仝寶雄表示,新三板定增實(shí)際需要更長(zhǎng)時(shí)間,流程上包括:公司內(nèi)部討論確定融資計(jì)劃或需求,召開董事會(huì)、股東會(huì),路演詢價(jià)、認(rèn)購繳款、驗(yàn)資、申請(qǐng)備案(不涉及200人標(biāo)準(zhǔn))、股份登記、公開轉(zhuǎn)讓、變更各類證照。流程走下來約半年時(shí)間。其中,增發(fā)備案申請(qǐng)普遍較慢,沒有2個(gè)月根本批不下來。所以企業(yè)要做好資金籌劃和資本運(yùn)作計(jì)劃。”仝寶雄建議。
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