在中國(guó)的VC江湖上，論知名度和管理的資本規(guī)模，北極光創(chuàng)投(以下簡(jiǎn)稱“北極光”)或許算不上最 的“一哥”。不過(guò)，北極光卻是市場(chǎng)上少有的能夠?yàn)橥顿Y者帶來(lái)穩(wěn)定高回報(bào)的老牌機(jī)構(gòu)，始終穩(wěn)居TOP VC陣營(yíng)。
在早前投中發(fā)布的2016年度中國(guó) 創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)TOP100榜單上，北極光名列第12位。即便與IDG、深創(chuàng)投等“大佬”相比，也毫不遜色。
自2005年成立至今，北極光先后組建了4支美元基金和4支人民幣基金，管理的資產(chǎn)總規(guī)模已超過(guò)100億元。其背后的投資機(jī)構(gòu)主要來(lái)自美國(guó)、歐洲和亞洲的一流大學(xué)捐贈(zèng)基金、主權(quán)基金、家庭基金、慈善基金以及國(guó)內(nèi)最 的政府背景的母基金。
強(qiáng)調(diào)技術(shù)，深掘行業(yè)，走專業(yè)化的道路，北極光一直專注于尋找早期和成長(zhǎng)期初期的技術(shù)鮮明或商業(yè)模式創(chuàng)新的企業(yè)。至今，它已在中國(guó)投資了超過(guò)180家企業(yè)。其中，有10%在種子期進(jìn)入，70%在A輪階段注資，20%為B輪及以后的項(xiàng)目。
歷數(shù)北極光這些年投過(guò)的項(xiàng)目，斬獲戰(zhàn)果頗豐：展訊通信、漢庭酒店等企業(yè)登陸了納斯達(dá)克;中科創(chuàng)達(dá)、中文在線、兆易創(chuàng)新等已在A股成功IPO;捷視飛通、友寶在線等掛牌新三板。
與其他VC不同，北極光的投資就像種地，一點(diǎn)點(diǎn)耕耘，早期播下的種子正逐漸迎來(lái)收獲期，而在新三板的布局也才剛剛開(kāi)始。
VC界的“技術(shù)控”
12年前，在硅谷以42億美元賣掉網(wǎng)屏技術(shù)公司(NetScreen)的鄧鋒回到中國(guó)，從硅谷創(chuàng)業(yè)者轉(zhuǎn)型投資人，創(chuàng)立北極光創(chuàng)投。他給北極光賦予了夢(mèng)想和使命：“扶持 的企業(yè)家，培育 的中國(guó)企業(yè)”。
也許跟鄧鋒自己技術(shù)出身的背景有關(guān)，北極光也可以說(shuō)是VC界的“技術(shù)控”：團(tuán)隊(duì)大多技術(shù)出身，有實(shí)業(yè)背景，注重技術(shù)和對(duì)行業(yè)的理解深挖，偏愛(ài)以技術(shù)為核心的早期創(chuàng)新型公司。
從它的投資覆蓋領(lǐng)域可窺見(jiàn)一斑。北極光專注于三大行業(yè)板塊：TMT、先進(jìn)技術(shù)和醫(yī)療降。按官司網(wǎng)披露的146個(gè)項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)，TMT領(lǐng)域有92個(gè)，先進(jìn)技術(shù)板塊29個(gè)，醫(yī)療降行業(yè)23個(gè)，分別占比63.01%、19.86%、15.75%。
在TMT領(lǐng)域，北極光投資的展訊通信、藍(lán)港互動(dòng)、美團(tuán)、中科創(chuàng)達(dá)、紛享逍客等均已成為各自細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)先者。先進(jìn)技術(shù)板塊，關(guān)注能源環(huán)保、新材料及人工智能等，投資了中持水務(wù)、佳順智能、無(wú)錫盛力達(dá)等企業(yè)。
醫(yī)療降是北極光2010年以后開(kāi)始進(jìn)入的領(lǐng)域，重點(diǎn)布局精準(zhǔn)醫(yī)療、醫(yī)療器械、生物醫(yī)藥，投資了華大基因、微點(diǎn)生物、安諾優(yōu)達(dá)、奕瑞影像等一批 技術(shù)企業(yè)。
穩(wěn)健贏得高回報(bào)
作為VC界的“技術(shù)控”，穩(wěn)健是北極光鮮明的風(fēng)格。
≥犀牛君統(tǒng)計(jì)，2010-2013年間，北極光的投資節(jié)奏十分穩(wěn)定，每年新增項(xiàng)目在17-30個(gè)之間，投資金額約在9000萬(wàn)美元的水平。
2014-2015年是北極光的一個(gè)投資高峰，兩年各投資了44、48個(gè)項(xiàng)目，投資金額分別達(dá)1.32億美元和3.35億美元。2017年年初至今，已投項(xiàng)目6個(gè)，涉及3822萬(wàn)美元。
從投資周期來(lái)看，北極光偏向于長(zhǎng)線投資，持有周期通常在8-10年，持有10年以上的項(xiàng)目也不少。自2005年成立至今，北極光投資的項(xiàng)目已達(dá)200個(gè)，已完成退出的項(xiàng)目?jī)H有23個(gè)，占比僅約10%。退出方式以IPO和并購(gòu)為主。
一方面，堅(jiān)持以技術(shù)為導(dǎo)向的早期投資，需要更多的耐心，更長(zhǎng)期的堅(jiān)守。另一方面，也與北極光以美元為主的基金配比有關(guān)。
“北極光擁有雙幣基金，人民幣和美元的配比大約是1：4。與人民幣基金相比，美元基金對(duì)流動(dòng)性的要求較低，持有的周期更長(zhǎng)，利于早期投資�！北睒O光創(chuàng)投投資副總裁黃沖表示。
當(dāng)然，穩(wěn)健的投資風(fēng)格帶來(lái)了豐厚的回報(bào)。目前，北極光已斬獲10個(gè)IPO，更多的收獲還在后頭。
其已存續(xù)6年以上的人民幣基金目前浮盈約4.5-5.5倍，其中3.7倍回報(bào)已實(shí)現(xiàn)完全退出。代表項(xiàng)目包括美團(tuán)(賬面回報(bào)32.4倍)、2015年投資的VIPKID目前賬面回報(bào)已達(dá)3.2倍。
新三板項(xiàng)目全部浮盈 回報(bào)11倍
與IDG、深創(chuàng)投、毅達(dá)資本等“大佬”機(jī)構(gòu)相比，北極光在新三板涉獵的項(xiàng)目雖不算多，但卻槍槍精準(zhǔn)，所投項(xiàng)目全部實(shí)現(xiàn)浮盈，無(wú)一虧損， 回報(bào)11倍， 也有71%。
犀牛君根據(jù)官網(wǎng)披露的案例統(tǒng)計(jì)，北極光創(chuàng)投目前在新三板上的涉及投資項(xiàng)目共6個(gè)，分別是：捷視飛通、芯聯(lián)達(dá)、友寶在線、圓融科技、佳順智能、微點(diǎn)生物。
其中，有4家位列創(chuàng)新層，2家基礎(chǔ)層。按投資領(lǐng)域劃分，TMT、先進(jìn)技術(shù)和醫(yī)療降各2家。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，北極光在新三板上6個(gè)項(xiàng)目共投資1.46億元，當(dāng)前持股總市值4.64億元，浮盈3.18億，總回報(bào)率218%。
單個(gè)項(xiàng)目看，對(duì)友寶在線的投資已獲得高達(dá)11倍的回報(bào)。更令人欣喜的是，友寶在線自2017年1月5日已開(kāi)始進(jìn)入IPO輔導(dǎo)期。倘若友寶在線將來(lái)成功IPO，這筆投資的回報(bào)率將會(huì)不斷刷出新高。
此外，芯聯(lián)達(dá)、佳順智能、捷視飛通均給北極光帶來(lái)了2-3倍的回報(bào)率。 的微點(diǎn)生物也獲得了71.25%的回報(bào)率。
投資企業(yè)雖不多，個(gè)個(gè)獲得高回報(bào)，與北極光素來(lái)的穩(wěn)健策略相契合�！靶氯蹇梢允俏覀儗ふ乙恍╉�(xiàng)目公開(kāi)信息的切入點(diǎn)，北極光還是會(huì)堅(jiān)持在行業(yè)里深度挖掘，發(fā)掘出 的項(xiàng)目才會(huì)投。”黃沖表示。
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