原標(biāo)題：積極部署職業(yè)教育大賽道 粉筆科技赴港上市

　　近兩年，國(guó)家高度重視職業(yè)教育，進(jìn)一步明確了職業(yè)教育的功能和作用，確定了職業(yè)教育與普通教育是兩種不同的教育類型，構(gòu)建起了現(xiàn)代職業(yè)教育體系，推動(dòng)職業(yè)教育進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展的新階段。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與轉(zhuǎn)型，對(duì)人才的需求也發(fā)生變化，職業(yè)發(fā)展教育行業(yè)前途光明。

　　日前，老牌職業(yè)教育機(jī)構(gòu)粉筆科技向香港聯(lián)交所遞交IPO招股書(shū)，正式啟動(dòng)上市計(jì)劃。通過(guò)一年的線下布局，粉筆科技進(jìn)入線上與線下結(jié)合的雙車道，同時(shí)也拉開(kāi)了職業(yè)教育上市的序幕。

　　招股書(shū)顯示，粉筆科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為成人職業(yè)教育服務(wù)，在線培訓(xùn)、線下培訓(xùn)以及教材、教輔材料是其核心收益來(lái)源。此次募資用途為豐富課程內(nèi)容、擴(kuò)大學(xué)員群體、加強(qiáng)技術(shù)開(kāi)發(fā)能力、改善技術(shù)及基礎(chǔ)設(shè)施等。

　　從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，中國(guó)職業(yè)考試培訓(xùn)行業(yè)目前競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)分散，按收益計(jì)算，2020年度前五大市場(chǎng)參與者總市場(chǎng)份額為27.4%，其中粉筆科技以2.9%的市場(chǎng)份額排名第三。公司的培訓(xùn)課程及線上產(chǎn)品的總付費(fèi)人數(shù)由2019年的約600萬(wàn)人增長(zhǎng)至2020年度的960萬(wàn)人，截至2021年9月底，這一人數(shù)約為730萬(wàn)人。

　　從用戶數(shù)據(jù)上看，截至2021年12月31日，粉筆科技線上平臺(tái)已積累4530萬(wàn)線上付費(fèi)人次;2020年、2021年平均月活躍用戶分別為約470萬(wàn)、約650萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)62%、38%。線下業(yè)務(wù)已覆蓋中國(guó)31個(gè)省、自治區(qū)及直轄市的260多個(gè)城市，線下付費(fèi)人次累計(jì)超170萬(wàn)。

　　在營(yíng)收構(gòu)成上，粉筆科技的線上與線下的業(yè)務(wù)都在增長(zhǎng)，但線下業(yè)務(wù)明顯增長(zhǎng)更快。根據(jù)招股書(shū)，在線培訓(xùn)服務(wù)的收入從2019年的占比56.7%，減少到2020年的46.2%;而線下培訓(xùn)服務(wù)則由30.5%上升到41.6%。到2021年前9個(gè)月，線下培訓(xùn)已成為主要收入來(lái)源：營(yíng)收13.1億元，占比49.8%。

　　此外，根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，中國(guó)職業(yè)考試培訓(xùn)行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模以收入計(jì)算從2016年的人民幣325億元增至2020年的人民幣646億元，復(fù)合年均增長(zhǎng)率為18.7%，預(yù)期截至2026年會(huì)達(dá)到人民幣1,230億元，自2020年至2026年的復(fù)合年均增長(zhǎng)率為11.3%。

　　隨著標(biāo)準(zhǔn)化水平提高，賽道集中度有望進(jìn)一步提升，品牌效應(yīng)將持續(xù)加強(qiáng)。對(duì)粉筆科技而言，品牌優(yōu)勢(shì)將有助于降低獲客成本，吸引優(yōu)質(zhì)師資人才。同時(shí)，當(dāng)線上品牌效應(yīng)溢至線下、進(jìn)而延伸至其他賽道，有利于粉筆科技未來(lái)形成產(chǎn)品間協(xié)同效應(yīng)，造就綜合性品牌優(yōu)勢(shì)。

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