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央行開展19個月來最大規(guī)模單日逆回購 未來降準(zhǔn)可期(2)
時間:2015-08-19 12:30   來源:股城網(wǎng)   責(zé)任編輯:毛青青
 
  下一步降準(zhǔn)可期
 
  從信號意義來講,有市場人士表示,央行如此大規(guī)模逆回購,意味著央行已經(jīng)注意到短端資金面的緊張。星展銀行固定收益策略師Eugene Leow稱,中國央行正試圖穩(wěn)定市場,這種情況下,維持流動性充裕以確保中國金融體系恰當(dāng)運轉(zhuǎn)就顯得格外重要。
 
  而近期人民幣兌美元貶值預(yù)期急劇抬升,也增加市場對于資金外流的隱憂。交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認(rèn)為,市場對人民幣貶值預(yù)期加大,這無疑將使資本面臨流出壓力。但同時人民幣國際化水平不斷提高,人民幣有可能加入SDR,這些都有利于緩解資本流出壓力。預(yù)計跨境資本流動的波動性可能上升,總體呈逆差的可能性較大。
 
  此外,市場還預(yù)期央行后續(xù)更多“大招”應(yīng)該可以期待,比如降準(zhǔn)。其邏輯在于:預(yù)計外匯占款持續(xù)流出,更大力度的寬松仍有必要;同時,只要人民幣貶值預(yù)期不變,央行對人民幣兌美元中間價的干預(yù)或?qū)α鲃有援a(chǎn)生持久性沖擊,因此,通過降準(zhǔn)來釋放長期流動性勢在必行。
 
  連平也表示,外匯占款大幅下降,跨境資本流動再次惡化,再加上宏觀經(jīng)濟總體疲弱,央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率以應(yīng)對資本外流局面的可能性增大。
 
  “但降準(zhǔn)與否還應(yīng)主要視市場流動性情況,7月結(jié)售匯逆差、外匯占款下降情況下貨幣市場利率仍處在較低水平。未來定向調(diào)整、結(jié)構(gòu)性支持仍將是政策操作的重點。”連平說。

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