證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人3日宣布,經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),決定擴(kuò)大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓(俗稱“新三板”)試點。除北京中關(guān)村科技園區(qū)外,首批擴(kuò)大試點新增上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、天津濱海高新區(qū)。
很多人擔(dān)心,在市場嚴(yán)重低迷、投資者信心嚴(yán)重不足、成交量已經(jīng)很長時間處于超低量的情況下,“新三板”擴(kuò)容,無疑是雪上加霜,極有可能讓市場進(jìn)一步步入探底通道,大盤也極有可能出現(xiàn)再一次的大幅下挫。
說實話,沒有這樣的擔(dān)心是不可能的,大盤出現(xiàn)暫時下挫也是可能的。但是,對“新三板”的作用和效果,卻不能簡單地用是否會對大盤產(chǎn)生沖擊、對股指產(chǎn)生影響來衡量。作為多層次資本市場的一種補(bǔ)充和完善,“新三板”擴(kuò)容,其可能表現(xiàn)出來的正面作用與影響,一定會遠(yuǎn)大于負(fù)面作用與影響。
從對大盤的沖擊來看,由于“新三板”融資功能屬于小額定向融資,擴(kuò)大試點后融資額也非常有限。以中關(guān)村試點為例,掛牌6年來,總共才融資17億,一家公司的單次融資僅幾千萬。對于一次較大幅度下跌就能蒸發(fā)數(shù)千億,甚至上萬億的股市來說,實在微不足道,根本不可能形成資金分流潮。更何況,目前“新三板”還只對企業(yè)投資者開放,還沒有對個人投資者開放,投資分流的通道尚沒有真正形成。
“新三板”擴(kuò)容,可能會對投資者反映十分強(qiáng)烈的IPO問題產(chǎn)生積極而重要的影響。因為,面對市場的嚴(yán)重低迷、人心渙散,廣大投資者都在積極呼吁,應(yīng)當(dāng)暫停IPO,以緩解市場的資金壓力!靶氯濉睌U(kuò)容以后,一些具有成長性的中小企業(yè),可以通過“新三板”市場進(jìn)行融資,而不要一起聚集到主板和創(chuàng)業(yè)板市場。而“新三板”往往融資量都很小,可以有效避免在主板和創(chuàng)業(yè)板市場大規(guī)模、大容量融資的問題。從這一點講,“新三板”擴(kuò)容對市場應(yīng)當(dāng)是利好,而不是利空,是正面作用,而不是負(fù)面影響。
更重要的,由于“新三板”主要解決的是中小實體企業(yè)、特別是具有一定市場風(fēng)險、但也有較好市場前景的中小實體企業(yè)的融資問題,這對于中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展,是有百利而無一害的。要知道,中國經(jīng)濟(jì)所以會出現(xiàn)持續(xù)下行的現(xiàn)象,主要原因就是實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)了較大問題,尤其是中小企業(yè)在資金、市場、成本等多重壓力下,普遍出現(xiàn)了經(jīng)營困難、運(yùn)行艱難的現(xiàn)象。如果能夠通過“新三板”擴(kuò)容解決困擾中小企業(yè)融資難和融資成本過高問題,無疑是解決了最重要、也是最大的一道難題。中小企業(yè)發(fā)展的問題解決好了,實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及就業(yè)、職工收入提高等基礎(chǔ)問題也就解決好了,經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展也就會步入良性軌道。那么,對股市來說,就是最大的利好, 震撼力的利好。中國股市從此走入大牛市,也是大概率事件。
需要引起重視和關(guān)注的是,現(xiàn)在正處于大熊市時期,市場人心渙散,投資者信心不足,且過度敏感,任何負(fù)面的消息,都可能引起投資者的過度反應(yīng),造成市場的嚴(yán)重波動。所以,必須在推出“新三板”擴(kuò)容措施的同時,做好其他方面的配套工作。
總之,作為豐富和完善市場的一種手段和措施,對“新三板”擴(kuò)容應(yīng)當(dāng)持積極支持的態(tài)度,應(yīng)當(dāng)正確認(rèn)識“新三板”擴(kuò)容對市場的正面作用和影響,從而,最大限度地將正面作用與效果放大,而不要將負(fù)面作用與效果放大,使“新三板”擴(kuò)容變成一付良藥。也只有這樣,才會給管理層加大改革力度、完善市場體系以最大的信心和決心。
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