和訊網(wǎng)消息 中金公司發(fā)布中國(guó)利率策略月報(bào)認(rèn)為，12月份債券市場(chǎng)大多數(shù)時(shí)候仍將處于窄幅震蕩的狀態(tài)，海外風(fēng)險(xiǎn)偏好下行的時(shí)候收益率將出現(xiàn)小幅回落，下旬資金面趨緊時(shí)可能會(huì)有小幅回升。報(bào)告建議，投資者在利率債的配置上繼續(xù)以3-5年期政策性銀行債為主，為明年一季度的反彈行情提前布局。

　　中金稱(chēng)，11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將呈現(xiàn)以下特征：蔬菜上漲帶動(dòng)CPI同比反彈至2.1%，PPI受低基數(shù)影響同比回升至-2%，但環(huán)比上升動(dòng)力減弱。信貸投放基本按全年8.5萬(wàn)億目標(biāo)執(zhí)行，對(duì)應(yīng)11月新增貸款月6000億。M2增速受財(cái)政存款投放低于去年及同業(yè)資產(chǎn)收縮影響小幅下降至13.9%。

　　報(bào)告預(yù)計(jì)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的目標(biāo)值很可能與去年持平，但不排除CPI和M2增速小幅下調(diào)的可能性。“如果出現(xiàn)這種情形，意味著明年的信貸增速將低于今年，對(duì)利率債的基本面將十分有利，但對(duì)信用債的基本面會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。”

　　“國(guó)外方面，財(cái)政懸崖解決的路徑與時(shí)間的不確定性以及QE3購(gòu)買(mǎi)量低于市場(chǎng)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)可能使得風(fēng)險(xiǎn)偏好下降�！敝薪鹬赋�。

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