你好,歡迎來到川北在線
微信
騰訊微博
新浪微博
摩根大通方方:中國企業(yè)海外發(fā)債融資迎機遇
時間:2012-11-28 08:28   來源:川北在線綜合報道   責(zé)任編輯:毛青青

  新華社北京11月27日電專訪:中國企業(yè)海外發(fā)債融資迎機遇——訪摩根大通亞洲區(qū)投資銀行副主席方方

  新華社記者 金旼旼

  “大象都去哪了?”摩根大通亞洲區(qū)投資銀行副主席兼中國投行首席執(zhí)行官方方拿出一張漫畫,畫中一個掛著望遠鏡的獵人雙手插兜,一臉無奈。

  方方日前接受新華社記者專訪時表示,離岸股本市場,特別是海外首次公開募股(IPO)一向是在華外資投行業(yè)務(wù)的主要部分,但今年的情況是自2008年金融危機以來較為蕭條的一年。不過在債市方面,今年卻異;鸨蔀橹袊髽I(yè)海外融資的新機遇。

  在這樣的市場環(huán)境下,無論是謀求海外融資的中國企業(yè),還是為其服務(wù)的投行都需應(yīng)時而變。

  海外上市異常清淡

  自從2011年三季度以來,由于全球投資者對中國經(jīng)濟增速放緩的擔(dān)憂及部分在美上市中資企業(yè)曝出會計丑聞,中國企業(yè)的海外上市之路一直幾乎處于冰封狀態(tài)。赴美上市方面,僅有上半年的唯品會和下半年的多玩(YY)兩家公司。同時,赴港上市情況也不樂觀。方方說:“今年目前為止 一個真正意義上的大型(海外)IPO就是海通證券在香港上市!

  方方認(rèn)為,機構(gòu)投資者信心不足,尤其是從去年8月開始海外投資者擔(dān)心中國經(jīng)濟硬著陸,是中資企業(yè)海外上市受阻的基本面原因。

  在這種情況下,內(nèi)地企業(yè)在香港上市時不得不依靠友好企業(yè)和支持者——“基石”或“錨定”投資者。但由于目前部分項目過分依靠基石或錨定投資者,甚至百分之百依靠基石投資,導(dǎo)致股票流動性很差,使得機構(gòu)投資者愈加不愿參與,造成市場的惡性循環(huán)。

  此外,從去年8月至今,已23家中國企業(yè)宣布從美國退市,包括已經(jīng)完成退市的盛大網(wǎng)絡(luò)和正在進行中的分眾傳媒。分眾37億美元的私有化方案和盛大23億美元的私有化,分別是迄今規(guī)模前兩大的在美上市中國企業(yè)私有化案例,摩根大通是這兩個私有化交易的財務(wù)顧問。

  對于退市潮,方方認(rèn)為,只要三個條件不改變,私有化浪潮就還會維持一段時間:首先,美國市場的估值水平?jīng)]有原來那么高,估值低意味著對企業(yè)上市的吸引力減。黄浯,在美國維持上市的費用和監(jiān)管成本依然較高;最后,全球資金市場供應(yīng)寬松,可以很容易融到實施私有化所需的資金。

  對于中國企業(yè)赴美上市的前景,方方說:“仍然會有赴美上市的中國企業(yè),特別是那些新型商業(yè)模式企業(yè)和暫時不能滿足在香港和內(nèi)地上市條件的企業(yè),仍然會尋求赴美上市,但數(shù)量不會像以前那么多了。”

  債券市場異;鸨

  “全球資本市場今年最大的特點就是全球債券市場極其活躍,”方方說,“亞洲及澳大利亞今年的股本融資總額大概1700億美元,但債券融資規(guī)模高達3650億美元。”今年債券市場火爆的主要原因是,美國第三輪量化寬松(QE3)政策實施后使得全球尤其是美國資本市場出現(xiàn)超低利率環(huán)境。

  對中國企業(yè)海外發(fā)債融資來說,今年也是蓬勃發(fā)展的一年,尤其以百度在美國成功低息發(fā)債為代表。百度上周在美國市場公開發(fā)行15億美元國債,其中五年期債券的票面利率僅為2.25%,十年期為3.5%,融資成本遠低于國內(nèi)。摩根大通是百度這筆交易的 評級顧問及主承銷商。

  據(jù)悉,百度的這筆債券創(chuàng)造了數(shù)個第一,為中國民營企業(yè)在全球發(fā)債樹立了一個新的標(biāo)桿。首先,百度獲得的債券評級是中國非國有企業(yè)中 的;其次,這是中國民營企業(yè)在海外發(fā)行的最大單筆債券;第三,融資成本達到歷史新低;第四,百度成為第一家在美國證監(jiān)會登記發(fā)行債券的中國民營企業(yè)。

  方方表示,今年中國企業(yè)海外發(fā)債的新特點還包括,發(fā)債期限延長,出現(xiàn)了三十年期債券甚至永續(xù)債,這說明中國企業(yè)信譽在全球資本市場中不斷提升。鑒于海外債券融資利率低廉,監(jiān)管部門也為中國企業(yè)海外發(fā)行債券提供便利,包括允許中資銀行為中國企業(yè)海外發(fā)債提供擔(dān)保,令發(fā)債成本大幅下降。

  方方表示,中國的主權(quán)負(fù)債率相比于中國的GDP還較低,有較大上升空間;同時中國企業(yè)總體負(fù)債水平也不高,而且融資主要是通過銀行間接融資。而監(jiān)管機構(gòu)鼓勵企業(yè)以更多的直接融資代替銀行間接融資。因此對中國企業(yè)來說,未來債券發(fā)行市場前景很大。

  關(guān)于明年市場的走勢,方方認(rèn)為,隨著中國經(jīng)濟增長企穩(wěn),股權(quán)融資市場明年將會有所好轉(zhuǎn),企業(yè)海外收購活動也會更加活躍,同時預(yù)計債券融資市場將繼續(xù)維持今年的良好態(tài)勢。(完)

   投稿郵箱:chuanbeiol@163.com   詳情請訪問川北在線:http://dstuf.com/

川北在線-川北全搜索版權(quán)與免責(zé)聲明
①凡注明"來源:XXX(非在線)"的作品,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網(wǎng)贊同其觀點和對其真實性負(fù)責(zé),本網(wǎng)不承擔(dān)此類稿件侵權(quán)行為的連帶責(zé)任。
②本站所載之信息僅為網(wǎng)民提供參考之用,不構(gòu)成任何投資建議,文章觀點不代表本站立場,其真實性由作者或稿源方負(fù)責(zé),本站信息接受廣大網(wǎng)民的監(jiān)督、投訴、批評。
③本站轉(zhuǎn)載純粹出于為網(wǎng)民傳遞更多信息之目的,本站不原創(chuàng)、不存儲視頻,所有視頻均分享自其他視頻分享網(wǎng)站,如涉及到您的版權(quán)問題,請與本網(wǎng)聯(lián)系,我站將及時進行刪除處理。



圖庫
合作媒體
金寵物 綠植迷
法律顧問:ITLAW-莊毅雄律師