近期,A股IPO仍在提速,3月份發(fā)審委共審核52家IPO企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng),其中49家企業(yè)通過(guò)審核。對(duì)此,新三板也是暗流涌動(dòng),一方面有近350家新三板掛牌企業(yè)準(zhǔn)備去A股IPO排隊(duì),新三板面臨著最優(yōu)質(zhì)企業(yè)的流失隱憂;另一方面,新三板各項(xiàng)利好推出的傳聞?dòng)萦摇?月8日又傳出新三板大宗交易、集合競(jìng)價(jià)近期將推出,部分券商已接到全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的通知,交易系統(tǒng)將要做出一些修改,打開一些新業(yè)務(wù)端口。
面對(duì)中國(guó)最大的兩個(gè)市場(chǎng):A股市場(chǎng)的存量改革,以及新三板市場(chǎng)的增量改革, 未來(lái)中國(guó)資本市場(chǎng)是何種格局,新三板又會(huì)走向何方?這是目前必須認(rèn)真思考的問(wèn)題。
由于新三板市場(chǎng)已經(jīng)足夠大,試錯(cuò)成本提高,因此,股轉(zhuǎn)公司推出的改革政策也會(huì)更加趨于謹(jǐn)慎。但顯然A股IPO提速對(duì)新三板優(yōu)質(zhì)標(biāo)的流失影響巨大,因此政策的推出也不會(huì)非常緩慢?懈缯J(rèn)為,新三板可預(yù)期的新政如大宗交易平臺(tái)的推出、集合競(jìng)價(jià)連續(xù)競(jìng)價(jià)交易的推出、創(chuàng)新層之上再推出精選層、公募基金等長(zhǎng)期資金進(jìn)入新三板、投資者門檻適當(dāng)降低等,預(yù)計(jì)會(huì)在1-2年內(nèi)全部完善。
2016年A股上市公司再融資規(guī)模近1.6萬(wàn)億,根據(jù)2017年A股再融資新政,整體A股上市公司再融資規(guī)模會(huì)降低到8000億左右,將有8000億左右的資金退出A股上市公司再融資市場(chǎng),因?yàn)榈禺a(chǎn)市場(chǎng)嚴(yán)控,可以進(jìn)入的地方只有新三板股權(quán)市場(chǎng)或者擬IPO股權(quán)市場(chǎng)。因此,可以預(yù)見,2017年和2018年的一級(jí)股權(quán)投資市場(chǎng)將會(huì)非常繁榮,這也契合整體經(jīng)濟(jì)脫虛就實(shí)的宏觀背景。
新三板是聚集中國(guó)最多民營(yíng)企業(yè)的市場(chǎng),目前掛牌企業(yè)家數(shù)已超過(guò)11000家,要落實(shí)支持實(shí)體企業(yè)發(fā)展,就只能把新三板發(fā)展好。A股市場(chǎng)支持的是成熟企業(yè),新三板市場(chǎng)支持的是成長(zhǎng)期企業(yè)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的好壞,目前的成熟企業(yè)很重要,但目前正處成長(zhǎng)期企業(yè)更重要。投資,就是投未來(lái),投趨勢(shì),無(wú)疑,新三板是中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的趨勢(shì)。
伴隨著A股IPO提速,很多人擔(dān)心新三板會(huì)淪為預(yù)備板,但啃哥并不擔(dān)心,長(zhǎng)江后浪推前浪,中國(guó)有1500萬(wàn)家中小民營(yíng)企業(yè),GDP全球第二,僅僅4000家A股上市公司遠(yuǎn)不足以代表中國(guó)最 的企業(yè),中國(guó)應(yīng)該有更多 企業(yè),只有流動(dòng)性改善,估值提升,才能匹配如此龐大的經(jīng)濟(jì)體量。只要市場(chǎng)足夠大,機(jī)會(huì)足夠多,新三板就不存在與A股競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì),而是與A股共同服務(wù),陪伴中國(guó)最 的一批企業(yè)對(duì)接資本市場(chǎng),發(fā)展壯大。
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