∴離去年發(fā)生的、沖擊整個資本市場的股災(zāi)已過去了整整一年，現(xiàn)如今A股震蕩在3000點，創(chuàng)投市場依然被股災(zāi)余波所影響，中國的GDP增速也降到了6.9%以內(nèi)，磚家們說國民經(jīng)濟進入了L型增長，領(lǐng)導則喊出了全民創(chuàng)業(yè)的口號，響應(yīng)者眾、忽悠者更眾。

　　然而在很多省市經(jīng)濟不上不下、很多行業(yè)不上不下的狀態(tài)之下，我朝的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)則是一片欣欣向榮，或者準確一點說，一些獨角獸公司、以及某幾家互聯(lián)網(wǎng)公司的經(jīng)營狀況可謂逆市增長。

　　在這些巨頭之中，尤其是游戲業(yè)中，不得不提到怪獸公司：騰訊，以及小霸王：網(wǎng)易。

　　騰訊股價坐火箭

　　根據(jù) 的股價顯示，騰訊公司股價今年以來屢破新高，近日成功突破200港幣大關(guān)，自騰訊2013年年中推出騰訊移動游戲平臺以來，騰訊公司股價已增長近200%。而網(wǎng)易公司的股價，同樣在過去3年中實現(xiàn)了200%的增幅。相比較之下，依然在美股上市的暢游、港股上市的金山軟件過去三年來股價基本在原地打轉(zhuǎn)。而從營收角度，目前業(yè)內(nèi)上市公司的游戲營收規(guī)模已與騰訊、網(wǎng)易兩家公司拉開了10倍的差距。

　　端游、頁游、手游、還有近期的大熱門VR，一輪一輪的周期中，創(chuàng)業(yè)者前仆后繼，而當過去這么多年之后回看下歷史，除了殘酷淘汰賽的幾個勝利者成功敲鐘上市之外，有多少公司跌倒在游戲業(yè)馬拉松的征途之中成為巨頭的陪練?

　　穩(wěn)定增長才能長期制勝

　　先講講段子。

　　12年前的2004年之夏，筆者正在北京某外企實習，當時隔壁桌的同事在北京的剛買了套房，問之，月薪8000，再問之還款壓力大不大，答曰：月還款4000，來自三四線小城市的筆者驚呆。當時的北京房價北四、北五環(huán)6000-7000元/平，買套90平的房，總價50萬足以搞定，而現(xiàn)在這個地段房價要5、6萬一平，10年來升值了10倍，當年忍痛買了房的笑到了現(xiàn)在。

　　那么12年前的騰訊，股價是多少呢?不到5港幣，而后復權(quán)計算如今的騰訊股價則為1050港幣，12年間股價升值了200倍，如果當年筆者隔壁桌的同事花那50萬去買了騰訊的股票，他現(xiàn)在絕不是只擁有那個價值500萬的房，而是步入億萬富豪行列，可惜沒有如果。

　　2005年有一件轟動游戲業(yè)的大事發(fā)生，那就是陳天橋掌舵的盛大網(wǎng)絡(luò)耗資2.3億美元收購了新浪網(wǎng)19.5%的股份，意圖掌控新浪網(wǎng)，最終以新浪威脅動用“毒丸”、盛大最終賣出所有新浪股份而告終。但如果橋哥那時候用這近20億的現(xiàn)金買入騰訊股票的話，陳天橋、以及盛大都將在10年后收獲2000億的回報，橋哥將依然出現(xiàn)在中國十大富豪榜的名單上，但沒有如果，最終是曾經(jīng)的游戲業(yè)一哥盛大游戲被變賣、橋哥和盛大集團轉(zhuǎn)型。

　　如果用一個極端的假設(shè)來打個比方，2013年某公司融資5000萬做游戲，如果這家公司拿這個錢去買騰訊、或者網(wǎng)易的股票，那么現(xiàn)在賬面上資本回報將達到1個億，那到底投資人是投錢去做游戲、還是買騰訊股票呢?客觀來說，投給創(chuàng)業(yè)者跟買股票的風險是一樣高。

　　如果真的有如果，如果大家能想象到騰訊如此夸張的股價增幅，相信10年前無論是筆者、還是那個同事、甚至是橋哥都會果斷買入騰訊的股票。

　　陪練們輸給了缺乏長期核心競爭力

　　拋開行業(yè)本身，只談?wù)撨@場金錢游戲、或者說好聽點叫投資者的游戲，絕大多數(shù)聰明人都成為了輸家，輸在哪里呢?我們過多的關(guān)注了短線的爆發(fā)、而寫了一家企業(yè)穩(wěn)定的增長帶來的長期價值，這在金融業(yè)其實就是一個“復利”增長的模式。

　　過去這十多年，買房者雖然不是最大的贏家，但必是贏家之一，他們贏在過去十多年房價的穩(wěn)定復利增幅上，本質(zhì)上受益于中國的城市化率提高、以及資源資本人口向一線城市集中。

　　而騰訊股東們贏在哪里呢?贏在騰訊這家公司具備內(nèi)生的長期增長能力，過去近20年中，騰訊保持著持續(xù)穩(wěn)定的雙位數(shù)增長，而每個重要的行業(yè)拐點、趨勢的出現(xiàn)，都給這家巨無霸增加了新的增長動力，股價同樣贏在復利式的增長。

　　游戲業(yè)的輸家們輸在哪里呢?首先很多人輸在連存活的能力都沒有，這類不需要多談。而一些有潛質(zhì)、或者短期爆發(fā)的選手們，則輸在沒有長期的核心競爭力，最終在產(chǎn)業(yè)的馬拉松淘汰賽中成為了巨頭們的陪練。

　　歸根到底，目前的游戲業(yè)只有四種存活手段，平臺、發(fā)行、研發(fā)、三方服務(wù)，每一個門類都能誕生優(yōu)質(zhì)公司，平臺的典型代表是騰訊、研發(fā)的代表則是網(wǎng)易、發(fā)行的代表則是37游戲，三方服務(wù)則是媒體、廣告平臺以及引擎公司，時間將夯實企業(yè)的競爭力，而把戰(zhàn)略走到 、把戰(zhàn)術(shù)變成本能，同時排除足夠多的誘惑才能贏到最后。

　〈到騰訊股價過去十年增長百倍，手游時代再度增長2倍，游戲業(yè)占有率達到了接近5成份額，無人再會懷疑贏家通吃的結(jié)論，只是這種結(jié)果讓非騰訊的企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者們多少感到困與囧，如何破局，唯有局中人方知酸甜苦辣。

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