警惕多頭高位獲利平倉 

　　隨著大豆生長進入8月份關鍵結莢期，7月末至8月中旬的降雨非常關鍵。目前據相關部門預測，8月中旬前無大范圍降雨出現(xiàn)。天氣和產量擔憂延續(xù)繼續(xù)支持當前美豆保持上漲態(tài)勢，短期內美豆可能仍會上試前期高點 1700美分附近水平。 

　　不過，光大期貨分析師趙燕認為，目前美豆連續(xù)上漲已基本反映了畝產下調的預期。除非美國農業(yè)部8月10日報告畝產預測遠低于市場預期水平，否則屆時美盤市場沖高之后可能會出現(xiàn)利多兌現(xiàn)，獲利平倉價格回挫的走勢，市場將確認階段性高點。 

　　本輪國內豆粕大漲除了美豆天氣炒作的基本面提振外，國內資金全線流入豆粕市場拉升價格也是主要原因。但值得注意的是，在上周價格高位遇阻回落后，盤面資金多單近出頻繁度增強，顯現(xiàn)資金操作趨于謹慎。資金重倉對峙高位市場情況下，市場參與者應該隨時警惕高位多頭獲利平倉風險。 

　　下游需求或將受抑制 

　　從下游需求來看，專家稱，目前，終端需求疲軟，飼料企業(yè)采購意愿繼續(xù)受限；生豬價格低迷延續(xù)，養(yǎng)殖戶出欄積極，這均不利于豆類的消費。 

　　近期國內豆粕玉米等原料價格大漲，庫存偏低的終端飼料企業(yè)繼續(xù)補貨。據了解，目前大型飼料企業(yè)庫存量增至25-30天，中小型飼料企業(yè)庫存保持在7-10天，同時養(yǎng)殖戶合同庫存量也有所增加。 

　　但是，隨著價格上漲，近日市場成交再次趨于清淡。據說一位油廠負責人表示，“最近，很難有大手筆成交�！睘榱藴p少豆粕消費量，很多養(yǎng)殖企業(yè)繼續(xù)減少自配料比例，更多使用全價料并用小麥、棉粕、花生粕等其他蛋白原料來替代豆粕的消費，這將會進一步間接降低豆粕的需求量。 

　　國家調控預期增強 

　　隨著農產品價格的不斷高企，市場對國家調控的預期增強，如此一來，農產品價格上行阻力也將加大。 

　　分析師趙燕推測稱：“從近期國家對油脂市場的調控政策，不難推斷現(xiàn)貨高價必然引發(fā)市場調控需求�！� 

　　7月24日，發(fā)改委再次約談四大油脂壓榨企業(yè)，市場預期國家行政干預將對油脂價格上漲構成壓力。另外，近期國家加大對國儲大豆的拋儲力度。自5月份展開拍賣以來累計成交110余萬噸，7月中旬以來的周度拍賣幾乎都全部成交。 

　　“國儲拍賣成交率提高，一方面顯示美豆上漲國產豆優(yōu)勢顯現(xiàn)；另一方面，從臨儲大豆維持一至兩周拍賣一次的情況看，也反映出國家對價格控制力度不減�！睒I(yè)內人士表示。 

　　另外，近期有消息稱，國儲拍賣將聯(lián)合黑龍江省儲在2個月內向市場投放180萬噸大豆�？紤]到目前下游養(yǎng)殖產品價格比較低，對物價來說還未構成太大影響，但如果傳言屬實，則后期每周大豆拍賣量將接近30萬噸，這在以往是沒有過的，供應量加大至少會對市場構成心理層面的壓力。 

　　隨著豆粕成交和持倉不斷創(chuàng)天量，市場孕育的風險也越來越大。8月1日，大連商品交易所發(fā)布調整豆粕品種 保證金標準及漲跌停板幅度的通知。豆粕行情的大幅波動終于引發(fā)交易所層面的干預。 

　　如果行情繼續(xù)劇烈波動，不排除進一步監(jiān)管手段的出臺，政策調控風險亦不斷增加。（記者 黃穎）

（責任編輯：佟曉群）

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