常說(shuō)老人的故事多，此話確實(shí)不差。本周，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者研究了幾十家中華老字號(hào)上市公司之后發(fā)現(xiàn)，這些老字號(hào)的公司之間曾上演過(guò)一幕幕包括行業(yè)并購(gòu)、商標(biāo)爭(zhēng)奪、資產(chǎn)整合等各種江湖恩怨，而且老恩怨中，還隱約透著新影響。其實(shí)，周末，聽(tīng)聽(tīng)故事也不錯(cuò)。
/產(chǎn)業(yè)并購(gòu)/
凱樂(lè)科技(14.26,-0.04,-0.28%)：狂飲“黃山頭”
凱樂(lè)科技 （600260，收盤(pán)價(jià)14.26元）算是從并購(gòu)老字號(hào)品牌中嘗到了甜頭，正是依靠著中華老字號(hào)“黃山頭”白酒銷量的大幅增長(zhǎng)，公司自去年以來(lái)業(yè)績(jī)大漲。
黃山頭酒擁有1800多口生態(tài)老窖,基酒全部自產(chǎn)。目前該公司生產(chǎn)三大系列35個(gè)品種規(guī)格的白酒，年產(chǎn)白酒逾萬(wàn)噸。該酒定位于中 市場(chǎng)，屬于區(qū)域性品牌，以武漢、長(zhǎng)沙為市場(chǎng)中心，覆蓋湖北、湖南地區(qū)。其公司湖北黃山頭酒業(yè)有限公司，具有近百年的釀酒歷史，主要產(chǎn)品為黃山頭系列酒。注冊(cè)商標(biāo)“黃山頭”于2010年榮獲商務(wù)部認(rèn)定的“中華老字號(hào)”稱號(hào)。
2008年2月，凱樂(lè)科技收購(gòu)了黃山頭酒廠。當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)充滿了懷疑之聲，一個(gè)從事塑料、光電纜制造和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的企業(yè)為什么要收購(gòu)與自己產(chǎn)業(yè)鏈毫不相關(guān)的酒廠呢？事后證明，在凱樂(lè)科技的籌劃下，黃山頭酒在三年多的時(shí)間內(nèi)完成了從復(fù)出到復(fù)興的轉(zhuǎn)變。
2010年，凱樂(lè)科技實(shí)現(xiàn)白酒銷售收入0.99億元，盡管收入占比僅為6%，但同比增長(zhǎng)達(dá)160%，且毛利率高達(dá)83.54%；2011年，白酒業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.56億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.13億元，毛利率同樣高達(dá)83.04%。這樣的毛利率在14家上市白酒企業(yè)中，僅次于茅臺(tái)。白酒業(yè)超高的毛利率，使得公司房地產(chǎn)和塑料管材業(yè)務(wù)黯然失色。
收購(gòu)黃山頭酒業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn)使得凱樂(lè)科技繼續(xù)在白酒產(chǎn)業(yè)中“淘金”。2012年7月10日，凱樂(lè)科技公告表示，黃山頭酒業(yè)擬收購(gòu)瀘州名豪酒業(yè)51%股權(quán)。資料顯示，名豪酒業(yè)是一家以原酒生產(chǎn)為核心，并集產(chǎn)品包裝、銷售、研發(fā)為一體的大型酒業(yè)公司。
維維股份：只喝老字號(hào)酒
中華老字號(hào)“雙溝大曲”曾經(jīng)是維維股份（600300，收盤(pán)價(jià)10.21元）的搖錢(qián)樹(shù)。維維股份于2006年11月投資8000萬(wàn)元收購(gòu)了江蘇雙溝酒業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱雙溝酒業(yè)）38.27%股權(quán)，成為第一大股東。2008年3月，公司對(duì)雙溝酒業(yè)增加投資3600萬(wàn)元，持股比例由38.27%增加到40.6%，保持第一大股東地位。這兩次投資金額合計(jì)1.16億元。
2009年9月，由于江蘇省宿遷市整合境內(nèi)雙溝酒業(yè)和洋河股份(002304，收盤(pán)價(jià)152.70元)白酒資產(chǎn)上市需要，維維股份將持有的雙溝酒業(yè)40.6%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給宿遷市國(guó)豐有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司，獲得轉(zhuǎn)讓價(jià)款3.98億元。
告別了“雙溝大曲”，維維股份立馬又迎來(lái)了“枝江大曲”。
枝江酒業(yè)是湖北省最大的白酒生產(chǎn)企業(yè)和國(guó)內(nèi)白酒生產(chǎn)十強(qiáng)企業(yè)。湖北枝江酒業(yè)始創(chuàng)于1817年（清朝嘉慶年間）的“謙泰吉糟坊”，寓意謙和、安泰、吉祥，所釀制的“燒春酒”曾被選為“貢酒”，1952年更名為地方國(guó)營(yíng)枝江酒廠，白酒釀造歷史接近200年。公司所屬的“枝江”品牌被評(píng)為第二批中華老字號(hào)。
2009年10月19日，維維股份對(duì)枝江酒業(yè)的股權(quán)收購(gòu)收官，以3.48億元購(gòu)得枝江酒業(yè)51%的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了控股。2011年枝江酒業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.99億元，給維維股份帶來(lái)了7242萬(wàn)元的利潤(rùn)。
/品牌爭(zhēng)奪/
雷允上：歸屬無(wú)定的老字號(hào)
中華老字號(hào)藥店 “雷允上”的六神丸威名傳天下，其秘方為國(guó)家絕密保護(hù)級(jí)。不過(guò)，沒(méi)有哪個(gè)中華老字號(hào)有像“雷允上”那樣復(fù)雜的身世。至今，三家醫(yī)藥公司均對(duì)外表示，對(duì)其擁有所有權(quán)，但花落誰(shuí)家仍然沒(méi)有結(jié)論。
“雷允上”藥店始創(chuàng)于蘇州，后落戶上海并逐漸發(fā)展壯大。經(jīng)過(guò)近300年的發(fā)展，已成為上海屈指可數(shù)的大藥店之一。在20世紀(jì)90年代,雷允上藥店和眾多分號(hào)經(jīng)過(guò)一系列股份制改革后，重組為3家公司：上海雷允上藥業(yè)（西區(qū)）有限公司、上海雷允上藥業(yè)（北區(qū)）公司、上海雷允上藥業(yè)有限公司。
其中，上海醫(yī)藥（601607，收盤(pán)價(jià)11.41元）控股上海雷允上藥業(yè)及雷允上 （北區(qū)）藥業(yè)，開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)（600272，收盤(pán)價(jià)8.32元）幾乎全資控股雷允上（西區(qū)）藥業(yè)，復(fù)星醫(yī)藥（600196，收盤(pán)價(jià)11.57元）參股雷允上（北區(qū)）藥業(yè)。
此外，在浙江還有一家名為蘇州雷允上藥業(yè)的藥企。這幾家企業(yè)都以“雷允上”冠名，都表示“雷允上”商標(biāo)歸屬自家所有。那么，“雷允上”商標(biāo)究竟屬于誰(shuí)？
“雷允上商標(biāo)歸屬存在爭(zhēng)議，據(jù)我所知，目前仍舊沒(méi)有結(jié)果�！鄙虾ａt(yī)藥董秘辦一位人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。
記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，雷允上經(jīng)過(guò)多年發(fā)展已經(jīng)開(kāi)花散葉。雷允上藥業(yè)及雷允上（北區(qū)）藥業(yè)目前單獨(dú)擁有自己的中華老字號(hào)品牌“雷氏”，而雷允上（西區(qū)）藥業(yè)主要使用“上雷”商標(biāo)，蘇州雷允上藥業(yè)則擁有“寧遠(yuǎn)堂”“良利堂”“王鴻翥堂”這三個(gè)中華老字號(hào)。
值得一提的是，上述公司幾近相同的公司名稱使得相互之間極易被牽連。事實(shí)上，開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)就曾因此被“誤傷”。就在前不久，有媒體曝光蘇州雷允上藥業(yè)的中成藥“虎丘牌”牛黃消炎丸含汞量超標(biāo)逾60倍，而開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)旗下的雷允上（西區(qū)）藥業(yè)也被市場(chǎng)所聯(lián)想，導(dǎo)致開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)股價(jià)接連下挫。事后證明，該藥物是假冒蘇州雷允上藥業(yè)的產(chǎn)品，更是與雷允上（西區(qū)）藥業(yè)毫無(wú)關(guān)聯(lián)，開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)在事件中成了無(wú)辜的受害者。
廣州藥業(yè)：奪回“王老吉”
廣州藥業(yè)(600332,收盤(pán)價(jià)30.69元)又有一大超過(guò)千億元的品牌資產(chǎn)即將注入！
3月28日，廣藥集團(tuán)旗下兩家上市公司———廣州藥業(yè)及白云山A（000522，收盤(pán)價(jià)26.00元）同時(shí)公告了重大資產(chǎn)重組預(yù)案，廣州藥業(yè)擬換股吸收合并白云山A及發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)廣藥集團(tuán)醫(yī)藥主業(yè)整體上市。
根據(jù)上述方案，廣州藥業(yè)以新增A股換股方式吸收合并白云山A，經(jīng)除權(quán)、除息調(diào)整后，廣州藥業(yè)換股價(jià)格為12.10元/股，白云山A換股價(jià)格為11.50元/股，白云山A與廣州藥業(yè)的換股比例為1：0.95。換股吸收合并完成后，白云山A將注銷獨(dú)立法人資格，廣州藥業(yè)兩年內(nèi)將可購(gòu)得“王老吉”商標(biāo)資產(chǎn)。
早在2010年，經(jīng)北京 資產(chǎn)評(píng)估公司評(píng)估，“王老吉”品牌價(jià)值就為1080億元。廣藥集團(tuán)擁有的421項(xiàng)注冊(cè)商標(biāo)中，除“王老吉”系列29項(xiàng)商標(biāo)及廣藥集團(tuán)許可廣州王老吉藥業(yè)股份有限公司一定條件下 使用的其他4項(xiàng)商標(biāo)，共計(jì)33項(xiàng)商標(biāo)外，其余388項(xiàng)商標(biāo)納入本次廣州藥業(yè)擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)范圍。
今年5月9日廣藥集團(tuán)取得“王老吉”商標(biāo)仲裁案勝利，收回紅罐王老吉生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)。因此，對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的“王老吉”商標(biāo)注入問(wèn)題，將有望順利進(jìn)行。此前，廣藥集團(tuán) ，待王老吉商標(biāo)全部法律糾紛解決，自可轉(zhuǎn)讓之日起兩年內(nèi)，在履行相關(guān)報(bào)批手續(xù)后，將“王老吉”29項(xiàng)系列商標(biāo)，及在 函出具后廣藥集團(tuán)通過(guò)合法方式取得的其他王老吉相關(guān)商標(biāo)，及廣藥集團(tuán)許可廣州王老吉藥業(yè)股份有限公司一定條件下 使用的其他4項(xiàng)商標(biāo)，依法轉(zhuǎn)讓給廣州藥業(yè)。
/資產(chǎn)整合/
光明集團(tuán)：資產(chǎn)“對(duì)號(hào)入座”
光明集團(tuán)手中掌握的中華老字號(hào)著實(shí)不少，有冠生園、大白兔、梅林、正廣和、光明乳業(yè)、光明冷飲、金楓（石庫(kù)門(mén)）、玉棠、華佗、佛手、汪袼泰（茶葉）、第一食品、全興等。
看起來(lái)行業(yè)涉及頗多，當(dāng)然光明集團(tuán)手中掌握的上市公司平臺(tái)也不少，有上海梅林（600073，收盤(pán)價(jià)7.24元）、光明乳業(yè)（600597，收盤(pán)價(jià)9.82元）、金楓酒業(yè)（600616，收盤(pán)價(jià)13.75元）、道博股份（600136，收盤(pán)價(jià)8.38元）、海通證券（600837，收盤(pán)價(jià)9.75元），光明集團(tuán)的資產(chǎn)正好可以分門(mén)別類。
金楓酒業(yè)，控股股東上海糖業(yè)煙酒（集團(tuán)）有限公司，實(shí)際控制人光明集團(tuán)，98.7%的主營(yíng)業(yè)務(wù)為黃酒，目前石庫(kù)門(mén)（包括1號(hào)、紅標(biāo)和黑標(biāo)）和金色年華（屬于和酒）為公司核心產(chǎn)品。金楓酒業(yè)一直在整合資產(chǎn)，2009年子公司合并華光釀酒（和酒），2011年收購(gòu)上海隆樽釀酒有限公司70%股權(quán)，可見(jiàn)公司對(duì)資產(chǎn)的需求若渴�？毓晒蓶|上海糖業(yè)煙酒 （集團(tuán)）有限公司在2010年的時(shí)候，通過(guò)并購(gòu)將傳統(tǒng)八大名酒之一全興大曲67%的控股權(quán)攬入旗下，此項(xiàng)資產(chǎn)的注入預(yù)期，又讓金楓酒業(yè)投資者充滿期待。
上海梅林2011年12月完成了定向增發(fā)，購(gòu)買(mǎi)冠生園集團(tuán)100%食品主業(yè)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、上海愛(ài)森肉食品有限公司100%股權(quán)、上海正廣和網(wǎng)上購(gòu)物有限公司56.5%股權(quán)、上海市食品進(jìn)出口公司經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。使公司原有的肉制品加工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈的縱向延伸，形成了生豬養(yǎng)殖、屠宰、肉制品加工的全產(chǎn)業(yè)鏈格局。同時(shí)，公司還獲得了冠生園食品制造領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，包括糖果、藥酒、蜂蜜和調(diào)味品等產(chǎn)品的生產(chǎn)業(yè)務(wù)，以及冠生園和大白兔兩個(gè)優(yōu)質(zhì)品牌。
光明乳業(yè)乳制品占到主營(yíng)收入94%。公司擬定增募集14.2億元，發(fā)行價(jià)格不低于8元/股（2011年10月10日），6月8日才收到有條件通過(guò)，兄弟公司海通證券曾有承銷2200萬(wàn)元約定。雖然光明乳業(yè)6月曾有優(yōu)倍牛奶中混入堿水一事，還召回了涉及事故的300盒左右產(chǎn)品，但這似乎并不構(gòu)成對(duì)公司業(yè)績(jī)的威脅。2009年~2011年，該公司業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)率分別為142.82%、58.71%、22.36%，較為穩(wěn)定。
/各種八卦/
順鑫農(nóng)業(yè)：披農(nóng)業(yè)外衣賣(mài)白酒
“正宗二鍋頭 地道北京味”這是由王剛老師出鏡的一個(gè)廣告的臺(tái)詞，廣告的產(chǎn)品是牛欄山二鍋頭。這個(gè)牛欄山二鍋頭是首批被商務(wù)部認(rèn)定的中華老字號(hào)，生產(chǎn)企業(yè)牛欄山酒廠建于1952年10月，牛欄山二鍋頭的釀酒歷史更是可以上溯到清朝年間。
牛欄山酒廠也是上市公司順鑫農(nóng)業(yè)（000860，收盤(pán)價(jià)16.13元）的控股子公司。表面上看順鑫農(nóng)業(yè)是一家農(nóng)業(yè)公司，白酒業(yè)務(wù)的占比要低于屠宰業(yè)務(wù)，但公司的主要利潤(rùn)就是靠著二鍋頭等產(chǎn)品來(lái)貢獻(xiàn)。因此，有投資者戲稱，順鑫農(nóng)業(yè)應(yīng)該改名稱作順鑫二鍋頭。
實(shí)際上，讓順鑫農(nóng)業(yè)改名的戲稱也不是沒(méi)有道理。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從公司2011年年報(bào)中看到，2011年銷售收入76億元,同比增21%,EPS為0.7元，公司主要利潤(rùn)來(lái)源是白酒業(yè)務(wù),營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中白酒占比達(dá)到73%，毛利率達(dá)到52.50%的白酒業(yè)務(wù)去年發(fā)力是其凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)的重要原因。
其中，牛欄山酒廠又是最主要的增長(zhǎng)點(diǎn)。公司白酒業(yè)務(wù)擁有牛欄山和內(nèi)蒙古寧城老窖兩個(gè)酒廠,寧城老窖主要在內(nèi)蒙地區(qū)銷售,2011年實(shí)現(xiàn)收入1.2億元,貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)為231萬(wàn)元。牛欄山系列圍繞構(gòu)建“大北京市場(chǎng)”和 “外埠根據(jù)地市場(chǎng)”布局,在去年完成銷售13萬(wàn)噸收入23.9億元,凈利潤(rùn)高達(dá)1.87億元，對(duì)順鑫農(nóng)業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)功不可沒(méi)。相比之下，占公司主營(yíng)41.24%的屠宰業(yè)務(wù)受仔豬和豬肉價(jià)格波動(dòng)影響,利潤(rùn)較低，2011年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為6415.62萬(wàn)元，毛利率僅為4.21%。
西安飲食：老字號(hào)“收藏家”
民以食為天，餐飲行業(yè)才是純正的拉動(dòng)內(nèi)需品種，最直接受益于拉動(dòng)內(nèi)需的政策。而作為西北最大的餐飲企業(yè)，西安飲食（000721，收盤(pán)價(jià)6.45元）旗下?lián)碛形靼诧嬍场自普隆⑼⑾轱埖�、西安烤鴨店、東亞飯店、春發(fā)生、桃李村、聚豐園、德發(fā)長(zhǎng)酒店、五一飯店等10個(gè)中華老字號(hào)品牌�？胺Q老字號(hào)“收藏家”，而公司持有的這些品牌無(wú)一例外，都與餐飲服務(wù)相關(guān)。
按理說(shuō)，擁有這么多中華老字號(hào)的金子招牌，西安飲食應(yīng)該是衣食無(wú)憂。然而由于歷史原因，一些老字號(hào)反而成了公司負(fù)擔(dān)：一方面，一些老字號(hào)企業(yè)歷史負(fù)擔(dān)重，硬件設(shè)施落后、設(shè)備陳舊老化，需要公司不斷投入大量資金進(jìn)行改造升級(jí)，造成發(fā)展資金緊張；另一方面，這些老字號(hào)原有的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)大部分在老城區(qū)，因政府拆遷改造工程造成老字號(hào)網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)營(yíng)變化，以及因歷史原因造成的直屬公房問(wèn)題隨著網(wǎng)點(diǎn)的拆遷改造也不斷呈現(xiàn)。
每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈 曾劍 陳賢麗
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