原標(biāo)題：茅臺(tái)耗資155億擴(kuò)產(chǎn) 一年新增近4000萬瓶
近日，貴州茅臺(tái)發(fā)布公告稱，董事會(huì)審議通過茅臺(tái)酒“十四五”技改建設(shè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投資超155億元，項(xiàng)目建設(shè)周期為48個(gè)月，建成后可新增茅臺(tái)酒產(chǎn)能1.98萬噸/年，儲(chǔ)酒能力8.47萬噸。
155億元是什么概念？2021年，我國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1701.94億元。換言之，茅臺(tái)單次擴(kuò)產(chǎn)投入幾乎是白酒行業(yè)一年利潤(rùn)的十分之一。
而新增的1.98萬噸產(chǎn)能，如果以一噸基酒大約能生產(chǎn)2000瓶茅臺(tái)計(jì)算，那么待到完全投產(chǎn)后，一年將新增近4000萬瓶茅臺(tái)酒。
根據(jù)相關(guān)證券公司測(cè)算，按照2021年茅臺(tái)酒噸價(jià)257.75萬元/噸計(jì)算，則技改新增的1.98萬噸產(chǎn)能對(duì)應(yīng)未來收入增量約383億元。因此也有網(wǎng)友戲稱，茅臺(tái)又建了一個(gè)“印鈔廠”。
圖/圖蟲創(chuàng)意
史上最大手筆擴(kuò)產(chǎn)
貴州茅臺(tái)在公告中稱，公司投資約155.16億元建設(shè)茅臺(tái)酒“十四五”技改建設(shè)項(xiàng)目。其中，工程費(fèi)用105.38億元，工程建設(shè)其他費(fèi)用32.12億元（含土地費(fèi)用26.79億元），預(yù)備費(fèi)8.86億元，鋪底流動(dòng)資金8.80億元。項(xiàng)目建設(shè)周期為48個(gè)月，所需資金由公司自籌解決。
公告顯示，本項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)位于茅臺(tái)鎮(zhèn)太平村和中華村，規(guī)劃建設(shè)制酒廠房68棟、制曲廠房10棟、酒庫69棟及其相關(guān)配套設(shè)施，建成后可新增茅臺(tái)酒實(shí)際產(chǎn)能約1.98萬噸/年，儲(chǔ)酒能力約8.47萬噸。后續(xù)公司將根據(jù)市場(chǎng)情況和公司實(shí)際具體安排投產(chǎn)進(jìn)度。
數(shù)據(jù)顯示，2021年茅臺(tái)酒實(shí)際產(chǎn)能達(dá)5.65萬噸，由此可以算出，“十四五”技改建設(shè)項(xiàng)目完成后，茅臺(tái)酒年產(chǎn)能將達(dá)7.58萬噸。
本次擴(kuò)產(chǎn)也創(chuàng)造了茅臺(tái)多項(xiàng)新紀(jì)錄：?jiǎn)未螖U(kuò)產(chǎn)規(guī)模最大、投入 ；新增產(chǎn)能1.98萬噸，平均耗時(shí)最短。
事實(shí)上，貴州茅臺(tái)此前已多次釋放擴(kuò)產(chǎn)信號(hào)。
今年2月，在2022中國(guó)品牌強(qiáng)國(guó)盛典現(xiàn)場(chǎng)，貴州茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)丁雄軍表示，目前有兩個(gè)目標(biāo)：一是釀造更美的美酒，另外一個(gè)挺難的，就是要最大限度地滿足人們對(duì)茅臺(tái)酒的需求，滿足人們對(duì)美好生活的向往。對(duì)于第二點(diǎn)，在保證品質(zhì)的基礎(chǔ)上，要經(jīng)過科學(xué)論證，來提高產(chǎn)能產(chǎn)量，他希望那一天早日到來。
11月，丁雄軍在出席2022年亞太經(jīng)合組織工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)時(shí)進(jìn)一步提出，企業(yè)的發(fā)展藍(lán)圖依靠量的增長(zhǎng)和質(zhì)的提升。貴州茅臺(tái)始終堅(jiān)持品質(zhì)第一，在美麗的赤水河畔核心產(chǎn)區(qū)科學(xué)擴(kuò)大產(chǎn)能，在全球布局市場(chǎng)。
貴州茅臺(tái)大手筆擴(kuò)產(chǎn)的底氣，首先來自于良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
今年前三季度，貴州茅臺(tái)的營(yíng)業(yè)收入達(dá)871.6億元，同比（較上年同期）增長(zhǎng)16.77%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約443.99億元，同比增長(zhǎng)19.14%。
對(duì)比來看，貴州茅臺(tái)達(dá)到了近三年的最好成績(jī)。2021年前三季度，貴州茅臺(tái)營(yíng)收與凈利潤(rùn)的同比增速分別為11.05%與10.17%；2020年同期，其營(yíng)收與凈利潤(rùn)同比增速分別為10.31%與11.07%。
另一大底氣則來自于茅臺(tái)不愁賣。
在12月14日股東大會(huì)后與股東交流時(shí)，丁雄軍表示，過去三年，消費(fèi)因疫情受到?jīng)_擊和影響，但茅臺(tái)總體上保持增長(zhǎng)。將來，疫情防控不斷優(yōu)化，消費(fèi)肯定會(huì)大幅增長(zhǎng)，消費(fèi)場(chǎng)景也一定會(huì)放開。從這番講話中也能看出丁雄軍對(duì)于未來白酒消費(fèi)的看好。
有著“茅臺(tái)鐵粉”之稱的深圳東方港灣投資董事長(zhǎng)但斌，將茅臺(tái)比喻為“液體黃金”。“只要中國(guó)白酒文化沒有變，茅臺(tái)就像液體黃金一樣。”
擴(kuò)產(chǎn)需考慮生態(tài)上限
市場(chǎng)對(duì)于茅臺(tái)擴(kuò)產(chǎn)的呼聲由來已久。
2021年2月25日，遵義市政府工作報(bào)告提出，支持茅臺(tái)集團(tuán)實(shí)施“雙翻番、雙鞏固、雙打造”計(jì)劃，優(yōu)化茅臺(tái)鎮(zhèn)核心產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)空間布局，推動(dòng)非生產(chǎn)功能外遷。
同年5月，仁懷市“十四五”規(guī)劃提出，大力支持茅臺(tái)集團(tuán)實(shí)施多元化、國(guó)際化戰(zhàn)略，傾力支持茅臺(tái)集團(tuán)及其子公司技改擴(kuò)能，推動(dòng)“兩個(gè)10萬噸”目標(biāo)早日實(shí)現(xiàn)；2025年，讓茅臺(tái)集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到2000億元。
更高的目標(biāo)意味著更大的壓力。然而自2018年以來，貴州茅臺(tái)營(yíng)收增速逐漸放緩。這一年，茅臺(tái)營(yíng)收同比增長(zhǎng)26.43%；此后增速一直低于20%，2021年為11.71%。
而產(chǎn)能恰恰是限制茅臺(tái)發(fā)展的瓶頸之一。2018年，茅臺(tái)實(shí)際產(chǎn)能為4.97萬噸，2021年為5.65萬噸，3年僅增長(zhǎng)13.7%。
而且貴州茅臺(tái)的現(xiàn)有產(chǎn)能，早已不能滿足實(shí)際需求。2018年至2021年，茅臺(tái)酒制酒車間設(shè)計(jì)產(chǎn)能分別為3.74萬噸、3.85萬噸、4.26萬噸、4.27萬噸，而實(shí)際產(chǎn)能則分別為4.97萬噸、4.99萬噸、5.02萬噸、5.65萬噸，持續(xù)超負(fù)荷運(yùn)營(yíng)。
然而對(duì)于茅臺(tái)來說，擴(kuò)產(chǎn)不是想擴(kuò)就擴(kuò)的。
茅臺(tái)酒的上次大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，是2017年末正式啟動(dòng)的“十三五”中華片區(qū)6600噸茅臺(tái)酒技改工程項(xiàng)目。該項(xiàng)目總投資35.59億元，已于2020年10月17日全面正式投產(chǎn)。建成后，茅臺(tái)酒基酒產(chǎn)能將達(dá)到每年5.6萬噸。
時(shí)任茅臺(tái)集團(tuán)黨委書記的李保芳表示，項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，結(jié)合茅臺(tái)核心區(qū)的生態(tài)環(huán)境承載能力考慮，短期內(nèi)將不再擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模。他個(gè)人認(rèn)為，“至少10年之內(nèi)不會(huì)再擴(kuò)產(chǎn)”。因此，5.6萬噸也一度被視為茅臺(tái)酒產(chǎn)能的天花板。
茅臺(tái)擴(kuò)產(chǎn)難，難在釀造環(huán)境難以復(fù)制。
對(duì)釀酒行業(yè)來說，“得微生物者得天下”。2022年3月20日，在茅臺(tái)科技創(chuàng)新和人才工作大會(huì)上，丁雄軍董提出了茅臺(tái)的“六個(gè)密碼”，其中“釀造微生物是茅臺(tái)最關(guān)鍵的密碼，貫穿茅臺(tái)酒每個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)，是密碼中的密碼。”
然而，微生物的形成與釀造環(huán)境息息相關(guān)。茅臺(tái)鎮(zhèn)三面環(huán)山，形成了冬暖、夏熱、少雨的環(huán)山小氣候，有利于釀造茅臺(tái)酒微生物的棲息和繁殖。
無法復(fù)制的釀造環(huán)境，為茅臺(tái)構(gòu)筑了寬闊的護(hù)城河，但同時(shí)也給茅臺(tái)產(chǎn)能的增長(zhǎng)設(shè)置了天然的障礙。
關(guān)于茅臺(tái)有一個(gè)廣為流傳的故事。上世紀(jì)七十年代，有關(guān)專家曾做過一次“易地茅臺(tái)”試驗(yàn)，從茅臺(tái)酒廠選派技術(shù)人員，原搬茅臺(tái)酒的原料、輔料、生產(chǎn)設(shè)備及釀造工藝，在赤水河流域的另一個(gè)地段易地試產(chǎn)。
酒雖然釀出來了，但專家鑒定：基本具有茅臺(tái)酒風(fēng)格。換句話說，“基本”也就意味著并非完全。因此茅臺(tái)集團(tuán)原董事長(zhǎng)、總工程師季克良指出，離開茅臺(tái)鎮(zhèn)，搞不出茅臺(tái)酒。
不過即便是茅臺(tái)鎮(zhèn)，也不是都適合茅臺(tái)酒的釀造。根據(jù)公司公開信息，茅臺(tái)鎮(zhèn)共87.2平方公里，能釀茅臺(tái)酒的只有15.03平方公里，包括目前的老廠區(qū)和中華片區(qū)，其中中華區(qū)7.5平方公里。
茅臺(tái)供應(yīng)緊張仍將長(zhǎng)期存在
縱觀茅臺(tái)發(fā)展史，堪稱一部白酒擴(kuò)產(chǎn)史。
公開資料可以看出，2001年貴州茅臺(tái)上市前，其產(chǎn)能還在4000噸左右。此后20年間，茅臺(tái)共推出十余次技改擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。到2021年，茅臺(tái)酒實(shí)際產(chǎn)能為5.64萬噸。
伴隨著產(chǎn)能增長(zhǎng)，貴州茅臺(tái)的營(yíng)收也從2001年的16.16億元，增加到2021年的1094.64億元。
對(duì)于此次茅臺(tái)酒的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，市場(chǎng)也給與了充分期待。
國(guó)泰君安在12月15日發(fā)布的研報(bào)中指出，2021年茅臺(tái)酒基酒產(chǎn)量5.65萬噸、同比+12.5%，假設(shè)按75%出酒率、2021年茅臺(tái)酒噸價(jià)257.75萬元/噸計(jì)算，則技改新增產(chǎn)能對(duì)應(yīng)未來收入增量約383億元。
不過對(duì)于普通消費(fèi)者而言，產(chǎn)能的增加，第一反應(yīng)是茅臺(tái)價(jià)格的上漲趨勢(shì)能否因此得到抑制？
臨近年關(guān)，飛天茅臺(tái)在線下市場(chǎng)的售價(jià)正在迎來一波上漲，多地零售店、煙酒店標(biāo)價(jià)到了3000元左右，并且貨源緊張。
近年來，飛天茅臺(tái)指導(dǎo)價(jià)與終端零售價(jià)之間的巨大差異也引起了貴州茅臺(tái)的重視，公司也嘗試通過擴(kuò)大直銷渠道，控制終端價(jià)格，緩解供需矛盾。
不過飛天茅臺(tái)供不應(yīng)求的狀況依然存在。去年10月，上海市消保委公布親測(cè)7個(gè)電商平臺(tái)預(yù)約搶購平價(jià)飛天茅臺(tái)結(jié)果：一瓶沒搶到。今年雙十二期間，10000瓶1499元飛天茅臺(tái)在同一天被投入市場(chǎng)，也幾乎是“秒光”。
在酒水分析師蔡學(xué)飛看來，基酒產(chǎn)能的提高，會(huì)緩解一定程度的市場(chǎng)供給不足，并且最終傳導(dǎo)到市場(chǎng)銷售層面，帶來價(jià)格的一定回落。
但是能否改變茅臺(tái)供不應(yīng)求的局面，還是取決于企業(yè)與渠道商的價(jià)格政策，以及消費(fèi)者的消費(fèi)意愿等多個(gè)方面，“少量的產(chǎn)能提高在旺盛的需求面前影響不大，最終對(duì)于價(jià)格的影響依然有待觀察”，蔡學(xué)飛表示。
此外，由于茅臺(tái)酒生產(chǎn)的特殊工藝，茅臺(tái)酒產(chǎn)出后需儲(chǔ)存5年后上市，因此即使基酒生產(chǎn)量上調(diào)，茅臺(tái)酒市場(chǎng)價(jià)格受到的影響也要很長(zhǎng)時(shí)間才能體現(xiàn)出來。
長(zhǎng)期來看，買不到茅臺(tái)的情況依舊嚴(yán)峻。國(guó)盛證券研報(bào)指出，貴州茅臺(tái)屬于理性擴(kuò)產(chǎn)，供需緊平衡依舊。“考慮到消費(fèi)升級(jí)，高端酒的需求仍將上升，茅臺(tái)供需緊平衡的情況預(yù)計(jì)長(zhǎng)期存在。”
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