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瑞銀:中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇房地產(chǎn)仍是關(guān)鍵
時(shí)間:2012-10-02 19:20   來源:四川在線   責(zé)任編輯:毛青青

  【財(cái)經(jīng)網(wǎng)專稿】記者 胡俊英 8月24日,瑞銀證券首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示,今年下半年中國經(jīng)濟(jì)增長復(fù)蘇取決于政府增加投資、銀行信貸相應(yīng)地提供資金支持。但這一觀點(diǎn)背后的關(guān)鍵假設(shè)是今年剩余時(shí)間內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)保持平穩(wěn)。

  今年整體房地產(chǎn)銷售面積將下跌10%,但近幾月銷售明顯反彈,自年初累計(jì)的同比跌幅為6.6%。瑞銀認(rèn)為,房地產(chǎn)銷售有可能在未來幾個(gè)月里企穩(wěn),預(yù)計(jì)2012年房價(jià)將下跌5%-10%;另一方面,房地產(chǎn)新開工和投資則較為疲弱,新開工大幅下跌、投資已經(jīng)放緩。這可能源于保障房新開工的統(tǒng)計(jì)令房地產(chǎn)數(shù)據(jù)變得更加復(fù)雜,并且開發(fā)商對(duì)于是否啟動(dòng)新項(xiàng)目仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。不過,由于已經(jīng)開始施工、尚未完工的保障房和商品房項(xiàng)目還將繼續(xù)建設(shè),這應(yīng)有助于穩(wěn)定今年下半年的房地產(chǎn)建設(shè)活動(dòng)和投資。

  政策方面,一些媒體對(duì)近期房地產(chǎn)銷售強(qiáng)勁反彈、人們擔(dān)憂房價(jià)會(huì)再度快速上漲等進(jìn)行了種種報(bào)道。在此背景下政府也重申了對(duì)房地產(chǎn)的調(diào)控基調(diào),因而部分投資者擔(dān)心政府可能會(huì)進(jìn)一步收緊房地產(chǎn)調(diào)控政策。更重要的是,國務(wù)院派出了督察組赴16個(gè)省市考察地方房地產(chǎn)市場的運(yùn)行狀況以及調(diào)控政策的落實(shí)情況。另外還有報(bào)道稱,政府將很快全面開征房產(chǎn)稅。

  瑞銀認(rèn)為,中央不會(huì)出臺(tái)新的房地產(chǎn)調(diào)控政策。近期房價(jià)的反彈與房地產(chǎn)銷售勢(shì)頭回升相符,但官方數(shù)據(jù)可能夸大了價(jià)格上漲的幅度。更重要的是,在經(jīng)濟(jì)增長放緩、政府試圖保增長之際,政府沒有理由進(jìn)一步打壓這個(gè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長而言最重要的行業(yè)。事實(shí)上,據(jù)國內(nèi)媒體報(bào)道,房地產(chǎn)督察組的初步結(jié)論是“市場不具備全面反彈的條件”,“不必再出臺(tái)調(diào)控新政”。當(dāng)然,中央政府派出這個(gè)督察組本身應(yīng)該也是為了落實(shí)地方房地產(chǎn)調(diào)控,避免地方政府過快放松政策。

  另外,最近這段時(shí)間以來,越來越多的地方政府宣布了宏大的投資計(jì)劃,而這些投資計(jì)劃通常被稱作“地方版刺激計(jì)劃”。股市對(duì)此作出了積極回應(yīng)。報(bào)告表示,“盡管地方政府在中央政府和銀行一定程度的支持下增加了投資,但他們進(jìn)行大規(guī)模投資的能力仍受到可用資金的制約。這意味著大規(guī)模刺激計(jì)劃不太可能實(shí)現(xiàn)。”

  西部證券宏觀分析師劉彥召也表示,未來房地產(chǎn)方向仍有空間,中西部地區(qū)空間要大于東部地區(qū),目前房地差庫存較高,去庫存是中央和地方一致的意愿。盡管調(diào)控不會(huì)放松,但去庫存仍會(huì)在一定程度上帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)。

  在中央政策以及融資環(huán)境改善的情況下,投資在未來幾個(gè)月穩(wěn)步增長將會(huì)回升。這將幫助穩(wěn)定整體固定資產(chǎn)投資并支撐GDP增長。但大規(guī)模的刺激政策不會(huì)出臺(tái),經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也不太可能來得十分迅猛。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,地方發(fā)布的投資計(jì)劃口號(hào)的意義更大。

(證券市場周刊供稿)

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